春節(jié)前最后交易日的市場焦點

2月12日，最近A股“穩(wěn)如老狗”，而港股有點“上躥下跳”。對于A股，沒什么好擔心的，節(jié)前無非是投資人熱情不高成交量萎縮，以震蕩為主。A股這種提前休假的狀態(tài)，過了年就好了。

由于這個年過得有點長，A股的投資人中，也有一些人持幣的，待到節(jié)后，不確定性消除，相信過節(jié)后持幣者會把股票買回來，屆時，買盤也有了，量能也有了，確定性也有了。所以，A股的好日子在節(jié)后。

港股的波動主要是因為港股投資人結構，港股投資人中很大一部分是可以買美股的。港股要休市，從本周末到下周四，周五開盤，那么這批投資人就會想，為什么我不直接在美股投資，在港股，一周動不了資金，萬一在這個時期，美股有波動，到時候無法及時賣出，就會很被動。

所以，港股波動是因為港股投資人討厭被動。“金錢永不眠”，國際投資人非常不喜歡資金“凍結”。也不是什么大事，節(jié)后，這群投資人自然也會回港股。

一般情況下，美股如今迭創(chuàng)新高，過年兩周時間應該不會有變動，所以泰然處之。美股上漲持續(xù)了這么多年，難道就偏偏在這幾天“城門失火”？哪有這么巧的事。

美股如今的情況的確也比較詭異。昨天1月非農公布，1月非農超預期是好消息，失業(yè)率低本該高興，可是，華爾街卻憂心忡忡。擔憂美聯(lián)儲停止降息。換句話說，在華爾街看來，降息比美國經濟好壞更重要。

主因還是如今美股估值處在歷史高位，如今美股總市值超70萬億，美國GDP總值30萬億，超過200%，當年巴菲特說，股市合理市值是GDP的70%左右。

巴菲特指標的確看上去很慌，但這個程度的高市值也是有利好支撐的。支撐的利好就是AI，AI如果能夠提高整個社會效率，那么如今的市值泡沫可以用AI創(chuàng)造的價值來撫平。所以，當下華爾街其實是在賭博，華爾街在賭未來美元持續(xù)寬松，也在賭未來AI能夠演化為科技革命甚至引發(fā)工業(yè)革命。

而AI要持續(xù)演化，寬松必不可少，因為AI要算力，算力要燒錢。所以，就業(yè)率當前并不是關鍵，AI能不能帶來科技革命才是關鍵，能否持續(xù)美元寬松以助推AI發(fā)展才是關鍵。

華爾街有兩個故事版本：

正方的敘事：美元長期寬松，寬松維持AI算力投資，AI應用創(chuàng)造社會價值，社會價值總量上升美股一路凱歌。

反方的敘事：美元結束寬松，AI投資過度而AI應用創(chuàng)造價值不足，AI算力投資要還債去杠桿，美國經濟緊縮和AI退潮同時締造雙殺局面。

當然，我期待是正方的故事，大概率如此。

回到A股，明天是最后一個交易日，大家應該已經做好決策，下好注，買定離手。想來行情也不會出現大波動，所以，只談一個板塊，節(jié)假日中，AIGC和機器人兩個板塊有利好。

AIGC是因為幾大互聯(lián)網公司要爭奪AI用戶，都在給紅包，這種火爆，當年在直播上出現過，這種紅包，會占領心智，強化對AI應用股票的感知。

機器人，那應該是因為央視春晚上的表演，必然會引發(fā)新一輪話題。如果你真的還沒有找到持股方向，那么這兩個板塊你可以參考。個人建議，僅供參考。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】