【讀財報】上市券商業績前瞻：22家券商均實現盈利 超半數券商預計凈利潤增長超50%

截至3月2日收盤，A股有22家上市券商披露了2025年業績預告或業績快報，均實現盈利。

數據顯示，17家披露業績預告的上市券商中有16家預增，1家扭虧。其中，國聯民生、國泰海通、長江證券的歸母凈利潤同比增長均超過100%。此外，方正證券、申萬宏源、華西證券等8家券商預計2025年歸母凈利潤同比變動下限均在50%以上。天風證券則實現扭虧。

除此之外，還有5家上市券商披露了2025年度業績快報，其中4家券商的營收凈利潤均實現雙位數增長，華安證券和中信證券的營收增長較快，國海證券的歸母凈利潤增長最快。

3家凈利潤同比變動下限超100%，天風證券扭虧

數據顯示，17家發布業績預告的上市券商均實現盈利，其中16家預增，1家實現扭虧。

圖1：已披露2025年度業績預告的上市券商凈利潤情況

公告顯示，國聯民生預計2025年度實現歸母凈利潤20.08億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加人民幣16.11億元，同比增長406%左右。公司表示業績預增主要由于兩方面，一是報告期內，公司完成通過發行A股股份的方式收購民生證券控制權，并將其納入財務報表合并范圍。二是由于上年同期比較基數較小，本期經營業績同比大幅提升。

國泰海通預計2025年年度實現歸母凈利潤275.33億元到280.06億元，與上年同期的130.24億元相比，將增加145.09億元到149.82億元，同比增加111%到115%。公司表示，2025年，國內資本市場活躍度與景氣度上行，優化升級零售、機構、企業三大客戶服務體系，資產規模及經營業績創歷史新高。此外因吸收合并海通證券股份有限公司所產生的負商譽計入營業外收入。

長江證券預計2025年實現歸母凈利潤36.95億元，較上年同期增長101.37%。此外，天風證券預計2025年年度實現歸母凈利潤1.25億元到1.85億元，與上年同期相比實現扭虧為盈。

除上述四家以外，方正證券、申萬宏源、華西證券、東北證券、東方證券、中原證券、中金公司、紅塔證券預計2025年歸母凈利潤同比變動下限均在50%以上。

國海證券、華安證券凈利潤增逾四成

除上述17家公布2025年業績預告的上市券商以外，還有5家上市券商公布了業績快報，其中，中信證券、招商證券、光大證券、華安證券的營收凈利潤均呈雙位數增長。

圖2：已披露2025年度業績快報的上市券商營收與歸母凈利潤

2026年1月15日，中信證券發布2025年度業績快報，公司實現營業收入748.30億元，實現歸母凈利潤300.51億元，同比分別增長28.75%、38.46%。中信證券表示，業績大幅增長主要由于2025年國內資本市場整體呈上行態勢，市場交投活躍度顯著提升，公司的經紀、投資銀行、自營業務等收入均實現較快增長。此外，公司推進國際化布局，疊加香港市場的良好表現，公司境外收入實現較快增長。

1月30日，華安證券發布2025年度業績快報，公司實現營業收入50.64億元，同比增長30.94%，實現歸母凈利潤21.04億元，同比增長41.64%。公司表示，由于資本市場的活躍，公司在財富管理、證券投資、投資銀行等業務實現較快增長。

數據顯示，5家發布2025年業績快報的上市券商中，國海證券是唯一一家營收增速低于10%的券商，2025年實現營收34.52億元，同比增長7.14%，但該公司的歸母凈利潤增長較快，同比增長達78.88%。公告顯示，2025年，國內二級市場主要股票指數同比增長，公司形成差異化競爭優勢，其財富管理、研究等業務收入同比實現增長，2025年公司實現歸母凈利潤7.66億元。

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（文章序列號：2021523777451593728/JW）