國產(chǎn)影石完勝！營收近百億……！

2月27日，影石創(chuàng)新（688775.SH）公告，美國337調(diào)查終裁落定：美國國際貿(mào)易委員會（ITC）維持初裁，判定GoPro六項指控均不成立。這場始于2024年3月的調(diào)查，以影石的全面勝利告終。

影石在公告中表示：“本次337調(diào)查未對公司生產(chǎn)、經(jīng)營造成實質(zhì)性影響。公司將持續(xù)不受限制地在美國進口和銷售現(xiàn)有產(chǎn)品。”調(diào)查期間，影石業(yè)務保持強勁增長，2025年營收98.58億元，逼近百億，同比增長76.85%，創(chuàng)歷史新高。

圖： 影石 2025年營收近百億，同比增長76.85%，創(chuàng)歷史新高

一場“飽和式”專利狙擊的落空

337調(diào)查源于《美國1930年關稅法》第337條款，是ITC審查進口產(chǎn)品是否侵犯知識產(chǎn)權的貿(mào)易救濟程序。一旦認定侵權，ITC可發(fā)布排除令，禁止侵權產(chǎn)品進入美國市場。因其審理節(jié)奏快、制裁力度大，337調(diào)查長期被視為中國企業(yè)出海的主要法律壁壘之一。

與337調(diào)查中常見的“一訴多”行業(yè)清掃模式不同，GoPro此次僅針對影石一家公司提起六項專利侵權指控。業(yè)內(nèi)觀察指出，這種密集的“飽和式”專利調(diào)查，其意圖已明顯超出常規(guī)的專利維權范疇，帶有濃厚的市場競爭狙擊色彩。

根據(jù)ITC終裁，GoPro指控的六項專利爭議中，五項被裁定為不構成侵權或相關專利權無效；針對剩余一項外觀專利，影石提出的新設計方案也獲ITC確認不構成侵權。

影石創(chuàng)始人劉靖康曾在訪談中稱“感受到了強烈的惡意”。他透露，公司為此支付的應訴成本超過1000萬美金，“很多公司不一定打得起這樣的官司”。但他同時強調(diào)，“我們從來沒想過要干死誰”，影石市場表現(xiàn)優(yōu)于GoPro，是產(chǎn)品定義好后自然發(fā)生的結果；另一半功勞則來自中國供應鏈的“斷崖式”領先。

這起調(diào)查也引發(fā)了海外市場的廣泛討論。有用戶評論稱：“GoPro似乎失去了創(chuàng)新動力，不再靠產(chǎn)品說話，而是利用專利官司打壓對手。”另一位網(wǎng)友則直言：“是Insta360把全景相機做火了，并帶動了整個運動相機市場的發(fā)展。在這個過程中，GoPro成了輸家。”

圖：海外網(wǎng)友評論

業(yè)績狂飆與巨頭隕落

調(diào)查期間，影石業(yè)務保持強勁增長。根據(jù)公司2025年度業(yè)績快報，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入98.58億元，同比大增76.85%，創(chuàng)下歷史新高。公司已連續(xù)八年穩(wěn)居全球全景相機市場份額第一，全球市占率超過85%。

業(yè)績增長得益于影石持續(xù)開拓市場和加大研發(fā)投入。2025年，影石相繼推出AI手機穩(wěn)定器Flow 2 Pro、全景運動相機X5、拇指相機GO Ultra、影翎全景無人機A1等多款新品。同年4月，紐約中央車站外，數(shù)百名消費者凌晨排起長隊，搶購當日發(fā)售的影石X5全景相機。研發(fā)方面，影石持續(xù)加碼投入，2025年研發(fā)投入達16.49億元，重點投向芯片定制及戰(zhàn)略項目等核心領域。

與此同時，曾開創(chuàng)運動相機市場的GoPro則面臨發(fā)展困局。2025年，其公司市值已蒸發(fā)98%，僅剩2.54億美元；全球市場份額從巔峰期的超75%跌至不足20%。日本BCN報告顯示，至2025年11月，GoPro在日本運動相機市場的份額已跌破10%，而大疆與影石合計占比接近90%。

圖： 大疆和影石兩家中國相機品牌份額持續(xù)上升，已占領日本市場