中方不救美元，游戲已結(jié)束，特朗普在空軍一號(hào)喊話(huà)中國(guó)，措辭強(qiáng)烈

頭條號(hào)小編 首發(fā)呈現(xiàn)

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Hello，大家好呀！歡迎來(lái)到老墨聊時(shí)事，美債這盤(pán)棋，最近下得格外響，中國(guó)接連拋售美債，美方那邊緊跟有人出來(lái)放軟話(huà)，連特朗普都在“空軍一號(hào)”上對(duì)著中國(guó)喊話(huà)。

那么中方為什么要不斷拋售美債？中方不救美元，是在放什么信號(hào)？

美債籌碼在手

中國(guó)手里的美債規(guī)模，已經(jīng)降到約6826億美元，這個(gè)位置很敏感，低到讓外界想起2008年那次全球金融危機(jī)后的最低點(diǎn)。

更關(guān)鍵的一點(diǎn)，這輪下行已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月，節(jié)奏很穩(wěn)定，很多人以為減持是市場(chǎng)小動(dòng)作，其實(shí)更像“有章法的動(dòng)作”。

過(guò)去中國(guó)美債持倉(cāng)頂峰在2013年前后，約1.32萬(wàn)億美元，到今天累計(jì)削減接近一半，量級(jí)變了，含義也跟著變。

放在宏觀(guān)盤(pán)子里看，這種速度不算激烈，勝在可預(yù)期、可持續(xù)，讓市場(chǎng)更容易讀懂中方的態(tài)度。

如果按這個(gè)速度推下去，六七年左右把現(xiàn)有規(guī)模“減干凈”，并非天方夜譚。

更有人把目標(biāo)設(shè)到3000億美元左右，理由很直白，那是一個(gè)更接近“想走就走、隨時(shí)清倉(cāng)”的安全區(qū)間，按現(xiàn)在的推進(jìn)速度，三年左右就能摸到。

這就帶出一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，美債市場(chǎng)的穩(wěn)定，離不開(kāi)國(guó)家級(jí)大買(mǎi)家托底。

中國(guó)一旦把“可留可走”的門(mén)打開(kāi)，市場(chǎng)會(huì)把它當(dāng)成壓力測(cè)試的按鈕。

中方手里這張牌不需要天天揮，只要放在桌上，就足夠讓對(duì)方時(shí)刻記得。

中方的配套動(dòng)作也在同步推進(jìn)，外匯儲(chǔ)備走多元化方向，增持黃金等非美元資產(chǎn)，屬于典型的審慎風(fēng)控。

外界喜歡把它說(shuō)成“對(duì)抗”，更貼近的說(shuō)法其實(shí)是資產(chǎn)配置的安全升級(jí)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策搖擺、美元被工具化的先例都在，中方把雞蛋分籃子，才是對(duì)國(guó)家財(cái)富負(fù)責(zé)。

那么當(dāng)中國(guó)把風(fēng)險(xiǎn)管控?cái)[到臺(tái)面上，美方會(huì)把它當(dāng)成單純的投資選擇，還是當(dāng)成更大的博弈信號(hào)呢？

72小時(shí)的軟話(huà)

美債數(shù)據(jù)出來(lái)后，美方就出現(xiàn)了明顯的“降溫語(yǔ)言”，美財(cái)長(zhǎng)貝森特在公開(kāi)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，美國(guó)不希望同中國(guó)脫鉤，還把美中關(guān)系說(shuō)得很有建設(shè)性空間，并把美國(guó)策略包裝成“去風(fēng)險(xiǎn)化”，刻意回避“斷鏈”這個(gè)詞。

這個(gè)表態(tài)的用意不難讀，美國(guó)口頭上講去風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際動(dòng)作常常是把科技、貿(mào)易、金融攪在一起打包施壓。

如今語(yǔ)氣突然柔和，說(shuō)明他們更在意“某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)”正在逼近。

另一邊，特朗普的動(dòng)作更引人注意，日前他在“空軍一號(hào)”上接受采訪(fǎng)時(shí)，專(zhuān)門(mén)對(duì)中國(guó)喊話(huà)，還提到了對(duì)臺(tái)軍售議題。

過(guò)去美方在這類(lèi)問(wèn)題上更習(xí)慣單方面宣布，擺出強(qiáng)硬姿態(tài)，此次口徑卻明顯轉(zhuǎn)成“正在討論、很快會(huì)決定”的方向。

但實(shí)際情況是，美國(guó)越想把臺(tái)灣當(dāng)籌碼，越需要留出隨意加碼的空間，如今話(huà)術(shù)出現(xiàn)收斂，說(shuō)明有一根“看不見(jiàn)的繩子”在拉住他們。

這根繩子從哪來(lái)？很多人只盯著臺(tái)海，卻忽略了金融側(cè)的擠壓。

美債本身已經(jīng)成為美國(guó)政府當(dāng)下最棘手的危機(jī)之一，聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模沖到38萬(wàn)億美元，利息支出像滾雪球。

美國(guó)要穩(wěn)住美債，只靠口號(hào)不夠，海外大買(mǎi)家一旦縮手，美聯(lián)儲(chǔ)如果選擇回收美債，通脹壓力就會(huì)反噬本土民生。

美國(guó)最需要的其實(shí)是接盤(pán)者分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而中國(guó)同時(shí)具備兩種能力，既能大量接盤(pán)，也能在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)拋售造成沖擊。

中方選擇“不救美元”“不接盤(pán)美債”，等于抽走了美國(guó)的一份金融保險(xiǎn)。

再看貝森特與特朗普的表態(tài)，就更像“危機(jī)管控式戰(zhàn)術(shù)回調(diào)”，它談不上戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，更像在債務(wù)焦慮與籌碼壓力下做出的被動(dòng)修辭調(diào)整。

美方真正想穩(wěn)的，往往不是某個(gè)議題的面子，而是市場(chǎng)預(yù)期這條線(xiàn)。

那么當(dāng)美方把話(huà)說(shuō)軟、把姿態(tài)放低，下一步會(huì)不會(huì)在更隱蔽的地方繼續(xù)加壓，把問(wèn)題又推回對(duì)抗軌道呢？

紅線(xiàn)與新階段

中方的立場(chǎng)其實(shí)早就亮出來(lái)了，王毅外長(zhǎng)在慕尼黑安全會(huì)議上的講話(huà)，把路線(xiàn)圖講得很明白：中美關(guān)系擺在兩條路上，一條合作共贏，一條走向?qū)埂?/p>

美方如果推動(dòng)脫鉤斷鏈，或觸碰臺(tái)灣問(wèn)題紅線(xiàn)，中美就會(huì)滑向?qū)埂?/strong>

這番話(huà)看似外交語(yǔ)言，落到現(xiàn)實(shí)就是“劃線(xiàn)”，線(xiàn)劃得越清楚，越能壓縮對(duì)方的投機(jī)空間。

美方關(guān)心的兩點(diǎn)，一個(gè)是供應(yīng)鏈與科技圍堵想繼續(xù)推進(jìn)，一個(gè)是臺(tái)灣牌想繼續(xù)打得順手。

中方把這兩點(diǎn)直接點(diǎn)名，等于提前告訴美方，試探可以，越線(xiàn)就要付代價(jià)。

此時(shí)再看外界關(guān)于特朗普4月訪(fǎng)華的消息，美方近期密集表態(tài)，更像在為高層互動(dòng)鋪路，同時(shí)試圖穩(wěn)住美債預(yù)期。

但話(huà)說(shuō)得再好聽(tīng)，歸根到底還是要先把市場(chǎng)安撫住，把美元體系的焦慮壓下去。

這局棋走到今天，對(duì)中國(guó)而言，合作可以談，底線(xiàn)不能碰，金融安全要握在自己手里。

美方喊話(huà)再?gòu)?qiáng)，回到資產(chǎn)負(fù)債表那一頁(yè)，緊張的往往還是他們。

這段時(shí)間的密集表態(tài)，看著像情緒，其實(shí)全是算計(jì)。

中方減持美債與外儲(chǔ)多元化，走的是穩(wěn)健路線(xiàn)，也是在提醒美國(guó)別把美元當(dāng)武器用到極致。