馬年春節“紅包行情”布局攻略：三大規律透露方向！

“史上最長”春節假期將至，大A也即將迎來休市。

節前最后幾個交易日，富二猜各位客官的心頭，估計都盤旋著同一個經典難題：是持幣過節、落袋為安，以規避海外不確定性？還是持基過節、提前布局，靜待節后可能到來的“紅包行情”？

節前抉擇

持基或是更優解

昨天，富二家的“星投顧”賬號推送了一篇文章：對過去十年的數據進行了深度復盤，富二來搬運一下結論：年前，其實是布局A股的較好時點，因為節后的A股往往有更好表現。

數據顯示，在過去10年里，春節前的第二周一般是拋壓較大的時期，全A平均收益率為-2.20%，10年中僅有3次上漲；而萬得全A節后第一周的平均收益率為2.03%，10年中有8次實現上漲。

數據來源：Wind，統計區間為2016年-2025年，T-3、T-2、T-1分別代表節前第三周、第二周、第一周；T+1、T+2、T+3分別代表節后第一周、第二周、第三周；歷史行情不代表未來，不構成對基金業績表現的保證。市場有風險，投資需謹慎。

可見節前的壓力過后，大A在節后的表現往往有所改善。

歷史不會簡單重演，但市場心理和行為模式往往有跡可循。這“欲揚先抑”的底層邏輯是，節前部分資金離場，是為了規避長假的不確定性，進而導致市場縮量調整；但另一部分著眼于節后反彈的資金，則傾向于在節前的最后幾個交易日提前布局，從而形成“先下后上”的規律性走勢。

換句話說，“持幣過年”看似鎖定了確定收益，但也可能錯失節后行情帶來的超額回報。

因此，在當前市場縮量震蕩、部分優質資產估值回落的背景下，“持基過節”并做好倉位控制，或許是一種有望“兩全”的策略：能夠以比較“優雅”的姿勢待在車上，而不錯過分享節后“紅包行情”的資格。

那么，既然“持基過節”歷史勝率更高，接下來的關鍵問題就是：怎么布局？哪些方向值得關注？在今天的推文中，富二就根據對歷史數據的回溯，給各位客官盤盤，勝率更高的板塊及背后的投資邏輯。

三大規律

解碼春節行情布局圖譜

如果決定持基過節，那么方向的選擇就顯得至關重要。富二綜合了東吳證券、銀河證券等機構的研究結果，給客官們總結出了春節前后A股市場的三大核心規律，這為我們的“持基”布局提供了清晰的行動指引。

特征一，風格反轉規律：節前大盤占優，節后小盤成長接力。

這是最顯著的特征之一。一般來說，節前大盤風格表現往往優于小盤，但節后風格卻經常迎來逆轉。

根據東吳證券的研究報告，節后5個交易日，國證1000指數相對上證50指數的超額收益均值達4.1%；萬得微盤指數相對上證50的超額收益更是高達4.7%。

成長與價值的風格輪動同樣存在。節前成長整體優于價值，節后成長風格優勢進一步擴大，其節后5日、10日的勝率均達到80%。成長板塊在春節前后的“反轉效應”較為強勁。

特征二，行業輪動規律：從防御轉向進攻，特定行業節后彈性更大。

行業層面，節前領漲的板塊與節后領漲的板塊截然不同。

根據過去20年的歷史業績：節前，有色、汽車、醫藥、電力設備等行業歷史表現占優；而節后，環保、電子、傳媒、農林牧漁、計算機、通信等行業的表現則相對突出。這些節后強勢行業普遍具備高彈性、高景氣或政策催化的特征。

特征三，資金行為規律：縮量蓄力，節后放量進攻。

資金流向是觀察市場情緒最直觀的窗口。歷年數據顯示，市場量能呈現“節前縮量、節后放量”的特征。

近日，客官們對A股市場也有一定感知：活躍資金節前趨于休整，導致市場交投情緒較峰值有所回落；節后隨著資金回流，市場流動性迅速修復，成交額中樞顯著抬升。這一資金節奏與市場風格、行業輪動規律互為因果，共同構成了完整的“春節效應”邏輯閉環。

雙線布局

把握節后高勝率方向

基于以上思路，當前布局應著眼于節后市場的風格切換和行業輪動。抓住“變化當中的不變”，那么由有哪些核心主線值得關注？

主線一：擁抱景氣反轉，布局高彈性成長。

核心板塊有電子、計算機、通信等科技成長板塊。一方面，如果節后的市場情緒轉暖，那么這類對流動性改善和風險偏好提升比較敏感的行業，有望貢獻更高的彈性和超額收益；另一方面，在政策的支持下，市場對于這些行業的共識，也比較堅挺。

因此，從細分板塊的角度切入，人工智能、國產替代、數字經濟等產業趨勢若在年初迎來政策或事件的密集催化，那么節前的這波調整，就是一個較優的上車時點。

此外，“十五五”規劃開局之年的政策主線值得高度重視，包括商業航天、6G、人工智能、半導體設備等新興及未來產業，也許節后會在“兩會”政策預期升溫中迎來主題性機會。

針對這類主線的布局，客官們可以關注富二家旗下的衛星ETF（563230）、創業板人工智能ETF（159246）及其聯接基金（A類024662/C類024663）、科創芯片ETF富國（588810）及其聯接基金（A類023651/C類023652），分別布局商業航天及衛星互聯網、人工智能應用、芯片產業。

主線二：關注周期品、基建板塊的預期差機會。

環保、機械設備、有色金屬（尤其是工業金屬）等行業在節后同樣有較好表現，其邏輯來源于節后復工復產帶動的需求預期回升，以及對新一年經濟政策的憧憬。

特別值得注意的是，近期房地產政策持續出現松動跡象，與之緊密相關的基建、工程機械板塊有望迎來階段性回暖。

在這類周期品的標的布局上，富二家也是很齊全的。比如近期很火的油氣板塊、工業有色金屬板塊，分別有油氣ETF富國（159148）、有色ETF富國（159168），也都會在本周陸續上市；化工50ETF（516120）及其聯接基金（A類020273/C類020274）、建材ETF（516750）分別布局化工板塊的龍頭、建筑材料領域的上市公司。

市場在特定時期，會呈現出特定的習慣性路徑。春節前后的“日歷效應”雖非百分百定律，但其中蘊含的市場心理和邏輯值得客官們重視。

選擇符合大趨勢的板塊，以平和的心態“持基過年”，或許正是迎接馬年春季行情更明智的打開方式。

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本文內容基于對歷史市場數據的分析與總結，僅為展示過往特定時段可能存在的市場現象。過往市場表現不預示未來情況。

-# 日富一日 紅包行情-

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