全球天然氣“主動(dòng)脈”被切！歐洲氣價(jià)飆漲50%

中東地緣政治危機(jī)急劇升級(jí)，卡塔爾能源宣布停止液化天然氣生產(chǎn)，這一決定，切斷了全球天然氣貿(mào)易的一條“主動(dòng)脈”，加之霍爾木茲海峽封鎖，在供需失衡影響下，歐洲天然氣價(jià)格大幅攀升。

美以聯(lián)合軍事打擊伊朗引發(fā)中東地緣政治危機(jī)急劇升級(jí)，全球能源市場(chǎng)“大地震”。

3月2日，全球最大天然氣生產(chǎn)商卡塔爾能源宣布，因遭受軍事襲擊，公司旗下液化天然氣（LNG）出口設(shè)施被迫停產(chǎn)。當(dāng)天，歐洲天然氣價(jià)格一度飆升50%。

“主動(dòng)脈”被切

卡塔爾能源在聲明中表示，其位于全球最大液化天然氣出口基地拉斯拉凡的綜合設(shè)施遭到無人機(jī)襲擊，一座發(fā)電廠儲(chǔ)水罐及另一處能源設(shè)施受損，公司隨即停止液化天然氣生產(chǎn)。該公司未提供恢復(fù)生產(chǎn)的具體時(shí)間表。

卡塔爾能源占據(jù)全球LNG出口市場(chǎng)約20%份額，這一停產(chǎn)決定，相當(dāng)于瞬間切斷了全球天然氣貿(mào)易的一條“主動(dòng)脈”。高盛分析師指出，與石油市場(chǎng)不同，在此次沖突爆發(fā)前，歐洲天然氣價(jià)格中幾乎沒有包含與伊朗相關(guān)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此存在顯著的上行空間。

自俄烏沖突后，歐洲為擺脫對(duì)俄羅斯管道氣的依賴，大幅增加了對(duì)國(guó)際LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)的采購(gòu)。卡塔爾作為全球第二大LNG出口國(guó)，是平衡亞歐市場(chǎng)供需不可或缺的角色。

銀河期貨分析師吳曉蓉指出，卡塔爾的所有LNG出口均來自拉斯拉凡港，該港口位于波斯灣內(nèi)部，其出口完全依賴霍爾木茲海峽。此次停產(chǎn)直接打破了亞歐市場(chǎng)的供需平衡，若卡塔爾的天然氣出口受阻，則整體基本面轉(zhuǎn)緊，其中亞洲所受影響更大，缺少的中東供應(yīng)量會(huì)導(dǎo)致歐洲和亞洲搶貨，導(dǎo)致價(jià)格迅速上漲。

作為全球能源運(yùn)輸咽喉的霍爾木茲海峽，其通航狀況已陷入事實(shí)上的停滯。

伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)宣布，由于美以襲擊，霍爾木茲海峽已不再安全，因此予以關(guān)閉。

船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，海峽主航道僅零星船舶通行，絕大多數(shù)商船滯留在兩岸，波斯灣內(nèi)LNG出口已基本停滯。全球最大的海上保險(xiǎn)協(xié)會(huì)中，逾半數(shù)機(jī)構(gòu)已停止為進(jìn)入波斯灣的船只提供戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)承保，這進(jìn)一步壓制了市場(chǎng)參與者在波斯灣內(nèi)裝載貨物的意愿。

摩根大通全球大宗商品研究主管娜塔莎·卡涅娃（Natasha Kaneva）指出，此前對(duì)局勢(shì)的基本預(yù)期已落空，當(dāng)前混亂局面超出預(yù)判。

價(jià)格或持續(xù)高位

霍爾木茲海峽的封鎖與卡塔爾停產(chǎn)形成“共振效應(yīng)”，對(duì)天然氣價(jià)格產(chǎn)生了立竿見影且可能持久的沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，歐洲TTF天然氣近月合約價(jià)格一度突破47歐元/兆瓦時(shí)，漲幅超過50%。亞洲LNG基準(zhǔn)價(jià)格（JKM）也同步飆升近39%。

花旗集團(tuán)分析師Anthony Yuen此前曾預(yù)警，若供應(yīng)中斷持續(xù)約兩周，荷蘭TTF和亞洲JKM天然氣價(jià)格可能升至每百萬英熱單位14—18美元；若中斷時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，價(jià)格或可漲至每百萬英熱單位30美元左右（接近每兆瓦時(shí)100歐元）。他補(bǔ)充稱，若沖突在未來幾天結(jié)束并“隨后出現(xiàn)可信的降級(jí)措施”，價(jià)格可能迅速回落至沖突前水平。

盡管冬季臨近尾聲，但當(dāng)前歐洲天然氣庫(kù)存處于異常低位。2026年2月底庫(kù)存僅460億立方米，遠(yuǎn)低于2025年同期的600億立方米和2024年的770億立方米。春季補(bǔ)庫(kù)窗口即將開啟，卻因供應(yīng)短缺陷入停滯，供需失衡被進(jìn)一步放大。

布魯蓋爾智庫(kù)分析師西蒙娜·塔利亞皮特拉（Simone Tagliapietra）指出：“這一局面可能令未來數(shù)月的儲(chǔ)氣補(bǔ)庫(kù)工作更加復(fù)雜，并對(duì)工業(yè)能源成本形成新的壓力。”

高盛的模型顯示，為抵消因海峽運(yùn)輸中斷造成的庫(kù)存缺口，歐洲天然氣價(jià)格需長(zhǎng)期維持在較高水平。該行警告，若霍爾木茲海峽的LNG運(yùn)輸完全中斷1個(gè)月，歐洲TTF價(jià)格或?qū)⒎吨?2歐元/兆瓦時(shí)；若油價(jià)隨沖突同步上漲，TTF價(jià)格可能逼近74歐元/兆瓦時(shí)，這一價(jià)位曾在2022年歐洲能源危機(jī)中引發(fā)大規(guī)模的天然氣需求收縮。若中斷超過2個(gè)月，價(jià)格甚至可能突破100歐元/兆瓦時(shí)。