起底春節(jié)檔背后的“資本局”，誰是真正的大贏家？

春節(jié)的腳步臨近，電影市場的熱度開始上升。

這個長達9天的“史上最長春節(jié)檔”，匯聚了《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風(fēng)起大漠》等8部題材各異的影片。

根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，截至2月15日，春節(jié)檔預(yù)售總票房突破3億元大關(guān)。近年來電影行業(yè)表現(xiàn)低迷，2025年春節(jié)檔因為《哪吒2》的強勢表現(xiàn)抬高了水位，而到了2026年，從當(dāng)前預(yù)售格局來看，還沒有出現(xiàn)絕對的領(lǐng)跑者，讓人不禁捏把汗。

戰(zhàn)況撲朔迷離，在這場混戰(zhàn)中，影片口碑與后勁將成為決勝的關(guān)鍵。

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春節(jié)檔看什么？

今年的春節(jié)檔影片依舊是“全明星陣容”，覆蓋了從喜劇、諜戰(zhàn)、武俠到科幻、動畫的多元類型。

目前領(lǐng)跑預(yù)售榜單的是韓寒執(zhí)導(dǎo)、沈騰主演的《飛馳人生3》。這個系列一直圍繞落魄車神張馳的逆襲人生展開。前兩部分別拿下17.28億元和33.61億元票房。作為該系列的第三部作品，能否在前兩部基礎(chǔ)上拍出新意，在動作場面和情感層次上做出升級，將決定其票房走勢。

緊隨其后的是張藝謀執(zhí)導(dǎo)的《驚蟄無聲》，集結(jié)易烊千璽、朱一龍、宋佳等明星。影片以一場突如其來的泄密事件為引，展開高智商暗戰(zhàn)，涉及反間諜、跨國追蹤、技術(shù)對抗等多重元素。近年來張藝謀持續(xù)高產(chǎn)，此番是他第四次進軍春節(jié)檔，市場口碑不一，他能否在真實與戲劇之間找到最具張力的平衡點，也成為本片的重要看點。

武俠片《鏢人：風(fēng)起大漠》由袁和平執(zhí)導(dǎo)，吳京、謝霆鋒、陳麗君等主演。該片改編自許先哲的同名高分漫畫，故事在亂世中展開，一位身手不凡的鏢客在大漠深處接下了一樁關(guān)乎王朝命運的秘密護送任務(wù)。吳京的票房號召力是否依舊，武俠題材在春節(jié)檔能否贏得觀眾，都讓這部影片的票房表現(xiàn)充滿了變數(shù)。

導(dǎo)演韓延這次選擇回歸視效動作賽道，帶來科幻喜劇《星河入夢》。影片由王鶴棣、宋茜主演，講述近未來虛擬夢境系統(tǒng)“良夢”問世后，人們可在自主創(chuàng)造的夢中隨心所欲，卻意外引發(fā)危及現(xiàn)實的危機。韓延此前以《滾蛋吧！腫瘤君》《送你一朵小紅花》等作品打動觀眾，擅長在現(xiàn)實題材中捕捉人性溫度，此次科幻喜劇觀眾能否買單，還有待觀察。

此外，還有成龍領(lǐng)銜的合家歡續(xù)作《熊貓計劃之部落奇遇記》，以及連續(xù)12年陪伴觀眾的“年貨”《熊出沒·年年有熊》，分別固守各自的目標(biāo)受眾，為春節(jié)檔提供了差異化選擇。

其中，《熊出沒》系列前11部影片累計票房已超81億元，擁有龐大且穩(wěn)固的家庭觀眾基本盤，依舊是本次春節(jié)檔最“穩(wěn)”的存在。

另外還有兩部值得關(guān)注的特別之作：一部是大年初三重映的紀(jì)錄電影《重返·狼群》，另一部是大年初四在廣東、廣西兩地分線發(fā)行的香港電影《夜王》。

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誰會是幕后贏家？

在這場銀幕盛宴背后，是一場由超過50家出品方參與的資本博弈。各家影視公司采取“你中有我、我中有你”的交叉投資策略，既分散風(fēng)險，又謀求收益最大化。

從參投數(shù)量來看，中國電影和華夏電影作為“國家隊”扮演了壓艙石角色，參與了多部影片的出品。其中，中國電影投資了《驚蟄無聲》《星河入夢》《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》《鏢人：風(fēng)起大漠》等影片，可以說是囊括了本次檔期的所有熱門影片。

擁有院線基因的萬達影視和橫店影業(yè)同樣表現(xiàn)活躍。

萬達影視投資了《驚蟄無聲》《飛馳人生3》《鏢人：風(fēng)起大漠》《熊出沒·年年有熊》，也幾乎囊括所有熱門影片。橫店影業(yè)則深度參與了全程在橫店影視城棚拍的《星河入夢》以及“熊出沒”系列。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)票務(wù)平臺也深度滲透至產(chǎn)業(yè)上游。貓眼娛樂延續(xù)了與亭東影業(yè)在《飛馳人生》系列的深度綁定，大麥娛樂則押注了《鏢人》《飛馳人生3》《驚蟄無聲》三部重頭戲。

值得注意的是，主創(chuàng)人員通過關(guān)聯(lián)公司參與投資也成為行業(yè)常態(tài)。

《飛馳人生3》的背后是導(dǎo)演韓寒的亭東影業(yè)和沈騰所屬的開心麻花；《鏢人》由袁和平影業(yè)與吳京的登峰國際共同主控；而在《驚蟄無聲》的出品方名單中，更是出現(xiàn)了易烊千璽、朱一龍、雷佳音等人的關(guān)聯(lián)公司，實現(xiàn)了利益深度綁定。

綜合來看，要預(yù)測2026年春節(jié)檔的最大贏家，需要從票房收益和產(chǎn)業(yè)布局兩個維度考量。

從票房潛力來看，《飛馳人生3》憑借IP基礎(chǔ)、沈騰的國民號召力以及預(yù)售領(lǐng)跑態(tài)勢，如果口碑不崩，將是春節(jié)檔冠軍的最有力爭奪者。浙商證券預(yù)測該片檔期票房有望達到25億至30億元。

從投資布局的廣度來看，中國電影、萬達影視、大麥娛樂幾乎覆蓋了所有頭部影片，無論哪部勝出都能分享紅利，具備“穩(wěn)贏”潛質(zhì)。

2023年、2024年和2025年，春節(jié)檔的國內(nèi)院線總票房分別為67.58億元、80.23億元和95.1億元。這次春節(jié)檔能否再創(chuàng)佳績還未可知，而影片最終贏家，將在觀眾的口碑投票中水落石出。