卡奧斯赴港IPO：以制造基因融合AI，打造工業數字引擎新標桿

在“數字中國”戰略深化落地、制造業向智能化高端化全面轉型的時代浪潮中，深耕工業互聯網與人工智能深度融合的創新企業，正迎來價值重塑的歷史性契機。

近日，海爾集團旗下工業互聯網平臺——卡奧斯物聯科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請。作為中國基于平臺的工業數據智能解決方案市場占有率第一的行業龍頭（數據來源：弗若斯特沙利文）、連續七年位居國家級“雙跨”平臺榜首的標桿，卡奧斯此次沖刺港股，也意味著資本市場即將迎來一位兼具深厚制造基因與前沿AI能力的“數字引擎”。

值得關注的是，市場對卡奧斯的期待，遠超一家傳統的工業軟件或硬件提供商。從工業大模型驅動的智能決策，到端云一體化解鎖的數據閉環，再到AI對研發、生產、供應鏈的全局重塑，一條以“工業智能體”驅動萬億級制造產業升級、想象空間巨大的黃金賽道正加速鋪展。

卡奧斯憑借其源于海爾逾40年制造Know-How、已驗證的規模化落地能力與前瞻性的AI平臺布局，正立于這場深刻變革的潮頭。

從碎片化到整合者，卡奧斯以平臺能力撬動萬億藍海

當前，中國工業數智化轉型已邁過技術探索期，正進入規模化應用與價值深化的關鍵階段。

據弗若斯特沙利文報告，2024年中國工業數智化解決方案市場規模已達人民幣2.0萬億元，2020年至2024年復合年增長率為12.2%；預計2029年市場規模將達人民幣3.4萬億元。

這一增長態勢背后，是企業在供需兩端的迫切轉型需求：一方面需要通過產品智能化捕捉用戶需求，另一方面亟需提升生產效率、柔性制造能力與成本控制水平，實現全流程數智化升級。

然而，與廣闊市場空間形成鮮明對比的，是產業早期典型的“高度分散”格局。在最具前瞻性的“基于平臺的工業數據智能解決方案”細分賽道上，按2024年收入計，前三名玩家合計市場份額僅3.3%。

這種碎片化格局，深刻反映了工業場景的復雜性：橫跨數十個大門類、數百個細分行業，生產流程、工藝知識、設備標準壁壘森嚴，導致解決方案的“項目制”桎梏和“數據孤島”普遍存在。

但這一局面已被改變。工業數智化與物聯網解決方案的雙向賦能，構成了行業發展的核心邏輯。物聯網解決方案實現工業現場數據的采集與感知，經工業互聯網平臺完成價值挖掘后，反向賦能物聯網解決方案的智能化升級，形成閉環生態。

這一生態中，卡奧斯的COSMOPlat工業互聯網平臺提供了一種“整合性”的破局思路。它并非針對單一環節的工具，而是將制造業全價值鏈（需求、研發、生產、物流、服務等）解構并重構為可模塊化配置的數字基座。這種能力使其實現了從“為單個工廠提供自動化”到“為整個產業生態提供智能化操作系統”的躍遷，這也正是其能在分散市場中以1.2%份額位居榜首的根本原因。

值得一提的是，COSMOPlat工業互聯網平臺還是首批工信部認證的“雙跨”平臺。截至2025年9月30日，平臺已積累110+智能體開發工具，申請200+發明專利，服務9500余家付費企業，覆蓋家電、機械裝備、電子、汽車及能源化工等多個垂直行業。其打造的17座燈塔工廠，成為全球智能制造的示范標桿，充分驗證了平臺技術的實用性與可靠性。

財務數據印證了公司的穩健發展態勢。營收從2023年的49.94億元穩健增長至2025年前九個月的44.21億元（同比增幅21.6%）。更關鍵的信號來自于收入結構的質變：代表高附加值與平臺能力的“數據智能解決方案”收入占比，從2023年的18.3%攀升至2025年前九個月的29.0%，收入絕對值同比大幅增長59.6%。與此同時，傳統物聯網硬件業務占比相應下降。

這一結構性優化，標志著卡奧斯已成功穿越連接層，進入數據價值挖掘與AI賦能的深層水域，其利潤表現也隨之改善，于2024年扭虧為盈，并在2025年前九個月實現1.76億元的凈利潤。

攜海爾基因構筑難以復制的“場景護城河”

卡奧斯的領先地位，絕非僅源于技術先發優勢。其最深厚的護城河，植根于海爾集團四十余年全球領先制造體系所孕育的獨特“場景基因”。

據了解，COSMOPlat平臺首先在海爾內部歷經了從互聯工廠到“燈塔工廠”的嚴苛錘煉，處理過家電、電子、精密制造等復雜場景的海量真實數據與復雜工藝問題。這使得其解決方案從誕生之初就具備工業級的可靠性與全鏈條視角，這種“場景理解力”，是純IT或軟件背景公司在短期內通過研發難以追趕的。

這種基因外化為持續且聚焦的硬核創新能力。2023年、2024年及2025年前9月，卡奧斯研發開支分別達4.22億元、3.73億元、2.95億元，占各期營收比例分別為8.5%、7.4%、6.7%，雖占比略有下降，但絕對規模保持高位。

在高強度研發投入下，公司構建了“平臺+軟件+硬件”的全棧產品體系，形成了涵蓋工業智能軟件與智能體應用、工業操作系統與工業大腦、物聯系統與邊緣計算的深度融合技術架構。

公司的科研實力獲得多方權威認可。2022年，卡奧斯被科技部評選為“國家工業大腦人工智能開放創新平臺”；2024年，其“面向大規模定制的工業互聯網平臺關鍵技術及應用”項目榮獲山東省科學技術最高獎；同年，COSMOPlat工業互聯網平臺2.10版獲得業內首個且唯一的最高等級“五星級智能水平”認證。

在標準制定領域，公司更是行業引領者，累計主導或參與制定17項國際標準和102項國家、行業標準，包括IEEE2672-2023《大規模定制通用要求指南》等重要標準，并圍繞工業AI、數字孿生、邊緣智能等前沿領域進行廣泛專利布局。

卡奧斯扮演的，實則是“工業知識翻譯家與封裝者”的角色，將隱性的工匠經驗、工藝參數、管理最佳實踐，通過平臺和模型轉化為顯性、可復用的數字資產。

此外，與海爾生態的共生關系，則構成了其發展的“戰略緩沖器”與“創新試驗田”。在發展初期，深度綁定的內部需求確保了解決方案能在真實商業壓力下快速迭代。而隨著能力外溢，卡奧斯已成功將服務拓展至能源機械裝備、汽車、化工等眾多行業的客戶，證明了其強大的市場化獨立生存能力。

對“海爾系”而言，卡奧斯若成功上市標志著其內部孵化的數字化能力完成了從“成本中心”到“價值輸出平臺”的關鍵一躍，成為集團在數字經濟時代除品牌、制造之外的新一代核心資產，與現有上市公司矩陣形成強有力的戰略協同與生態互補。

AI重塑行業，從“功能工具”到“智能體革命”

工業互聯網的競爭上半場，圍繞著“連接”與“可視”展開。而下半場的決勝關鍵，已明確轉向以人工智能，特別是大模型技術為核心的“感知、決策與自主優化”能力。卡奧斯精準地卡位了這一范式變革，其發展路徑清晰地從“平臺提供商”向“工業智能體孵化器”演進。

公司的AI戰略并非散點應用，而是系統性的深度重構。其自主研發的COSMOPlat工業互聯網平臺以最佳業務實踐即服務BAAS（最佳業務實踐即服務）引擎為內核，包括BAAS工業大腦和BAAS工業操作系統，構建了統一的數位基礎架構與工具集。

其打造的“天智”工業大模型，正推動實現三大價值躍遷：一是決策模式躍遷，從基于規則的經驗驅動，轉向基于數據與知識融合的實時智能驅動，在工藝優化、排產調度、供應鏈韌性等復雜場景中創造增量價值；

二是交互方式躍遷，通過自然語言處理讓一線人員能以“對話”方式調用專業能力，極大降低使用門檻，加速智能化普及；

三是知識沉淀躍遷，將分散的專家經驗轉化為可持續積累、迭代和復用的平臺知識庫，賦能產業鏈上下游尤其廣大中小企業。

公司的募投計劃將進一步強化AI核心能力，打開未來增長空間。

根據招股書，本次赴港上市募集資金將主要用于四大方向：提升核心平臺及產品實力，包括升級碳能源管理平臺、推進工業大模型及智能體應用研發；提升商業拓展能力，加速市場滲透與客戶價值主張落地；潛在投資及收購機會，尋找與現有產品及技術平臺互補的標的，鞏固技術領先地位；以及用作運營資金及一般企業用途。這些投入將持續強化公司在AI+工業互聯網領域的競爭優勢，推動業務規模與盈利能力進一步提升。

展望未來，卡奧斯的想象空間在于，有望成為智能時代工業的基礎設施提供商和規則定義者之一。隨著其平臺AI能力的開放，一個由開發者、合作伙伴、客戶共同參與的產業創新生態或將開辟平臺經濟的全新維度。

文/江蕓

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）