工業(yè)機械巨獸訂單排到2030年，中國燃氣輪機企業(yè)迎超級紅利

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

擁有裝備制造業(yè)“皇冠上的明珠”之稱的燃氣輪機，正因AI等新興應用場景而需求爆發(fā)。

2月中旬，西門子能源發(fā)布的2026財年第一財季財報透露了一個信息：受益于大型數據中心自建電廠的需求增長，其燃氣輪機業(yè)務在報告期內獲得87.5億歐元訂單，創(chuàng)下歷史新高，至此該公司截至2025年底積壓的燃氣輪機訂單高達600億歐元。

在財報電話會上，西門子能源總裁兼首席執(zhí)行官克里斯蒂安·布魯赫（Christian Bruch）稱：“公司燃氣輪機的交付時間已經排到了2029年、2030年，且2028年的供應也會十分有限。”

西門子能源的業(yè)務數據，是反映當前燃氣輪機需求緊缺的一個縮影。多家燃氣輪機生產商均有類似境地——GE Vernova今年1月份交出的財報提及，其截至2025年底的燃氣輪機訂單規(guī)模大幅提升至83GW；三菱重工則因大型燃氣輪機訂單合同增加，而計劃兩年內將產能翻倍；東方電氣的燃氣輪機業(yè)務在分析機構看來也有望分享全球燃氣輪機供應短缺的蛋糕。

“本輪燃機需求的爆發(fā)，是AI算力驅動、能源轉型補位、電網升級剛需、供給端錯配與區(qū)域政策共振的結果。”中泰證券研究所認為，燃氣輪機憑借其高效、清潔、靈活的特性，正在成為數據中心能源升級的重要選擇，市場需求隨之快速增長。

三大巨頭訂單拿到手軟

燃氣輪機是以連續(xù)流動的氣體為工質帶動葉輪高速旋轉，將燃料的能量轉變?yōu)橛杏霉Φ膬热际絼恿C械，主要由壓氣機、燃燒室和渦輪三大核心部件組成。按照功率大小，燃氣輪機分為重型燃氣輪機和輕型燃氣輪機——前者主要應用場景是以固定發(fā)電機組為代表的城市電網；后者則主要應用于工業(yè)發(fā)電、船舶動力、油氣輸送、分布式發(fā)電以及軍事等領域。

公開資料顯示，目前全球從事燃氣輪機研究、設計、生產、銷售的主要企業(yè)僅有20多家，市場份額為歐美等海外企業(yè)壟斷。其中，西門子能源、GE Vernova以及三菱重工被視作該領域的三巨頭，合計占據了80%的市場份額。

2026年1月、2月，隨著GE Vernova以及西門子能源的財報浮出水面，燃氣輪機成為這兩家公司業(yè)績增長的主要動力。

根據GE Vernova的數據，2025年，該公司全年新簽訂單金額為593億美元，同比增長34%，主要得益于電力和電氣化設備以及各業(yè)務部門的服務訂單增加。尤其是該公司能源部門訂單金額增長至328億美元，第四季度新前燃氣設備合同高達24GW，燃氣發(fā)電設備積壓和預訂協(xié)議訂單已經從62GW上升至83GW。

GE Vernova首席執(zhí)行官斯科特·斯特拉齊克（Scott Strazik）則在1月28日的電話會上特別強調，預計到2026年底公司燃氣輪機積壓訂單將達到100GW，“2029年和2030年的產能也將幾乎排滿。”

西門子能源同樣也在2025年第四季度訂單拿到手軟。

該公司2026第一財季（2025年10月至12月）的訂單大增至176.09億歐元，其中該公司斬獲102臺燃氣輪機，四分之一的訂單量與數據中心領域相關。克里斯蒂安·布魯赫在財報電話會上指出，與數據中心相關的預定訂單都在轉化為有效訂單，并且隨著交貨周期長，越來越多客戶加入提前預訂的行列。

三菱重工在發(fā)布2025財年前三季度業(yè)績報時，則預計2025年全年公司訂單6.7 萬億日元，其中能源部門訂單預期由之前的3.2 萬億日元，上調至3.6 萬億日元。主要原因是燃氣輪機訂單預期提升，達到2.4萬億日元。值得一提的是，該公司在2025年前三季度簽訂了31臺大型燃氣輪機機組合同，同比增長94%，絕大部分客戶來自于北美和亞洲地區(qū)。

結合上述三大燃機巨頭的財報信息，其在手訂單排產周期已經延伸到2028年至2030年。對此，中泰證券指出，“由于三家供應商高度重疊，即使有擴產需求，也因供應商產能限制無法實現，因此無富余產能。”

那為何這只工業(yè)機械領域的“巨獸”在近兩年內迎來景氣行情？一個重要因素指向AI數據中心。

業(yè)內普遍認為，人工智能驅動數據中心爆發(fā)式增長，導致全球電力需求激增。在此背景下，燃氣輪機市場進入高訂單、長交付的周期階段。

國內企業(yè)超級紅利

AI數據中心的發(fā)展正在重塑電力需求新格局，尤其是北美市場。

2026年2月23日，亞馬遜宣布，計劃投資120億美元在路易斯安那州新建數據中心園區(qū)及配套基礎設施，用于支撐人工智能與云計算業(yè)務。對此，有分析指出AI數據中心建設熱潮正在極大提升美國用電需求，與此同時美國電網也在迎來升級，因此科技公司與電網公司都將氣電視作電力擴容的主要方案，燃氣輪機供應短缺由此成為一大瓶頸。

通用電氣能源投資（中國）有限公司董事長許欣在2025年進博會上對媒體介紹：目前有三股力量驅動燃氣輪機市場需求：首先，AI電力需求空前高漲；其次，一些海外新興市場為了杜絕AI大發(fā)展帶來電力短缺，提前催生了對技術的需求；此外，全球制造業(yè)和供應鏈變化布局，帶動了新的電力需求。

需注意的是，本輪全球燃氣輪機產能正在向歐美市場集中，但短期缺口并不容易填補。瑞銀今年2月中旬發(fā)布的研報指出，美國AI數據中心電力需求激增導致約46GW燃氣輪機裝機缺口，而西方企業(yè)產能受限，中國燃氣輪機企業(yè)有可能成為替代供應方。

這成為當前中國燃氣輪機企業(yè)出海的時機。

在上述瑞銀的報告中，其認為中國燃氣輪機企業(yè)的出口期權價值未被充分定價，若實現對美出口，未來兩年的利潤或有十分可觀的潛在上行空間。

不可否認的是，國內燃氣輪機產業(yè)鏈正在迎來抓住供需不平衡、深入配套海外企業(yè)的機遇。

華鑫證券分析認為，中國燃氣輪機制造企業(yè)依托技術積累、成本優(yōu)勢及產業(yè)鏈協(xié)同能力，有望迎來海外市場戰(zhàn)略窗口期。

21世紀經濟報道記者注意到，目前國內已經有燃氣輪機企業(yè)實現海外突破。2025年11月，哈薩克斯坦江布爾州50MW聯合循環(huán)發(fā)電項目舉行開工儀式，東方電氣集團所屬東方汽輪機為該項目提供3臺自主研制的50MW重型燃機，標志著國產重型燃機首次實現整機出口。

另外，盡管海外主機廠加速擴產，但本土零部件廠商并未同步跟進擴產，這驅動中國燃氣輪機零部件企業(yè)融入全球供應鏈。

值得一提的是，行業(yè)景氣度也傳遞至二級市場。

2月24日馬年春節(jié)過后的首個交易日里，燃氣輪機概念表現活躍，聯德股份、東方電氣、杰瑞股份、應流股份等概念股股價均顯著上漲。