藏在比亞迪、奇瑞爆款車里的“隱形冠軍”，正走向IPO

來源：環球網

【環球網財經綜合報道】一輛比亞迪宋駛下生產線，它的刀片電池、DM-i混動系統廣為人知，但很少有人注意到——在引擎艙深處，一臺僅手掌大小的電子風扇正悄然運轉，為電控系統精準散熱。這臺看似普通的部件，來自一家企業：朗信電氣。過去三年，這家低調的零部件公司已收獲近3億元凈利潤，并成功打入比亞迪、奇瑞、長安乃至北美某頭部新能源車企的供應鏈。如今，隨著IPO進程推進，這位“幕后功臣”終于站到了聚光燈下。 在新能源汽車狂飆突進的時代，整車廠是舞臺上的主角，而真正的勝負手，往往藏在那些看不見的角落里。

不是所有供應商，都能進入“爆款車”的心臟

新能源汽車的競爭早已從“有沒有”轉向“精不精”。熱管理系統作為保障電池安全與續航的關鍵環節，其核心部件——電子風扇及電機總成的重要性被嚴重低估。 朗信電氣的突破口，正是這里。 不同于許多零部件企業“廣撒網”的策略，朗信選擇了一條更難但更高效的路徑：聚焦頭部客戶，深度嵌入核心車型平臺。

數據顯示，其產品曾配套于比亞迪等現象級車型，單平臺滲透率一度高達66.59%；在奇瑞體系內，瑞虎7、瑞虎8、艾瑞澤8等主力車系幾乎全線采用其方案；更關鍵的是，通過一級供應商銀輪集團，朗信的產品已間接進入北美某新能源巨頭的Model 3/Y、Model S/X等全球暢銷車型。 這意味著什么？意味著每賣出100輛這些車，就有60多輛裝著朗信的“心臟”。 這種“精準卡位”并非偶然。汽車行業高度集中——2024年銷量前十車企占據85.6%的市場份額。朗信深諳此道：與其服務一百家小客戶，不如成為幾家巨頭的“首選”。

從“有刷”到“無刷”：一場靜悄悄的技術躍遷

傳統電子風扇多采用有刷電機，成本低但壽命短、噪音大。而新能源車對能效、靜謐性和可靠性要求極高，無刷電機成為必然方向。

2022年，朗信的無刷電子風扇成功進入長安汽車體系，為啟源Q05、阿維塔06等高端智能電動車型配套。這一突破，不僅帶來更高毛利率，更標志著其從“普通供應商”向“技術解決方案提供者”的轉型。 財報數據印證了這一躍遷的價值：2022年至2024年，公司凈利潤從4531萬元飆升至1.16億元，三年復合增長率超60%。高毛利的無刷產品占比持續提升，成為利潤增長的核心引擎。 “這不是簡單的零件替換，而是整個熱管理邏輯的重構。”一位行業分析師評價，“誰能率先完成無刷化，誰就掌握了下一代供應鏈的話語權。”

價格戰之下，隱形冠軍迎面壓力測試

然而，光環之下亦有暗流。 2025年一季度，朗信營收同比增長11.32%，但凈利潤卻微降2.99%。表面看是增速放緩，實則是整個產業鏈價格戰向上游傳導的結果——整車廠要求零部件每年降價5%~10%，已是行業常態。 與此同時，公司應收賬款高達6.49億元，占流動資產比重不小。這并非財務風險，而是汽車行業的普遍現象：主機廠通常在零部件“上線裝車”后才結算，周期長達數月。

面對挑戰，朗信的選擇不是妥協，而是進化：

1、客戶結構持續優化，前五大客戶銷售占比從83%降至68%，降低單一依賴；

2、加大研發投入，鞏固無刷技術壁壘；

3、強化內部精益管理，以規模效應對沖降價壓力。 更值得稱道的是其信息披露的透明度。審計機構對95%以上的應收賬款執行函證程序，并通過發貨單、簽收記錄、客戶領用數據交叉驗證，確保每一筆賬都經得起推敲。

下一個十年，隱形冠軍走向“顯形”

當前，中國新能源車滲透率已逼近50%，市場從“增量競爭”邁入“存量博弈”。對上游零部件企業而言，粗放增長時代結束，技術深度、客戶黏性與全球化能力成為新門檻。 朗信的下一步棋很清晰：

一方面，繼續深耕現有客戶，從“單點配套”向“平臺化供應”升級；

另一方面，借力IPO募集資金，加速拓展海外市場，尤其是北美和歐洲的高端電動車品牌。 更重要的是，它代表了一種中國制造的新范式——不靠概念炒作，不追風口紅利，而是在一個細分領域死磕技術、打磨產品、服務好最挑剔的客戶。當全世界都在討論誰造出了最好的電動車時，或許我們更該問問：是誰，讓這些車跑得更遠、更穩、更安靜？答案，就藏在那臺小小的風扇里。