荷蘭官方下場(chǎng)，大手一揮批下6000萬美元，中國想要要回安世難了

這筆6000萬美元貸款是荷蘭國有金融機(jī)構(gòu)國際投資公司在2月16日宣布批給安世半導(dǎo)體的。錢直接用于2026年全球生產(chǎn)基地的擴(kuò)產(chǎn)和設(shè)備升級(jí)。

安世半導(dǎo)體總部在荷蘭，股權(quán)雖屬聞泰科技，但實(shí)際運(yùn)營早由歐洲管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)。這筆國家層面的資金一到，就等于給當(dāng)前管理架構(gòu)打了強(qiáng)心針。

之前因?yàn)榭刂茩?quán)糾紛，很多商業(yè)投資者都退縮了，現(xiàn)在荷蘭官方直接出手，情況就變了味。

貸款協(xié)議簽完后，安世半導(dǎo)體可以按計(jì)劃推進(jìn)產(chǎn)能提升。歐洲管理層一直想減少對(duì)中國工廠的依賴，這筆錢正好支持他們?cè)隈R來西亞等地建新線。

聞泰科技作為母公司，本來可以參與決策，但現(xiàn)在投票權(quán)被托管，實(shí)際說話不算數(shù)。

荷蘭這邊通過國有渠道繞過母公司，直接給荷蘭實(shí)體輸血，這步棋走得穩(wěn)當(dāng)，讓收回控制權(quán)的路更堵了。

回想2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)部突然下部長(zhǎng)令，以國家安全為由凍結(jié)安世全球資產(chǎn)流動(dòng)性。第二天三名外籍高管就跑到法庭申請(qǐng)緊急措施。

10月7日法庭裁決下來，張學(xué)政的董事職務(wù)被暫停，獨(dú)立董事拿了決定性投票權(quán)，股份也托管出去。這些連環(huán)動(dòng)作讓聞泰科技從實(shí)際控制人變成有名無實(shí)的股東。

11月19日部長(zhǎng)令雖然暫停了，但法庭的臨時(shí)措施沒撤。聞泰科技多次發(fā)公告要恢復(fù)權(quán)利，還走法律途徑。

到了2026年2月11日，法庭又裁定啟動(dòng)正式調(diào)查，理由是涉嫌管理不善，同時(shí)把所有臨時(shí)安排繼續(xù)維持。張學(xué)政還是停職狀態(tài)，調(diào)查沒說什么時(shí)候完，這就讓整個(gè)事兒拖進(jìn)了長(zhǎng)期拉鋸。

歐洲管理層接手后，公司就開始調(diào)整供應(yīng)鏈。他們計(jì)劃到2026年中把大部分生產(chǎn)需求轉(zhuǎn)到中國以外，馬來西亞封測(cè)線成了重點(diǎn)。東莞那邊封裝工廠一度缺晶圓供應(yīng)，影響了正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

聞泰科技2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示虧損不小，控制權(quán)受限是主要原因之一。全球汽車芯片供應(yīng)鏈也跟著晃蕩了一陣。

收回控制權(quán)為什么這么難？荷蘭官方這次貸款就是 clearest 信號(hào)。他們用國家錢支持荷蘭總部，等于公開站隊(duì)現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)。

法庭調(diào)查還在進(jìn)行，托管人繼續(xù)管股份，張學(xué)政回不了位。聞泰科技想上訴或仲裁，但程序走起來慢，期間損失只會(huì)繼續(xù)堆積。

商務(wù)部在2月13日回應(yīng)時(shí)說，希望荷方從供應(yīng)鏈穩(wěn)定大局出發(fā)，給企業(yè)協(xié)商創(chuàng)造條件。聞泰科技也聲明會(huì)用盡合法手段爭(zhēng)取恢復(fù)權(quán)利。

可現(xiàn)實(shí)是，荷蘭這邊司法和行政配合緊密，調(diào)查范圍雖擴(kuò)大到當(dāng)?shù)毓芾韺樱R時(shí)措施沒變，控制權(quán)短期內(nèi)回不來。

這事兒放到跨國投資里看，就知道風(fēng)險(xiǎn)有多大。安世半導(dǎo)體本來是功率器件領(lǐng)域的金字招牌，2019年聞泰科技收購后發(fā)展不錯(cuò)。

現(xiàn)在控制權(quán)一卡，產(chǎn)業(yè)鏈上下游都受波及。歐洲管理層有國家資金撐腰，推進(jìn)海外擴(kuò)張的步子會(huì)更穩(wěn)，而聞泰科技只能在外面干著急。

說白了，荷蘭官方這大手一揮，不光是給錢那么簡(jiǎn)單。它把安世半導(dǎo)體在歐洲的定位進(jìn)一步固化了。

聞泰科技雖然還是大股東，但實(shí)際影響力被削弱到最低。未來想談和解，估計(jì)得看調(diào)查結(jié)果和國際壓力，但目前看，難度不小。