營收42.3億元，愛思強公布2025年業績

2月26日，MOCVD設備供應商愛思強發布2025年業績報告，在整體市場環境疲軟的背景下，愛思強憑借多元化的市場布局和高效的運營調整，實現了穩健的財務表現，營收達到公司預期范圍的高位。

具體業績情況方面，2025財年，愛思強實現總營收5.566億歐元（約合人民幣42.3億元），同比下降12%。盡管受到市場容量縮小和匯率波動的負面影響，愛思強依舊保持了較強的盈利能力，息稅前利潤（EBIT）達到1.003億歐元，息稅前利潤率為18%，處于預期范圍的中位。

值得關注的是，愛思強在2025年的現金流表現出色，通過有效的庫存管理和運營流程優化，公司自由現金流同比大幅增長超過2.5億歐元，實現正向現金流，達到1.819億歐元。截至2025年底，愛思強的現金及現金等價物總額達2.246億歐元，資產負債結構進一步加強。

愛思強光電子業務回暖

另一方面，2025年，愛思強光電子板塊表現搶眼，由于AI數據中心對激光器和光子解決方案需求的激增，光電子業務實現了顯著恢復。愛思強的G10-AsP平臺獲得了全球多家頂級客戶的重復訂單。

功率電子（碳化硅及氮化鎵）依然是愛思強的核心營收來源，占設備總收入的57%。

盡管受到電動汽車領域增長動能減弱的影響，歐洲與美洲的汽車市場對碳化硅系統的需求呈現出階段性疲軟態勢，但亞洲尤其是中國市場的強勁動能對愛思強的功率電子業務起到了穩定作用。2025年，愛思強成功交付了第100臺G10-SiC設備。

持續儲備Micro LED技術，靜候市場發展

在本次財報中，愛思強的Micro LED及LED應用領域表現出明顯的周期性調整特征。受行業內多個項目的變動影響，相關設備營收出現下降，愛思強的Micro LED及LED業務板塊在2025年的營收貢獻占比為15%。

愛思強指出，目前Micro LED市場整體需求較為平淡，雖然AR眼鏡等前沿領域已開始出現初步應用，但大規模的商業化量產尚未真正到來。

而公司在技術儲備方面并未停止，據悉，愛思強的G10-AsP平臺已成為光通信和Micro LED應用領域的解決方案。通過這一平臺，客戶能夠實現更高的材料性能和自動化生產。

展望未來，愛思強首席執行官Felix Grawert博士表示，Micro LED依然是未來顯示技術的關鍵方向。公司正持續投資于下一代顯示技術的研發，致力于解決大批量生產中的成本效益挑戰。從長遠來看，Micro LED在智能手表、車載抬頭顯示（HUD）及專業級顯示器領域擁有巨大潛力。

展望：2026年預計營收約5.2億歐元

展望2026年，愛思強預計整體市場需求將保持平穩，但不同細分領域的表現將出現分化。

愛思強預計，受AI驅動的光互連需求增加，光電子和激光領域有望迎來強勁增長；氮化鎵功率電子業務預計將溫和增長；碳化硅市場可能因產能過剩短期內表現疲軟；Micro LED等業務則預計將保持穩定。

公司預計，2026財年營收約為5.2億歐元（上下浮動3000萬歐元），毛利率預計在41%至42%之間，息稅前利潤率預計為16%至19%。

愛思強管理層表示，公司已準備好迎接下一個技術里程碑300mm晶圓技術的過渡。隨著位于奧地利赫佐格奧拉赫的新創新中心投入使用，愛思強將繼續通過技術革新，在AI基礎設施、可再生能源等長效增長引擎中占據有利位置。

文：LEDinside Irving

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