馬年開市FOF密集“上新”，機構力推“科技+周期+紅利”三角配置策略

2月24日，A股迎來馬年首個交易日，全市場超4000只個股收漲。從行業(yè)分布來看，呈現紅利占優(yōu)、科技成長落后的局面。

事實上，不少機構也在關注節(jié)后的多資產配置策略，例如科技成長、順周期、高股息等組合，而FOF基金恰恰為多資產配置提供了工具化產品。記者注意到，新年伊始，又有不少公募FOF產品即將啟動募集。

多只FOF本周啟募，近期FOF募集規(guī)模亮眼

春節(jié)假期剛過，不少基金公司的新品迎來首發(fā)。Wind統(tǒng)計顯示，馬年首個交易周，興證全球基金、招商基金、富國基金等旗下的多只FOF產品將開啟募集，均為混合型FOF基金。

具體來看，富國智安穩(wěn)健90天在2月24日進入首發(fā)募集期，興全安養(yǎng)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有將于2月26日啟動募集，招商智盈優(yōu)選6個月持有也將于2月26日啟動募集。

從當前的基金市場表現來看，雖然FOF業(yè)績出現分化，但新基金募集的規(guī)模卻亮眼。春節(jié)前一周，9只FOF新基金合計募資168.61億元，單一產品最高募資超58億元。

記者注意到，混合型FOF中的偏債型產品目前更受市場關注。截至目前，Wind數據顯示，該類產品規(guī)模自2024年初至2025年末已從708億元迅猛增長至超1491億元，占公募FOF總規(guī)模比例超過六成。

從歷史業(yè)績看，偏債混合型FOF也展現了其獨特的配置價值。Wind數據顯示，2018年初至2025年末，萬得偏債混合型FOF指數累計漲幅達30.47%，顯著跑贏同期同業(yè)存單AAA指數25.14%和貨幣基金指數17.34%的漲幅。

不過需要注意的是，隨著10年期國債收益率下破1.8%，后續(xù)交易需警惕假期消費數據超預期、節(jié)后政策變化等因素，債市行情的分化和波動或加劇。

節(jié)后關注科技成長+順周期+高股息的“三角組合”

對于FOF基金而言，分散投資并進行大類資產配置是其基金的功能定位。

有機構觀點指出，2026年春季躁動已部分前移至1月，節(jié)前成長風格已有一輪兌現，疊加監(jiān)管降溫及ETF大幅流出，預計2月指數整體或以震蕩為主，節(jié)后或強于節(jié)前。

金鷹基金分析指出，節(jié)后關注科技成長+順周期+高股息的“三角組合”。

在科技成長方向，可關注“AI+人形機器人”，關注中游零部件（減速機、伺服電機、傳感器、執(zhí)行器）、核心材料及部分本體廠。央視春晚與海外世界模型進展形成共振，全年或有望由“事件驅動”走向“場景落地”。

但需要注意的是，在AI與機器人產業(yè)化進度方面，若爆款應用、真實場景落地和盈利兌現遲滯，當前對AI和人形機器人板塊的高預期或將導致階段性回調。

此外，在順周期漲價邏輯中，可關注“石油石化+有色+建材/化工”，受油價與大宗價格反彈、PPI邊際改善及“十五五”基建開工節(jié)奏共振影響，建議關注石油石化、油氣服務；同時，關注銅鋁等有色、鋼鐵建材及部分漲價更具持續(xù)性的化工品種。但是，受地緣政治因素等影響，油價可能大幅上行，觸發(fā)“滯脹”交易，對權益估值產生影響。

另外，在高股息紅利方向上，“銀行+能源+電信/公用事業(yè)”或有投資機會。節(jié)后或可繼續(xù)以銀行、能源、電信、公用事業(yè)等高股息板塊為底倉，既能對沖海外波動及地緣沖突風險，也可在宏觀企穩(wěn)、股息率與估值吸引力較強的背景下，提供穩(wěn)健絕對收益。

金鷹基金表示，在以舊換新政策與春節(jié)消費數據支撐下，汽車及汽車電子、家電、白電零部件受益于以舊換新與銷量修復；在外需與關稅不確定性抬升的背景下，這些以國內需求為主導、政策友好的消費方向，或相對更具防御與進攻兼具的特性。