臺積電美國廠掙大錢了，最大客戶易主

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臺積電持續擴展海內外生產據點，據2025年財報，備受囑目的美國亞利桑那子公司一舉轉虧為盈，獲利逾161億元，至于熊本廠去年虧損近百億元，達97.67億元，較前一年度擴大。

根據臺積電揭露資訊，亞利桑那、熊本（JASM）、歐洲半導體制造公司（ESMC）及南京等子公司，因計畫于當地設廠營運，而分別取得美國、日本、德國及中國政府的補助款，2025年合計達762.58億元，2024年達751.64億元，主要用于補貼不動產、廠房及設備的購置成本，及建造廠房與生產營運所產生的部分成本與費用。此外，亞利桑那子公司得針對符合資格的投資，申請投資金額的25%作為投資補助。

臺積電100％持股的亞利桑那子公司，自2021年到2024年均呈現虧損，2024年虧損達142.98億元，累計四年間虧損超過394億元。市場分析，其亞利桑那州第一座廠于2024年第4季量產，去年是該廠第一個完整量產的年度，加上政府補助款挹注，帶動亞利桑那子公司轉盈，獲利161.41億元。

臺積電先前表示，正準備增加產能并加大資本投資，以支持客戶未來的成長。該公司正加速在亞利桑那州的產能擴充，并按計畫順利進行。除了已量產的第一座晶圓廠，其亞利桑那州第二座晶圓廠已完成建設，預定今年開始進機，且由于客戶的強烈需求，已提前生產計畫，預計該廠將于2027年下半年進入量產。

最大客戶換人做

臺積電2025年最大客戶換人做，改由2024年第二大客戶奪冠，業界臆測，英偉達取代蘋果，躍居臺積電第一大營收來源。

臺積電2025年財報揭露第一大客戶營收占比近兩成，達19%，并以些微差距超車第二大客戶的17%。市場法人推測，過去臺積電最大客戶為蘋果，2024年營收占比一度達22%，在AI浪潮推升下，去年英偉達躍升為臺積電最大客戶。

臺積電并未揭露單一客戶訂單動向，不過，英偉達執行長黃仁勛今年初接受全球半導體聯盟（GSA）共同創辦人暨執行長Jodi Shelton的播客節目訪問時爆料，英偉達已是臺積電最大客戶，顯見AI需求強勁。

根據臺積電2025年財報，在主要客戶資訊中，只有兩家客戶營收占比逾一成，分別以「甲客戶」與「乙客戶」稱之。其中，乙客戶2024年營收比重為22％，但去年營收占比降至17％。甲客戶的營收占比自2024年的12％，去年一舉提升到19％，成為最大客戶。市場推測，甲客戶是英偉達、乙客戶是蘋果。

過去多年，市場預期蘋果是臺積電最大客戶，不過，隨著PC與智能手機等市場日趨穩定成熟，而AI與高效能運算（HPC）方興未艾，AI霸主英偉達也隨著趨勢浪潮，成為半導體市場與相關供應鏈中的領頭羊。

除了英偉達之外，超微的AI加速器也由臺積電負責打造。臺積電先前在法說會中提到，AI加速器去年營收比重為15%-19%。

臺灣投資建廠馬力全開

馬年開工，臺積電受惠AI對先進制程與先進封裝產能供不應求，在臺灣投資建廠「馬力全開」，半導體供應鏈估計，臺積電馬年在北中南三大科學園區建廠中或將動土興建共達10座之多。臺積電先進制程獨霸全球，雖加碼投資美國，但美國建廠時程緩慢，供應鏈預期臺灣仍是臺積電先進制程與先進封裝主要投資量產的重心。

臺積電位于竹科寶山晶圓20廠正進行P3、P4廠土建工程，這兩座12吋廠將作為2納米以下的新世代制程量產基地；中科晶圓25廠將是1.4納米先進制程生產基地，計畫興建4座廠，去年底已動工基樁工程，2027年底可望展開風險性試產，2028年下半年正式量產。

南科是臺積電在臺灣大投資擴產的重心，位于高雄楠梓的晶圓22廠是臺積電2納米制程的量產重鎮，P1廠于去年下半年量產，P2廠已完成設備裝機、進入試產，P3廠建筑結構已大致就緒，P4廠、P5廠陸續動工興建。預期P1至P5廠可望于2027年第四季全面營運，2納米聚落進展比預期快。

因應2納米需求大爆發，臺積電擬在臺南特定區A區增加投資建2納米廠，P1廠若四月環評通過，可望五月開始動工建廠，不過，供應鏈廠商認為，臺南特定區目前屬于臺南市政府管轄的范圍，市政府行政效率對建廠時程較會有變數。

此外，南科三期也有二座CoWoS封裝廠待興建，嘉義園區先進封裝新廠也可望開始動工，屏東科學園區的半導體供應鏈傳出預計年中將動工建廠。 臺積電擴產需求旺，預期帶動廠務工程今年營運也將續成長。

美國聯邦最高法院日前裁定總統川普不得依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）課征關稅后，面對高等法院裁定對等關稅無效后，川普宣布改采《1974年貿易法》第122條對全球課征為期150天的10%暫時性關稅，市場評估此對半導體等產業影響有限。臺積電先進制程獨霸全球，雖加碼投資美國，但美國建廠時程緩慢，供應鏈預期臺灣仍是臺積電先進制程與先進封裝主要投資量產的重心。

（來源：半導體行業觀察綜合）

*免責聲明：本文由作者原創。文章內容系作者個人觀點，半導體行業觀察轉載僅為了傳達一種不同的觀點，不代表半導體行業觀察對該觀點贊同或支持，如果有任何異議，歡迎聯系半導體行業觀察。

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