又一上市公司“蹭”商業航天概念被監管警示

繼沃格光電(603773.SH)之后，又一家上市公司因披露的有關信息偏離客觀事實，誤導投資者，被監管部門予以監管警示。

2月12日13時25分，雙良節能（600481）在微信公眾號發布題為《雙良節能再獲海外訂單，助力商業航天太空探索》的市場快訊稱，近日公司先后獲得 3 個海外訂單，共計12 臺高效換熱器設備，將用于 Space X 星艦發射基地擴建配套的燃料生產系統。

消息一出，雙良節能股價迅速攀升，公司股價于當日 13 時 26 分起至收盤均漲停。

后經監管督促，公司于 2026 年 2 月12 日盤后披露說明公告稱，公司本次 3 項訂單分別簽訂于 2025 年10 月25 日和2026年1月9 日，合計總金額約為人民幣 1392.30 萬元，占公司2024年度經審計的營業收入的比例約為 0.11%，對公司經營業績無重大影響。

公告稱，商業航天不是公司產品主要的應用領域，公司未直接與SpaceX 發生合作，公司為項目非獨家間接供應商。公司相關訂單的獲取受商業航天項目建設及擴產規劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定的不確定性。

顯然與之前快訊中提到的“這是繼前期合作后，該產品再度應用于 Space X 星艦發射基地，充分印證了海外客戶對雙良節能產品可靠性的高度信任。”明顯不符。

12日晚間，上交所發布《關于對雙良節能系統股份有限公司及有關責任人予以監管警示的決定》還提及，該公司相關訂單的獲取受商業航天項目建設及擴產規劃的影響較大，未來訂單的獲取存在一定的不確定性。

上交所表示，公司上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規則》第1.4條，《上海證券交易所上市公司自律監管指引第1號——規范運作》第7.1.1條等規定。當前，“商業航天”屬于市場較為關注的熱點概念，為投資者高度關注。公司發布相關信息，應當審慎、準確、客觀，并充分提示不確定性風險，避免對投資者產生誤導。

上交所認為，公司在微信公眾號中發布涉及“商業航天”海外訂單信息，但未說明相關訂單的供貨方式、銷售規模及對公司整體經營影響較小等具體情況，也未就后續訂單的不確定性等情況充分提示風險，可能對投資者決策產生誤導，公司直至監管督促后才發布公告予以說明，相關信息發布不準確、不完整，風險提示不充分。

在責任人方面，董事會秘書楊力康作為公司信息披露事務的具體負責人，未能勤勉盡責，對公司上述違規行為負有責任，交易所因此對雙良節能及董事會秘書楊力康予以監管警示。

上交所還要求雙良節能及董事、高級管理人員采取有效措施對相關違規事項進行整改，結合該決定書指出的違規事項，就公司信息披露及規范運作中存在的合規隱患進行深入排查，制定有針對性的防范措施，切實提高公司信息披露和規范運作水平。公司應在收到該決定書后的1個月內，向上交所提交經全體董事、高級管理人員簽字確認的整改報告。

據公開資料，雙良節能目前主營業務產品包括節能節水產品、新能源裝備和光伏產品，主要下游應用領域有新能源發電、鋼鐵、煤化工、火電等，商業航天并不是公司產品主要的應用領域。

2025年，雙良節能預虧7.8億元至10.6億元，上年同期凈利潤為虧損21.34億元。據財報分析，2025年光伏新增裝機規模雖同比有所增長，但仍處于階段性調整過程。光伏全產業鏈價格依舊承壓，疊加原材料成本變化及部分固定資產減值計提的影響，公司2025年度經營業績將繼續虧損。

雙良節能因虛假披露被監管警示，并非孤例。此前，光電玻璃精加工企業沃格光電2月2日在上證E互動平臺上的一系列回復涉嫌虛假披露，夸大描述被監管部門警示。相同的是，兩家公司均有蹭“商業航天”熱點板塊的嫌疑。彼時，沃格光電給出了極具“想象空間”的表述，但經監管核實，這些表述與客觀事實存在重大差異。相關內容發布后，2月3日，沃格光電股價一字漲停。

作為國際商業航天巨頭，SpaceX之所以成為上市公司蹭“熱度”、抬升股價的目標，原因在于，當前美國在商業航天領域已形成優勢，在發射次數、在軌衛星方面存在數量級差距，尤其在可重復使用技術、軌道資源搶占和發射成本控制等維度或已形成代際差異。

據了解，SpaceX正加速推進星艦發射能力建設，計劃在佛羅里達州卡納維拉爾角新建三座發射臺，分別毗鄰NASA肯尼迪航天中心LC-39A發射場及卡納維拉爾角太空軍基地LC-37發射場。隨著星艦發射頻次持續提升，相關裝備供應鏈迎來指數級增長機遇。

2月10日，有“航天電源一哥”之稱的電科藍天（688818.SH）在上交所科創板掛牌交易，發行價為9.47元/股，開盤即大漲750%，首日大漲近6倍，市值達到1145億元，這是繼GPU賽道之后，國內商業航天賽道誕生的首家市值突破千億的“新貴”。有分析認為，當前，這條萬億級賽道正在爆發，電科藍天上市大漲堪稱風向標，或將帶動整個行業為之雀躍。

據此前報道，商業航天是歲末年初的資本市場焦點。自去年11月24日行情啟動后，商業航天指數僅用不到20天便創下了62.08%的最高漲幅。盡管近期出現回調，但截至1月30日，仍有約40%的區間漲幅。期間，數十只板塊個股收獲股價翻倍，其不乏航天電子、中國衛星等千億巨頭。

（經濟觀察網 李強/文）

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