ATFX：暴跌后狂飆重上5000美元，黃金再次王者歸來(lái)？

ATFX：在貴金屬市場(chǎng)經(jīng)歷了異常波動(dòng)的一周后，逢低買(mǎi)盤(pán)重返市場(chǎng)，今早亞市盤(pán)中黃金價(jià)格重新上漲至每盎司5000美元以上，上周五美元自兩周高位回落，為黃金帶來(lái)了一些支撐收漲約4%，全周周線上漲1.9%。與此同時(shí)，白銀從一個(gè)半月低位回升。

▲ATFX圖

現(xiàn)貨黃金在周一亞市早盤(pán)一度上漲1.7%，現(xiàn)任日本首相高市早苗贏得大選也提振了金價(jià)。她的勝選強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)寬松財(cái)政政策和日元持續(xù)承壓的預(yù)期，這將對(duì)尋求更佳價(jià)值儲(chǔ)存手段的黃金構(gòu)成支撐。此外，對(duì)美伊談判的擔(dān)憂（未能有效降低沖突風(fēng)險(xiǎn)）為市場(chǎng)保留了基礎(chǔ)的避險(xiǎn)情緒，限制了黃金的下跌深度。

貴金屬價(jià)格在上月底從歷史高位大幅下跌，此前一輪破紀(jì)錄的上漲似乎漲勢(shì)過(guò)猛。截至周五收盤(pán)，黃金價(jià)格較1月29日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌約11%，但今年以來(lái)仍上漲15%。此前，1月份，持續(xù)多年的牛市加速，投機(jī)性投資浪潮為本已因地緣政治緊張局勢(shì)加劇和貨幣貶值交易復(fù)蘇而上漲的市場(chǎng)火上澆油，投資者紛紛拋售主權(quán)債券和貨幣，轉(zhuǎn)而投資黃金等硬資產(chǎn)。

盡管自歷史性暴跌以來(lái)，金價(jià)經(jīng)歷了一周的震蕩，但已收復(fù)了約一半的失地。部分逢低買(mǎi)入資金認(rèn)為調(diào)整已較為充分，開(kāi)始入場(chǎng)布局，成為黃金反彈最直接的動(dòng)力。本周美國(guó)迎來(lái)非農(nóng)和CPI兩大重磅報(bào)告，這兩大數(shù)據(jù)將直接塑造市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)和路徑的預(yù)期，將是決定黃金能否重啟強(qiáng)勁反彈的關(guān)鍵。

目前金價(jià)收復(fù)部分大跌后的失地，顯示下方買(mǎi)盤(pán)支撐有力，但上方也面臨前高附近的巨大套牢盤(pán)壓力。在數(shù)據(jù)出爐前，市場(chǎng)大概率維持高位震蕩、等待方向的格局。能否重啟另一波強(qiáng)勢(shì)新高的動(dòng)能，實(shí)際上黃金依然具備長(zhǎng)期潛力，但短期需要新的宏觀“催化劑”。

長(zhǎng)期核心邏輯的“定心丸”：

央行持續(xù)購(gòu)金：中國(guó)央行連續(xù)15個(gè)月增持黃金，印證了“去美元化”和儲(chǔ)備多元化的長(zhǎng)期趨勢(shì)。這為黃金市場(chǎng)提供了最堅(jiān)實(shí)、最穩(wěn)定的需求基底，給予了市場(chǎng)“下跌有底”的信心。

機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看好：德意志銀行、高盛等大行重申看漲觀點(diǎn)，將市場(chǎng)的注意力從短期波動(dòng)拉回到長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素（如全球債務(wù)、貨幣信用對(duì)沖）上，穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒。

因此，本次黃金的反彈是暴跌后的技術(shù)性修復(fù)與長(zhǎng)期利好邏輯的共振，但其持續(xù)性和高度在本周取決于美國(guó)關(guān)鍵數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。在CPI和非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，謹(jǐn)慎看待反彈，市場(chǎng)將處于“事件驅(qū)動(dòng)”的高波動(dòng)狀態(tài)，不宜追高。投資者可將當(dāng)前區(qū)間視為分批布局的區(qū)域，但需要保持耐心，接受市場(chǎng)的震蕩。