四川大決策投顧：地緣沖擊強化能源安全，儲能迎來需求加速期

四川大決策投顧 摘要：中東地緣沖突導致霍爾木茲海峽航運受阻、卡塔爾LNG停產，歐洲天然氣價格單日暴漲超50%。能源供應沖擊拉大了電力市場的峰谷價差，顯著提升了儲能套利的經濟性。同時，危機強化了歐洲的能源安全焦慮，政策將加速支持可再生能源與儲能部署，以降低對外依賴。儲能作為保障電網穩定、促進新能源消納的關鍵靈活性資源，其需求與經濟性同步提升，行業景氣度有望持續走高。

1. 儲能行業概述

儲能是解決電力供需時空錯配的設備。儲能，即能量儲存，是指通過特定技術和裝置將暫時不用的能量儲存起來，在需要時再釋放利用的過程。儲能可以解決電力供需的時空矛盾，提升能源系統的穩定性、經濟性和可持續性。它在能源系統、工業生產、日常生活等多個領域都發揮著至關重要的作用。

2.儲能產業鏈

儲能產業鏈分為上中下游，其中上游為設備及原材料生產，中游為儲能設備生產、系統集成及運營維護，下游為電源側、電網側、用戶側等應用場景。電化學儲能系統由儲能電池系統、升壓變流系統和能量管理系統（EMS）組成。其中，儲能電池系統由電池組（BA）、電池管理系統（BMS）、熱管理系統（溫控模塊）、消防系統（消防模塊）等設備組成；升壓變流系統由儲能變流器（PCS）和變壓器等設備構成。

3.歐美電網升級與數據中心提振，儲能景氣周期來臨

2025 年全球儲能需求延續高景氣趨勢，在新能源裝機增長、電力系統調節需求提升以及新型用電負荷擴張的共同推動下，儲能成為鋰電需求的眾多領域中增長確定性與彈性最強的細分領域。從區域結構看，中國與海外市場（主要為歐洲和美國）共同驅動全球儲能需求增長。

中國市場方面，2025年儲能需求繼續受新能源消納及電力市場化改革推動。隨著風光裝機規模持續提升，新型電力系統對調峰、調頻及容量支撐的需求顯著增強，疊加“強制配儲”政策在部分地區延續執行，推動儲能項目加速落地。據 CNESA 等數據，2025 年中國新型儲能新增裝機規模將保持 73% 左右的巨幅同比增長，大型電源側與電網側儲能仍為主要增量來源，工商業儲能在峰谷價差擴大背景下亦保持較快增長。

海外市場方面，歐洲儲能需求在能源轉型及電力系統靈活性要求提升的背景下持續釋放。盡管部分國家新能源裝機節奏階段性放緩，但電網側與戶用儲能需求保持較強韌性，儲能在提升電力系統安全性與穩定性方面的重要性進一步凸顯。我們預計，2025 年歐洲儲能新增裝機維持較快增長，結構上以電網側及工商業儲能為主。

美國市場方面，儲能需求除新能源配套外，正受到新型用電負荷快速增長的顯著拉動。近年來，美國大型數據中心與 AI 算力基礎設施建設加速，帶來用電需求的結構性抬升。為應對負荷波動、電網約束及用電可靠性要求，數據中心配套儲能需求快速增長，成為美國儲能市場的重要新增驅動力之一。

展望 2026 年，在全球新能源裝機持續推進、電力系統靈活性需求上升及新型負荷擴張的背景下，儲能需求有望進一步提速。我們預計，全球儲能新增裝機規模仍將保持 30% 以上的同比增長，需求結構由政策驅動逐步向經濟性與系統剛性需求驅動轉變。

中國方面，隨著電力現貨市場及容量機制逐步完善，儲能商業模式持續清晰，工商業儲能及獨立儲能項目占比有望提升；歐洲方面，電網側儲能在新能源滲透率提升背景下需求長期存在；美國方面，AI 算力、云計算及數據中心集群擴張帶來的電力需求增長，將持續拉動儲能配置需求，儲能在保障供電穩定性與削峰填谷中的作用進一步凸顯。

綜合來看，2026 年儲能需求將由“政策推動”向“系統剛需”演進，在鋰電需求結構中占比持續提升，成為繼動力電池之后最具確定性的增長板塊之一。

4.歐洲能源供應出現波動，戶儲行業積極政策不斷、需求持續向好

當地時間3月2日，卡塔爾能源公司宣布，由于公司旗下兩處能源設施當天遭到來自伊朗的無人機襲擊，決定暫停生產液化天然氣。受此影響歐洲天然氣期貨價格漲幅超40%。卡塔爾停止能源天然氣生產導致天然氣價格大幅上漲，歐洲電力價格也面臨大幅上漲的可能，在此情況下分布式光儲有望迎來需求大幅增長。

海外政策持續發力，戶儲有望快速發展。2025年底匈牙利推出超20億元戶儲補貼計劃；2026年1月英國推出溫暖家園計劃，以升級家庭能源設施；波蘭擬加碼戶用光儲補貼計劃，支持2026-2030年戶儲建設。

5.儲能行業投資邏輯與個股梳理

中東地緣沖突導致霍爾木茲海峽航運受阻、卡塔爾LNG停產，歐洲天然氣價格單日暴漲超50%。能源供應沖擊拉大了電力市場的峰谷價差，顯著提升了儲能套利的經濟性。同時，危機強化了歐洲的能源安全焦慮，政策將加速支持可再生能源與儲能部署，以降低對外依賴。儲能作為保障電網穩定、促進新能源消納的關鍵靈活性資源，其需求與經濟性同步提升，行業景氣度有望持續走高。

相關個股：

陽光電源:光伏逆變器龍頭，儲能系統集成與PCS核心供應商，深度綁定全球大客戶。

錦浪科技：全球領先的組串式逆變器企業，核心產品包括光伏并網逆變器和儲能逆變器。

派能科技:專注戶用儲能市場的電池系統領軍者，海外渠道優勢顯著。

固德威:主打戶用儲能逆變器及系統，深耕分布式光儲場景。

南網儲能:電網側儲能投資運營的稀缺標的，項目資源豐富。

科士達:數據中心UPS龍頭，成功拓展至戶儲及大儲系統集成領域。

風險提示：政策風險，競爭加劇，光儲需求不及預期。

參考資料：

1.2025-12-17開源證券——儲能新引擎已成型，4GW+5GWh在建產能加速轉型

2.2026-2-2東方證券——如日之升，鋰礦二次進發大時代

3.2026-3-3國泰海通證券——歐洲天然氣價格暴漲，光儲將迎來需求爆發

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