你多久沒被汽車股爽到了？

冬天來了，春天還會遠嗎？

近日，北京和大連兩地先后出臺2026年汽車以舊換新補貼實施細則，在示范作用帶動下，不排除其他地補陸續(xù)跟進，提供有力政策支撐。

2月首個交易周，在上市車企一份份業(yè)績預告和新年首月市場戰(zhàn)報中，汽車股以微弱跌勢收官，股價平均下跌0.15%，上漲個股數量不足五成；雖較前一周近6%的跌幅有所收窄，但仍反映出行業(yè)基本面的壓力。

“高預期、高成本、弱需求、強分化”，成為影響汽車上市公司業(yè)績表現與股價走勢的關鍵因素。

分板塊來看，本期乘用車、新能源和商用車板塊實現小幅上漲，漲幅分別為1.49%、0.46%和2.89%；同時零部件、智能化/出行、經銷商/零售/后市場板塊則出現不同程度走低，周度跌幅分別為0.58%、2.54%和2.68%。

毫無疑問，2026年汽車行業(yè)真正已進入更加殘酷的淘汰賽階段，勢必對部分企業(yè)的生存帶來嚴峻考驗，這種擔憂情緒也有可能壓制了板塊的整體情緒。

01

從本期始，《汽車K線》將天汽模（002510.SZ）收錄至零部件板塊，由此統計在冊的中國汽車股達到136只，上市公司合計113家。

自2月6日起，天汽模進入停牌狀態(tài)，這家在2025年底剛剛完成控制權變更的零部件供應商，正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現金方式，購買東實汽車科技集團股份有限公司(以下簡稱“東實股份”)股權并募集配套資金；公司預計在不超過10個交易日內披露交易方案。

公開信息顯示，東實股份成立于2002年，前身可追溯至東風實業(yè)有限公司，經營范圍為道路機動車輛生產；其曾在2023年5月遞表深交所，籌劃在主板獨立IPO，后于2024年5月主動撤回上市申請。

值得注意的是，東實股份與“東風系”公司存在深度綁定關系，東風公司及其關聯企業(yè)為東實股份的最大客戶。

天汽模主要從事汽車車身覆蓋件模具及其配套產品的研發(fā)、設計、生產與銷售；2025年前三季度，天汽模營業(yè)收入14.85億元，同比減少22.61%；歸母凈利潤5206萬元，同比減少42.41%，顯示出較大經營壓力。

根據早些時候披露的信息，天汽模本次擬收購東實股份50%股權，加上目前持有后者25%股權，交易完成后，東實股份將成為天汽模控股子公司。

若重組成功，東實股份將實現曲線上市，天汽模是否會開出連板天花板？對東風汽車，將非主要資產剝離，也有助于其未來整體回歸A股IPO。

02

雖然大盤被寒意籠罩，但抵擋不住一些深潛個股沖破冰河；在恒生指數、深證成指和上證指數齊刷刷飄綠的背景下，極星汽車、興民智通、金龍汽車和理想汽車等逆勢上揚。

具體來看，極星汽車以28.35%漲幅再次意外領漲，截至上周五收盤報19.42美元/股，總市值13.88億美元。該股主要在周內最后兩個交易日大幅反彈，單日急劇拉升15.54%和31.93%。

消息面上，這家瑞典汽車制造商獲得來自住友三井銀行公司和渣打銀行總計4億美元股權投資，每股美國存托憑證價格為19.34美元。極星首席執(zhí)行官Michael Lohscheller在聲明中稱，“我們繼續(xù)在增強流動性和加強資產負債表方面取得進展”。

興民智通以21.31%漲幅排名總榜第二，該股周內連續(xù)斬獲兩個漲停板！其大漲或主要受近期一項戰(zhàn)略合作發(fā)酵，且其業(yè)務涉及當前市場關注度較高的低空經濟、智能網聯等概念而受到資金追捧。

1月份，興民智通與青島地鐵集團簽署協議，將以“打造全國低空經濟與軌道交通融合發(fā)展標桿”為總目標，通過3-5年合作將實現包括建成覆蓋青島全域的“軌道+低空”智慧物流網絡；建立開放式飛行器接入標準，未來實現各類貨運無人機、電動垂直起降飛行器(eVTOL)的快速接入等。

這項業(yè)務合作令專注于車輪制造領域的興民智通，切入了市場廣闊的低空經濟賽道，成為股價啟動的關鍵催化劑。

除了低空經濟概念，興民智通自身業(yè)務還涵蓋了多個市場熱門領域，如智能網聯汽車、無人駕駛等。

另外值得一提的是，2025年興民智通預計歸母凈虧損2億~3億元，同比由盈轉虧；預計扣非凈虧損4200萬元~8400萬元，相較上年虧損3億元大幅減虧。

金龍汽車在發(fā)布一份同比增長35.32%的銷量快報后漲停；理想汽車雙股也紛紛進入漲幅前十。

理想汽車李想2月5日在微博表示，2026年將發(fā)布全新理想L9（參數丨圖片），這不僅是一臺車，更是具身智能機器人的開山之作。

據悉，理想汽車為此建立了AI公司組織結構，包括算力和數據、基座模型、軟件及硬件本體等團隊，以形成“造硅基人”的體系能力。

汽車行業(yè)之間的競爭不斷升維；也逐漸從單一產品競爭，轉為體系化能力的較量。

除上述個股外，海科新源、恩捷股份、杉杉股份等也紛紛入圍前十。

03

跌幅方面，天齊鋰業(yè)H股下跌13.27%墊底，其A股跌幅也達到7.97%。

天齊鋰業(yè)上周大跌，主要受兩個負面消息疊加沖擊。一是天齊鋰業(yè)計劃以每股45.05港元配售新股，較停牌前收盤價折讓約9%，同時發(fā)行可轉債，總計籌資超58億港元；市場或將此解讀為公司急需資金；二是，天齊鋰業(yè)擬擇機對參股公司中創(chuàng)新航和SQM部分股權進行處置，以提升資產流動性。

另外值得注意的是，同處自動駕駛與智能駕駛芯片賽道的文遠知行（H股）、佑駕創(chuàng)新、小馬智行（H股）、黑芝麻智能紛紛出現明顯下挫。

其中，文遠知行（H股）下行緣由可能因其公告2018年股份計劃不符合聯交所規(guī)定，并建議采納2026年股份計劃，引發(fā)市場對其公司治理合規(guī)性的短期關注。

小馬智行則發(fā)布盈利預警，預計2025年度凈虧損約6900萬美元至8600萬美元，較2024年同期有所收窄，主要原因是報告期內對上市公司投資的公允價值變動收益增長所致。持續(xù)虧損提醒投資者公司仍處于“燒錢”階段，盈利拐點未至。

黑芝麻智能或受股東“黑五類”2月2日-4日合計減持270萬股，且本次減持系司法強制執(zhí)行所致。

佑駕創(chuàng)新周五盤后公告稱聯交所就本公司H股全流通授出上市批準，或為全新交易周帶來一股新氣象。

盡管觸發(fā)股價回調的直接原因不同，但也折射出一些行業(yè)共性問題，如盈利前景、商業(yè)化進展等。

任何單個公司的負面消息，都可能加劇市場對整個板塊盈利能力的擔憂和懷疑。

Views of AutosKline：

剛剛過去的一周，想必是市場情緒非常復雜的一周，不少整車企業(yè)在承受著環(huán)比大幅下跌的骨感現實，2026年汽車市場的寒意初顯；增速動輒兩位數的2026年銷量目標與1月開局數據形成強烈反差。

當然也有積極的一面，如蔚來宣布2025年四季度錄得經調整經營利潤為7億元-12億元，為首次錄得單季度經調整經營利潤；出口大戶奇瑞汽車將加大對英國市場的投入，推出面向較年輕買家的第四個品牌；民營翹楚吉利汽車正與福特汽車就在歐洲建立合作伙伴關系談判......

歷史不會簡單重復，但會押著相同的韻腳。也許我們仍應樂觀看待2026年的洗牌，不經一番寒徹骨，怎得梅花撲鼻香。

附：汽車股六大板塊周度走勢（01.30-02.06）

文字為【汽車K線】原創(chuàng)，內容參考素材源自上市公司公告和行業(yè)公開信息（相關公司和機構應有義務對其真實性負責）；部分圖片來源于網絡，版權歸原作者所有。

本號文章，未經授權，不得轉載，違者必究。同時，文章內容不構成對任何人的投資建議！股市風險大，投資需謹慎！