上海
美國期貨和期權市場的交易員正加碼押注，美聯儲不僅將在今年繼續降息，而且降息周期可能延續至明年，而不是如之前預期那樣在2027年重新加息。
與擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期貨利差（該利率緊密反映市場對美聯儲政策路徑的預期）正出現明顯倒掛。這表明交易員開始為一個更長時間的寬松周期定價。
直到不久前，市場仍押注美聯儲將在今年年底前進行兩次25個基點的降息后，于2027年恢復加息。然而，圍繞人工智能對勞動力市場影響的討論日益升溫，促使交易員重新評估這一預期。
周二，美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）警告稱，若人工智能的廣泛應用推高失業率，美聯儲可能無法完全對沖其帶來的沖擊。
SOFR期權市場也呈現類似的鴿派信號。相關交易傾向于對沖今年多次降息的可能性，某些期權合約的未平倉合約數量顯著增加，例如12月到期、行權價98.00的看漲期權。
自上周末以來，SOFR利差的趨平走勢明顯加速。與此同時，人工智能“顛覆性沖擊”的擔憂打壓了一批股票，并推動長期美國國債上漲。
Brandywine Global Investment Management投資組合經理Jack McIntyre表示：
問題在于，人工智能究竟會不會帶來通脹壓力，或許收益率曲線的長端已經在提前反映這一點。AI唯一可能帶來通脹的方面，是數據中心建設及其相關的能源需求，而這一點是市場已知的。
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