跌16%+股息7.8%！格力低估值為何仍讓股民扎心

跌16%+股息7.8%！格力低估過年這幾天，家家戶戶都在團圓聚餐、收紅包、嘮家常，本該是一年里最開心的時候，可但凡手里拿著格力電器的朋友，心里指定跟揣了臺不制冷的空調似的，拔涼拔涼的，怎么都樂不起來。曾經的家電白馬、價值投資標桿，如今卻變成了“跌跌不休”的代名詞，讓無數沖著高股息、低估值進場的股民，硬生生被套在半山腰，過年聊股票都得低著頭，生怕被問“你那格力怎么樣了”。

今天咱們就好好聊聊這家估值低、分紅高的龍頭，為啥股價一路陰跌，把股民的心都傷透了！

先把官方權威數據明明白白擺出來，每一個數字都有據可查，絕不是隨口瞎說：截至2026年2月12日（春節前最后一個交易日），格力電器收盤價38.37元；從2025年8月單邊下跌至今，累計跌幅15.89%，四舍五入就是跌了16%；2025年全年股價更是大跌11.51%，接近10%，換句話說，去年不管你是年初抄底、年中補倉，還是年末搏反彈，只要進場了，現在基本全線被套，想解套比過年搶春運高鐵票還難。更讓人想不通的是，格力的基本面看著毫無破綻：當前市盈率TTM僅6.78倍，在整個A股家電板塊里屬于地板級估值，連科技股的零頭都不到；股息率高達7.8%，遠超銀行理財、大額存單，堪稱分紅“模范生”；總市值2149億元，賬上躺著上千億現金，沒有業績暴雷、沒有債務風險、沒有財務造假，怎么看都是沒有泡沫、安全邊際拉滿的優質藍籌，可股價就是不漲反跌，天天陰跌不止，簡直是“估值底、股息底，就是沒有上漲底”！
咱股民的心態真的被格力磨崩了！當初沖著重估值、高分紅進來，想著躺平吃股息，穩穩當當做價值投資，結果股息還沒拿到手，本金先虧了十幾個點，妥妥的“賺了利息，虧了本金”；看著身邊朋友炒科技、炒新能源、炒新質生產力賺得盆滿缽滿，自己守著格力天天跌，過年跟親戚聊投資，只能苦笑著說“我這是長期價值投資”，心里卻在默默流淚，恨不得把股票軟件卸載。很多朋友都在問：明明公司沒毛病，估值夠低、分紅夠高，為啥股價就是跌跌不休，到底是哪里出了問題？今天咱們不搞晦澀的專業分析，用大白話、幽默吐槽的方式，把根源一一戳破！
首先就是空調主業見頂，增長徹底沒了盼頭。格力能有今天，全靠空調發家，連續幾十年家用空調市占率全國第一，堪稱“空調之王”。可現在的家電行業早就從“增量時代”變成“存量時代”了，新房銷量下滑、二手房交易冷清，家家戶戶該裝空調的早就裝了，現在都是“壞了才換、不換不買”，需求直接腰斬。就算格力的技術再牛、品牌再響，也擋不住行業大盤往下走，主業沒了增長空間，股價自然就沒了上漲動力，就像一輛沒油的跑車，就算外觀再漂亮，也跑不起來。
其次是多元化折騰半天，沒一個業務能打。董明珠大姐一直想給格力找第二條增長曲線，做手機、造芯片、搞新能源、賣電飯煲、做小家電，折騰來折騰去，花了無數資金和精力，結果沒有一個業務能撐起業績增量。手機賣不動、芯片沒成果、新能源沒水花，多元化變成了“多花錢”，反而拖累了主業的發展。別的龍頭企業第二增長曲線越做越旺，格力的多元化卻像“無頭蒼蠅”，啥都想碰，啥都沒做成，市場資金一看沒有想象空間，直接用腳投票，紛紛離場，股價想漲都難。
然后是渠道變革陣痛，老經銷商鬧心不斷。格力以前能稱霸市場，全靠強大的線下經銷商體系，可現在直播電商、線上直營興起，老渠道利益受損，新渠道又沒完全站穩，兩邊不討好。公司為了穩住經銷商，還得掏錢補貼、讓利，相當于用利潤填渠道的坑，業績直接被拖累。本來主業就沒增長，還得處理內部渠道的麻煩，內憂外患之下，股價只能一路下跌，想反彈都沒有支撐。
最后是市場資金偏好變了，傳統藍籌不香了。2026年的A股市場，資金全都往科技、AI、新能源、新質生產力這些高成長賽道鉆，誰還愿意守著傳統家電股？格力這種大盤藍籌，波動小、漲幅慢，不符合短線資金的口味，長線資金又擔心行業衰退，里外不受待見，成交量越來越低，變成了“被市場遺忘的白馬”，股價只能陰跌不止，就算估值再低、分紅再高，也沒有資金愿意來抬轎。
說句掏心窩子的幽默大實話，格力電器不是爛公司，反而還是一家優質的制造企業，6.78倍的市盈率、7.8%的股息率都是真金白銀的優勢，可它最大的問題就是“老了”——行業老了、業務老了、增長老了。低估值從來不是上漲的理由，沒有成長才是下跌的根源，這就是格力讓股民失望的核心原因。
對于手里拿著格力的股友，我也勸大家別焦慮、別罵街，馬年股市機會多多，格力不是沒有翻身的可能，就看能不能找到新的增長賽道、走出轉型的新路。咱們做投資，心態最重要，別讓一只股票毀了過年的好心情，耐心等待、理性操作，總有守得云開見月明的時候！