內蒙古金資大爆發

內蒙古金資（內蒙古金融資產管理有限公司）近幾年在不良資產市場的強勢表現令人矚目，且已成為地方AMC（資產管理公司）在當前經濟環境下借勢崛起的范例。《資產洞見》在此簡單梳理一下，這場業務爆發的基本脈絡。

不良資產大收購

按照官方說法——

2025年全年，內蒙古金資累計收購不良資產191.74億元，較上年增幅超360%，金融不良資產投資占比遠超監管要求；處置不良資產56.27億元，增幅近150%。

也就是說，2025年，內蒙古金資完成了創歷史的不良資產大收購。

與此種規模收購相適應，內蒙古金資在2024年與2025年完成了兩次增資——

2024年4月18日，注冊資本由56.3億元增至96.3億元，增資40億元；

2025年2月17日，注冊資本由96.3億元增至106.74億元，增資10.44億元。

自2025年2月增資之后，內蒙古金資正式躋身“百億元級地方AMC”行列，穩居全國地方AMC第一梯隊。

截至2026年2月，注冊資本超百億元的地方AMC中——

山東省金融資產管理股份有限公司（山東金資）以496.6億元列第一，

上海國有資產經營有限公司（上海國資）以280億元列第二，

中原資產管理有限公司（中原資產）以130億元列第三，

內蒙古金資以106.74億元位列第四。

2021年至今，幾年時間，內蒙古金資總資產規模已經翻番（2.2倍）——

2021年95.60億元，

2022年87.87億元，

2023年146.39億元，

2024年189.26億元，

2025年9月30日210.96億元。

借勢爆發

內蒙古金資的這種爆發態勢是如何發生的呢？

內蒙古金資的表現，與內蒙古地方債化解高度相關、深度綁定：它既是內蒙古自治區化債的核心執行平臺，也是化債成果的直接受益者；地方債化解的政策、資金與任務，直接驅動了其2025年的規模爆發、業務升級與戰略轉型。

內蒙古金資2025年中報營業收入構成（萬得數據圖表）

按照萬得數據顯示，內蒙古金資2025年中報營業收入構成中——

化債短期應急流動性周轉金（28.57%）列第一位，

政府債務重組業務（24.64%）列第二位，

兩者合計53.21%，已超營收半壁江山。

此外，兩只基金業務14.29%（國企紓困、流動性防控等，也與化債、國企風險化解高度相關），

保理業務7.86%，

國有資產經營6.07%，

公允價值變動損益5.71%，

基金業務1.79%，

其他業務9.29%，

不良資產經營業務僅1.79%（注：該口徑為當期利息/處置收益，不含新增收購的資產規模）。

這一營收構成，直接印證了“內蒙古金資是自治區化債主力平臺”的定位。作為內蒙古自治區財政廳控股的地方AMC，內蒙古金資深度參與化債應急周轉金（給盟市、旗縣、城投平臺續貸、過橋、穩兌付）、債務重組（收購銀行對政府、城投的債權，直接降低地方短期償債壓力）、國企與城投紓困基金（防范債券違約、穩住重點企業），由此驅動了內蒙古金資的業績爆發。

化債業務是內蒙古金資營收的第一支柱，說明當前階段政策性化債任務的優先級遠高于市場化不良處置，公司仍在“政策工具”的角色上深度發力。而反過來說，內蒙古金資的表現也有力支撐了內蒙古化債成功——內蒙古自治區在2025年成為全國首個退出“債務高風險省份”名單的地區，內蒙古金資是最核心執行抓手之一。

深度突破

內蒙古金資為區域金融化險的主力擔當，如深度參與內蒙古農信社、內蒙古銀行、鄂爾多斯銀行改革化險，完成大規模不良資產收購與專項票據發行，為農商行掛牌、銀行機構整合掃清障礙等。

2025年，內蒙古金資借勢完成了多項深度突破。

2025年4月，張金良接任黨委書記、董事長，開啟戰略升級新階段。

業務品類3項“零的突破”

1.個貸不良

2025年11月，內蒙古金資通過銀登中心競得建行內蒙古分行2個個人貸款不良資產包，合計本金6902萬元，實現個貸不良“零突破”。

2.非金不良

內蒙古金資在2025年首次成功開展并落地非金融機構不良資產業務，即收購非金融企業、地方金融組織等非持牌金融機構形成的逾期債權及相關資產，標志著其業務版圖從傳統的金融不良資產（銀行等持牌機構）正式拓展至非金融不良資產領域。

3.產業基金

2025年9月，內蒙古金資與中財融商合作設立86.75億元產業引導基金，圍繞自治區十大產業集群投資，從“風險處置”向“產業賦能”延伸。

數字化及頭部平臺合作

1.2023年10月，內蒙古金資與阿里資產簽署全面戰略合作協議，探索“資產數字化交易”新模式，2025年12月，雙方高層會晤，意在深化AI智能估值、智能配資、破產重整、個貸不良等領域合作。

2.2026年初，內蒙古金資確定2026年度第三方合作機構，中標人（正式入庫）為：江蘇京東信息技術有限公司（科技/平臺類）、內蒙古中宣拍賣有限責任公司（本地拍賣機構）；中標候選人（備選入庫）為：內蒙古股權交易中心、中拍平臺、北京保利、淘寶軟件、包頭嘉得拍賣、益蘭拍賣（浙江）。

3.內蒙古金資與信達、長城、中信資產內蒙古分公司建立聯動機制，協同開展不良收購、企業紓困等。

核心資質突破

2025年12月取得破產管理人資質

經內蒙古高院審定，內蒙古金資入選自治區企業破產案件管理人名冊，正式具備破產清算、重整、和解的管理人資格，從“資產收購處置”延伸至企業破產全流程服務。

從模式層面講，內蒙古金資顯然不同于傳統意義區域性AMC的金融不良資產承接，而是在地方化債、金融機構改革、資產證券化等多重時代背景疊加培育下成為綜合平臺，體現了當前階段，高效“政策工具”的價值及“政策性+市場化”雙輪驅動模板下的發展樣貌。

從業務層面講，2025年的大收購，是內蒙古金資戰略布局的體現，即為了抓住市場機遇、大舉擴充資產池，未來幾年，這些資產的處置與收益兌現，將是其工作重點，即從賺取穩定息差和政策補貼，轉向在市場化競爭中搏殺。

值班編委：蘇志勇

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮