港股復盤｜港股溫和走高 黃金股卷土重來

2月11日，港股市場溫和走高。

截至收盤，恒生指數報27266.38點，上漲83.23點，漲幅0.31%。

恒生科技指數收盤報5499.99點，上漲48.96點，漲幅0.90%。

市場熱點方面，經過前期調整之后，黃金股再次走強。截至收盤，紫金黃金國際（HK02259）漲超9%，靈寶黃金漲超6%，山東黃金漲超4%，紫金礦業漲超3%。

富國銀行表示，近期黃金價格的回調是此前大幅上漲后的健康修正。現貨黃金價格較1月底創下的紀錄高點下跌超過10%，主要原因是金價較200日均線上漲超過30%后出現獲利回吐。該行將2026年黃金目標價上調至每盎司6100美元至6300美元，這意味著20%以上的上漲空間，理由是地緣政治風險、市場波動和央行強勁的需求。

建材股漲幅居前，中國建材（HK03323）漲超11%，華潤建材科技漲超5%，西部水泥漲超3%。

中郵證券認為，2026年建材估值彈性明顯，防水、涂料、水泥等行業已進入景氣改善區間，竣工端的石膏板、管材、玻璃等品類有望在2026年見價格拐點，伴隨地產及經濟改善預期，建材各品類均有漲價預期。短期行業需求處于淡季，重點關注春節后需求及價格上漲落地情況。

其他方面，盤面上，科網股漲多跌少，嗶哩嗶哩漲超5%，小米漲超4%，網易漲超1%。汽車股活躍，比亞迪漲超3%。新股方面，先導智能今日上市平收。

資金方面，截至收盤，南向資金凈買入港股超48億港元。

展望后市：

招商證券認為，近期以恒生科技指數為代表的港股科技板塊行情出現波動，只是遭遇了劇烈的流動性沖擊，其基本面與做多邏輯沒有發生改變。往后看，一系列利好因素正在不斷聚集。當前環境下，美聯儲縮表面臨較強阻礙，弱美元邏輯很難出現實質性逆轉，一旦美元指數開始回落并進入下行通道，港股將明顯受益于流動性預期的改善；從估值角度看，在AI大發展與科技興國的時代背景下，港股科技板塊已經被顯著低估；從產業端進展看，當前港股科技板塊方面催化不斷。

廣發證券認為，2月下旬至3月初，港股將迎來一波限售股解禁高峰，其對市場可能帶來的流動性沖擊值得關注。若相關公司限售股解禁前，市場已通過調整消化部分拋壓，則解禁落地后反而可能形成階段性底部，建議關注春節后解禁高峰帶來的潛在布局機會。

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