四川
每經評論員 杜宇
智度股份（SZ000676）正深陷管理層動蕩與控股股東糾紛的雙重漩渦。2月9日晚間，智度股份公告稱，公司副董事長、總經理陳志峰因個人原因申請辭去其在公司及下屬公司的所有職務。
這是自2025年10月底以來智度股份離任的第三位高管。此前，該公司的副總經理趙南、副總經理兼董事會秘書楊燕芳已先后辭職。核心崗位頻繁易主，公司管理層穩定性遭受考驗。
與此同時，控股股東層面的危機同樣引人關注。2025年9月初，公司的控股股東智度德普被其12名有限合伙人起訴至法院，請求判令解散該合伙企業，盡管公司聲稱具備獨立生產經營體系，但控股股東的內訌無疑為上市公司控制權穩定性埋下重大隱患。
業績基本面亦難言樂觀。2025年前三季度，公司營收雖同比增長31.85%，但歸母凈利潤同比下滑23.16%，經營活動產生的現金流量凈額更是同比驟降150.99%，陷入典型的增收不增利困境。在數字營銷行業競爭加劇的背景下，核心管理層人員接連離職，或為業績修復增加難度。
面對當前困局，智度股份亟需從多方面破局：一是盡快完成核心管理層選聘，結束關鍵崗位代行狀態，重建市場信心；二是積極推動控股股東層面糾紛和解，明確控制權歸屬，消除治理不確定性；三是聚焦主營業務提質增效，改善現金流狀況，以實績穩定投資者預期。
投資者應穿透表面的人事變動，正視治理結構隱患，保持謹慎觀望，謹防黑天鵝事件沖擊估值體系。
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