凈利5.62億、鎖定12億訂單！山西裝備龍頭華翔股份，交出漂亮答卷

2月27日晚間，山西裝備制造龍頭——華翔股份（603112.SH） 發布2025年度業績快報。

作為土生土長的山西民營制造標桿，這家從臨汾洪洞走出來的企業，沒有花哨的宣傳，只用一組扎實到能落地的經營數據，給市場、給家鄉，交上了一份穩中有進、成色十足的年度答卷。

先上核心數據，一目了然（建議收藏對照）：

? 全年營業總收入 41.29億元，同比增長7.87%；

? 歸母凈利潤 5.62億元，同比增長19.38%；

? 扣非凈利潤 5.06億元，同比大增25.10%。

營收穩健、利潤更快，尤其是扣非增速遠超營收——這不是靠偶然的投資收益、政府補貼堆出來的“虛增長”，而是主業更賺錢、經營更健康的最直接信號。

在制造業普遍承壓、不少企業掙扎求存的大環境下，華翔股份用實打實的業績證明：山西制造，從來不是“資源依賴”的代名詞，更有韌性、有后勁、有底氣。

01、業績快報核心拆解：增長有質量，家底更厚實

很多老鄉看財報，總覺得數據枯燥難懂，其實抓住3個關鍵點，就能看清華翔這份業績的“含金量”：

1. 營收增7.87%：穩字當頭，不貪快、不冒進

41.29億元的營收，7.87%的同比增速，不算“爆發式增長”，但放在制造業語境下，卻格外難得。

這背后是華翔不盲目擴張、不追求虛高規模的經營邏輯——聚焦核心主業，一步一個腳印，把現有業務做扎實，這種“穩”，正是制造業穿越周期的底氣。

2. 凈利增19.38%：增速翻倍，主業盈利能力升級

凈利潤增速幾乎是營收增速的3倍，核心原因只有一個：產品賣得更貴、更賺錢了。

公司在公告中明確，增長主要來自三點：

① 下游行業需求平穩，主業產品銷量穩步提升；

② 產品結構持續優化，高附加值零部件占比不斷提高；

③ 內部管理提效，成本和費用控制得更到位。

簡單總結就是：賣得更多、賣得更貴、管得更好，這才是企業長期發展的核心競爭力。

3. 扣非增25.10%：剔除“雜音”，主業成色十足

扣除非經常性損益的凈利潤，是最能反映企業“真實實力”的指標——它剔除了政府補貼、資產處置等偶然收益，只看核心業務的賺錢能力。

25.10%的扣非增速，遠超營收和歸母凈利增速，意味著華翔的增長，完全依賴自身主業的硬實力，不是“靠天吃飯”，而是“靠本事賺錢”。

除此之外，還有一個容易被忽略的細節：公司所有者權益同比大增37.63%，資產結構持續優化。對一家制造企業來說，這比短期的高增長更珍貴——家底更厚，抗風險能力更強，未來的發展也更有底氣。

02、起底華翔股份：從洪洞車間，走出的山西制造龍頭

每次提到華翔股份，我都格外有親切感——它不是那種“高高在上”的上市公司，而是扎根本土、踏實做事的山西民企縮影。

很多山西老鄉可能不知道，華翔的根，在臨汾洪洞。

1999年，華翔在洪洞成立，從最初的小型制造車間，一步步成長為山西首家民營裝備制造類上市公司（2020年登陸上交所），如今已是省內規模領先、產業鏈最完整的精密鑄造與機加工龍頭企業。

它不搞虛的，主業非常清晰：做全球一流企業的“關鍵零部件伙伴”。

翻開它的客戶名單，全是行業巨頭：美的、格力、松下、三菱、豐田……涵蓋家電、汽車、工程機械、壓縮機等多個核心領域。我們家里用的空調、冰箱，路上跑的汽車，工地上的工程機械，很多核心零部件，都可能出自華翔的車間。

可以說，華翔是真正藏在產業鏈深處的“隱形冠軍”——不張揚、不炒作，卻在自己的領域里做到了極致，默默為山西制造業爭光。

過去一年，華翔股份沒有跟風搞跨界、蹭熱點，所有動作都圍繞“強鏈、補鏈、擴鏈”展開，踏實得讓人佩服：

- 壓縮機零部件產能持續釋放，成為利潤增長的核心主力；

- 汽車零部件業務與華域汽車深度合資，全面布局底盤、制動、傳動等核心領域；

- 傳統主業根基不斷夯實，新業務方向清晰，不冒進、不跑偏，每一步都走得很穩。

03、近期關鍵動態全盤點：13億募資、12億訂單，底氣藏在細節里

讀懂華翔股份，不能只看一份業績快報。近半年來，這家企業的一連串動作，才真正彰顯了它的長期底氣——每一步都圍繞“提升核心競爭力”，不玩資本游戲，只做實事。

1. 最大規模融資：13.01億可轉債，全力擴產（已獲上交所受理）

2025年底至今，華翔推進了上市以來最大一筆融資——擬發行不超過13.01億元的可轉債，資金投向非常實在，沒有一分錢浪費：

- 智能家居零部件產能提升項目；

- 汽車零部件產能提升項目；

- 工程機械零部件產能提升項目；

- 補充流動資金，降低財務成本。

更關鍵的是，這三個擴產項目的內部收益率都在13.7%—18.9%，而且當前公司的產能利用率已經超過85%，部分產線接近滿產。

這意味著，華翔的擴產不是“盲目上項目”，而是“訂單逼著擴、市場等著要”，是基于真實需求的理性擴張，未來的收益也更有保障。

2. 提前鎖定未來：新增產能已拿下超12億元長期訂單

對制造企業來說，“訂單”就是生命線。而華翔最讓人安心的一點是：產能還沒完全釋放，訂單已經提前落袋。

根據公司公告及相關信息顯示，華翔股份的新增產能，已經提前鎖定了逾12億元的長期訂單，覆蓋家電、汽車等核心賽道。

這相當于給2026—2027年的業績“上了保險”——只要按部就班交付訂單，未來兩年的業績基本盤，已經穩穩穩住了。

3. 戰略升級：正式切入機器人、智能制造賽道

不躺在功勞簿上，主動擁抱新趨勢，這是華翔最讓人驚喜的地方。

2025年12月，華翔股份正式變更經營范圍，新增“智能機器人研發制造、人工智能應用軟件開發”，標志著公司正式切入機器人、智能制造賽道。

目前，公司在廣東順德的基地，人形機器人精密零部件產線已經投產，聚焦關節模組、減速器結構件等高精度產品——從傳統鑄造，到高端裝備，再到智能制造，華翔的升級路徑清晰又堅定：做精主業，再切入高增長新賽道，不盲目跨界，卻能跟上時代步伐。

4. 股權變動：控股權穩固，無短期套現風險

2026年2月，華翔股份控股股東完成了3%的股份減持，套現約2.93億元，當時有不少投資者擔心“大股東跑路”。

但其實只要仔細看公告就知道，減持后，控股股東仍持有公司52.13%的股份，控股權依然穩固。公司也明確回應，此次減持是控股股東自身資金需求，不影響企業正常經營節奏。

對投資者來說，這是一個重要的信號：大股東沒有短期套現離場的打算，依然長期看好公司發展，這也給市場吃了一顆“定心丸”。

04、業績啟示：山西民營制造，靠什么穿越周期？

華翔的成功，從來不是偶然，核心就在于四個字：踏實、專注。

? 不炒概念，不蹭熱點，一門心思扎根制造業，守住自己的核心賽道；

? 不盲目多元化，聚焦精密零部件領域，把一件事做到極致，靠專業贏得客戶；

? 不依賴資源，打破“山西企業只能靠煤吃飯”的刻板印象，靠技術、靠管理、靠客戶口碑賺錢；

? 不短視，無論是擴產、研發，還是布局新業務，都圍繞長期競爭力，不追求短期利益。

在很多地方還在喊“轉型”口號的時候，華翔已經用實實在在的業績，兌現了轉型的承諾——凈利增速遠超營收，就是最好的證明：山西制造，只要踏實做事，就能走出屬于自己的路。

05、2026前瞻：訂單在手、產能落地，增長可期

站在2026年的起點，華翔股份的增長邏輯已經非常清晰，未來的發展值得期待。結合當前的訂單、產能和戰略布局，我們可以做一個保守判斷：

1. 存量業務：穩字當頭，持續貢獻利潤

家電壓縮機零部件業務維持高盈利水平，汽車零部件業務隨著與華域汽車的合資公司逐步放量，將成為新的利潤增長點，存量業務的穩定性，為公司發展提供了堅實基礎。

2. 新增產能：訂單落地，兌現確定性增長

提前鎖定的12億元長期訂單，將在2026年逐步交付，直接貢獻確定性的收入和利潤，這是公司2026年增長的核心底氣。

3. 募資項目：加速落地，打開增長上限

13.01億元可轉債一旦落地，三大擴產項目將加速推進，產能進一步釋放，將顯著提升公司的產能規模和盈利能力，打開未來的增長空間。

4. 新業務：機器人賽道，打開第二增長曲線

順德基地的機器人零部件產線已經投產，隨著市場需求的釋放，機器人業務將逐步上量，為公司帶來新的增長動能，也讓華翔從“傳統制造”向“高端智造”邁出更堅實的一步。

綜合來看，2026年，華翔股份的營收有望向45—50億元區間邁進，凈利潤突破6億元，是大概率事件。

從洪洞的一間小車間，到上交所的上市企業；從傳統的精密鑄造，到布局智能制造、機器人賽道；從山西的民營龍頭，到服務全球巨頭的核心供應商。

華翔股份用5.62億元的凈利潤、12億元的鎖定訂單，告訴我們一個簡單卻深刻的道理：山西不缺好企業，缺的是耐心與專注；山西制造的未來，不在炒作里，在車間的機床里，在踏實做事的企業家手里。

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