供需偏緊預(yù)期延續(xù) 連盤玉米創(chuàng)年內(nèi)新高

今日連盤玉米主力C2605合約開盤沖高，上破整數(shù)點(diǎn)位，截止早盤收盤，上漲1.41%。

新湖期貨表示，供應(yīng)趨緊預(yù)期有望階段性緩解，但鑒于下游加工虧損，尋找替代飼料，玉米上行高度有限。

連盤年后延續(xù)年前走強(qiáng)趨勢(shì)，基層余糧偏低及玉米市場(chǎng)庫(kù)存偏低帶來(lái)的供需偏緊預(yù)期是持續(xù)支撐玉米價(jià)格走強(qiáng)的主要因素，目前基層余糧僅三成左右，進(jìn)入3月份，正是地趴糧集中上市階段，供應(yīng)趨緊預(yù)期有望階段性緩解，但因下游庫(kù)存低位，南北港口庫(kù)存僅為去年同期一半的水平，下游補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，疊加糧權(quán)轉(zhuǎn)移后貿(mào)易議價(jià)能力增加，地趴糧上量對(duì)價(jià)格的壓制力度預(yù)計(jì)有限。

后續(xù)利空因素重點(diǎn)關(guān)注政策性糧源的投放節(jié)奏，但近期尚無(wú)相關(guān)利空傳聞，難解當(dāng)前供需偏緊局面，不過(guò)在下游加工、養(yǎng)殖虧損情況下，隨著玉米價(jià)格走高，下游也在積極尋求高價(jià)玉米替代品，需關(guān)注進(jìn)口替代品相關(guān)采購(gòu)和到貨情況，且近期飼料企業(yè)采購(gòu)小麥情況亦有增多，均限制玉米價(jià)格的上行高度。

綜合來(lái)看，在政策性糧源加碼落地前，供需偏緊局面預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，支撐盤面走強(qiáng)，但隨著玉米價(jià)格沖高，各類替代品價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)及政策性糧源投放預(yù)期均限制玉米價(jià)格上行高度，建議短期繼續(xù)追多需謹(jǐn)慎，中長(zhǎng)線仍可繼續(xù)關(guān)注基層余糧偏低帶來(lái)的利多交易機(jī)會(huì)。