被做局了！荷蘭逼中方交出資產(chǎn)，安世半導(dǎo)體危險，2.5萬客戶白丟

2026年2月11日，阿姆斯特丹一家法庭下了個裁決：繼續(xù)凍結(jié)安世半導(dǎo)體的中方股東投票權(quán)，張學(xué)政還是不能管公司，聞泰科技那近98.3%的股權(quán)，連舉手表決的機(jī)會都沒有。這不是臨時措施，是正式立案調(diào)查，一查至少六個月。可奇怪的是，法院一邊說“得查管理層有沒有問題”，一邊又讓被懷疑的人繼續(xù)干活；一邊說“事實(shí)還沒查清”，一邊又不讓股東參與決策——連基本的制衡都沒了。

這事不是突然爆發(fā)的。2025年9月30號，荷蘭政府直接出手，用的是一部冷戰(zhàn)時期的老法，把安世“接管”了。同一天，美國商務(wù)部也發(fā)話，把安世放進(jìn)一個特別清單里，意思是只要中國股東持股超一半，就把整個公司當(dāng)成中國實(shí)體來卡。接著11月，政府表面“撤出”，把案子甩給法院。看起來是尊重司法，實(shí)際上把政治問題換了個地方繼續(xù)辦。判決書里還把中國工廠搞的“彩虹項(xiàng)目”說成“隱瞞”，可誰家大廠不給自己留條后路？備產(chǎn)方案寫進(jìn)合同、走完合規(guī)流程，怎么就成罪證了？

法院說要查“管理不善”，可到現(xiàn)在沒拿出一份審計報告，沒公布一筆賬目異常，沒指出一次具體違規(guī)操作。倒是查來查去，把臨時管理層也納入調(diào)查范圍——等于讓現(xiàn)在干活的人自己查自己。更荒的是，股東權(quán)利被鎖著，公司治理早就失靈，那還怎么“查清問題”？程序本身已經(jīng)把調(diào)查對象給毀了，剩下個空殼子撐場面。

芯片不是普通零件。安世供貨全球2.5萬家客戶，光歐洲汽車廠去年10月和11月就因?yàn)槿必浱澚?00億歐元。本田減產(chǎn)，日產(chǎn)停產(chǎn)線調(diào)整，寶馬急得把封裝訂單轉(zhuǎn)到中國工廠做。一邊說是“保障供應(yīng)鏈安全”，一邊把主供應(yīng)商卡在半道上。安世中國工廠現(xiàn)在自己驗(yàn)晶圓、跑車規(guī)認(rèn)證，原來靠荷蘭總部的技術(shù)通道，現(xiàn)在慢慢斷了，沒人提，但事實(shí)在發(fā)生。

85億元可轉(zhuǎn)債今年就得兌付，評級公司已經(jīng)把安世標(biāo)成A/負(fù)面。芯片訂單交付周期從45天拖到120天，客戶等不起，訂單悄悄流走。托管人管賬不管產(chǎn)，臨時團(tuán)隊(duì)只挑能賺錢的訂單接，老客戶反饋?zhàn)兟夹g(shù)對接基本停擺。這不是沒收資產(chǎn)，是抽掉骨頭，留個皮囊晃著。

有人覺得這是針對中國資本，其實(shí)沒那么簡單。荷蘭政府先用行政權(quán)強(qiáng)行入場，發(fā)現(xiàn)國際上不好看，就推給法院；法院接過手，不糾正錯誤，反而延長凍結(jié)——這不是糾錯，是把臨時處置做成常規(guī)操作。OECD指南白紙黑字寫著：臨時措施必須和風(fēng)險匹配。一個沒爆雷、沒停產(chǎn)、沒造假的公司，憑什么被鎖死半年？

以后中企出海簽合同，真得加條款了。比如一旦無理由凍結(jié)股東權(quán)，就得賠錢，或者立刻觸發(fā)回購。再比如，關(guān)鍵技術(shù)不能只放一個地方，安世現(xiàn)在中國廠自己跑驗(yàn)證，就是被逼出來的。還有，中荷投資協(xié)定該改了，得把“凍結(jié)不能超三個月”“調(diào)查期間股東有權(quán)委派觀察員”這些寫進(jìn)去，不然永遠(yuǎn)被動。

鼎泰匠芯這些廠最近忙得腳不沾地，就為過車規(guī)認(rèn)證。不是想搶誰生意，是客戶打電話來問：“你們能頂上嗎？”問多了，答案就變成了“能”。

安世還在查。法院沒說結(jié)束時間。張學(xué)政沒復(fù)職。聞泰科技財報里那筆98.23%的股權(quán)，至今標(biāo)著“權(quán)利受限”。

流水線停過，訂單改過，合同重簽過，工廠也自己跑通一條新路徑了。

這事沒結(jié)論。