木頭姐的預測：未來將出現“好的通縮”

木頭姐的預測很有吸引力，畢竟是金融界的成功人士。

她又是何許人？

木頭姐當然不是木頭，可以說是晚年成名的金融界奇人，有人說她是女版的巴菲特，完全錯了，她和巴菲特一個是南極，一個是北極。

木頭姐，本名凱瑟琳?伍德，英文名叫 Cathie Wood。

她在 2014 年創辦了自己的基金公司，叫 ARK Invest，專門做一件事 —— 重倉未來、押注顛覆性創新。那時她已經 58 歲。木頭姐投資方向只有一個：最前沿、最有想象空間的創新科技賽道。行業上有一種說法，創新項目，十個有九個死了，只要成功了一個就一百倍地覆蓋了全部投入。這可以說是前瞻性，也可以說是賭技。

她真正一戰封神，是在 2020 年。

那一年，她的旗艦基金 ARKK 大漲接近 170%，重倉特斯拉賺得盆滿缽滿，直接把她推上了全球投資圈的頂流。

從那以后，木頭姐說看好什么，市場就跟著炒什么；她每天公布的持倉，都被無數機構和散戶當成投資指南。

為什么說未來將是 “好的通縮”？

意思是未來創造財富的成本極低，低到超出了富人的想象力。2023 年調用一次 GPT-4 要 0.03 美元，2025 年已經降到 0.003 美元，未來接近于零，使用量呈指數級爆炸，總經濟價值只會擴張。

但財富的創造力跟通縮沒什么關系，跟分配有關，不是東西便宜了，通縮就降臨了，也談不上好的通縮，壞的通縮。這是流量語言，不是經濟學語言。

那什么是通縮？

通縮是一種不平衡的現象，市場供應的商品太多、太快，貨幣相對供應得太少、太慢，平衡打破了，就會出現商品賣不出去，被動降價。房地產就是這種情況，但它肯定不是 “好的通縮”。那么，后工業時代的產品由于成本低降價，算不算 “好的通縮”，還是算不上？如果生產得太多了，就要去看市場的需求；如果市場沒有那么大的需求，有購買欲，也要有有效需求。如果收入都被老板拿走了，“好的通縮” 就成了明斯基時刻的引信。

但一定會有 “好的通脹”，國際公認的是 2%-5% 區間的通脹率。

有效需求高，會推動生產的擴張，生產的擴張又提供了新的就業崗位，又進入消費的上升螺旋，為資本的增值提供一個 “有人消費” 的市場，這才是一個經濟體所要追求的。

這說明了一個道理：經濟的目的必定是 “經世濟民”。

未來財富的增長將是指數級的，但決定經濟良性發展的關鍵卻是分配。如果錢高度集中在少數人手中，既不會有 “好的通縮”，也不會有 “好的通脹”。