君樂寶遞交港股上市申請，以全產業鏈與雙增長引擎展現強勁動能

2026年1月19日，中國乳業巨頭君樂寶乳業集團正式向香港聯交所遞交主板上市申請，標志著這家深耕行業三十年的綜合性乳制品企業邁入發展新階段。根據弗若斯特沙利文報告，按2024年零售額計，君樂寶已穩居中國綜合性乳企第三位。此次IPO不僅是其發展歷程中的重要里程碑，更是對其發展的一次全面檢閱與價值重估。

君樂寶集團總收入從2023年的175億元增長至2024年的198億元，2025年前三季度已達151億元，展現出穩健的增長態勢。更為顯著的是其盈利能力的質的飛躍，經調整凈利潤從2023年的6.0億元大幅躍升至2024年的11.6億元，近乎翻倍。凈利潤率亦從3.4%提升至5.9%，并在2025年1-9月進一步優化至6.2%。從招股書披露的財報來看，公司通過掌控上游奶源（2024年奶源自給率達66%，行業領先）、提升高毛利低溫產品結構以及數字化增效，已成功實現從規模擴張到質量效益型的進化。

回顧君樂寶的成長歷史，其增長動能清晰可辨，主要在于其對低溫液奶黃金賽道的精準定位與出色的執行能力。低溫液奶作為中國乳制品市場增長最快的細分領域，君樂寶憑借“悅鮮活”和“簡醇”兩大現象級品牌構建了堅實壁壘。其中，“悅鮮活”在2024年奪得中國高端鮮奶市場24.0%的份額，位列第一。“簡醇”則開創并主導了零蔗糖酸奶品類，成為中國低溫酸奶第一品牌。這兩大引擎不僅驅動了收入增長，其強大的品牌溢價和消費者黏性更是盈利能力持續提升的關鍵所在。

與此同時，一張覆蓋全國的深度分銷網絡為業務拓展提供了廣闊腹地。銷售網絡已觸及全國約2200個區縣，與超過5500家經銷商合作，產品覆蓋約40萬個低溫零售終端。通過收購區域品牌強化了西北、西南市場的布局，并在華東、華南等高地市場快速增長。

展望未來，中國乳制品人均消費量不足全球平均水平三分之一，低溫液奶滲透率提升空間巨大也將是君樂寶結構性增長的主航道。君樂寶此次上市募資，旨在加固產業鏈、強化品牌、加碼研發，為其在全國化深化與國際化的初步探索中儲備充足彈藥，助力君樂寶長期穩健發展。