機器人賽道再“進化” 誰在驅動指數成分股的業績引擎？

《金證研》 巽風/作者

2026年2月28日，人形機器人與具身智能標準化（HEIS）年會在北京召開，會上正式發布《人形機器人與具身智能標準體系（2026版）》。這是國內首個覆蓋人形機器人全產業鏈、全生命周期的標準頂層設計，標志著相關產業進入規范化發展新階段。

應用標準規范人形機器人與具身智能體在不同應用場景的開發、運行和維護等，為技術演進和發展提供安全與合規保障。而主題基金的凈值波動，往往實時反映產業鏈上眾多企業的整體健康狀況和發展熱度。在此背景下，機器人主題基金作為捕捉產業紅利的金融工具，是如何反映行業背后的發展情況？

一、上承政策東風下接需求升溫，機器人賽道再“進化”

當前，人形機器人表演已不是單純的表演炫技，而是從“能動作”向“高智能”跨越，涵蓋運動控制、靈巧操作、具身智能等技術密集型的前沿科技成果集中展示。

中證機器人指數涵蓋機器人產業鏈中系統方案商、數字化車間與生產線系統集成商、自動化設備制造商、自動化零部件商等上市公司，以反映上市公司中機器人相關證券的整體表現。

機器人再進化的背后，蘊藏著制造升級的深層密碼，正是政策、產業、技術的三重共振，鑄就了機器人產業的跨越式發展。

政策紅利持續加碼。十五五規劃建議提及，前瞻布局未來產業，推動具身智能等成為新的經濟增長點后。2026年1月7日，工信部等八部門印發的《“人工智能+制造”專項行動實施意見》以“人工智能+制造”為抓手，推動工業機器人高端化、人形機器人產業化。并且該意見要求，加快工業機器人等工業裝備搭載應用智能體；推動具身智能產品創新，建設人形機器人中試基地和訓練場，打造人形機器人標桿產線，在典型制造場景率先應用。

而“研發-零部件-整機-應用”的完整產業鏈，則為機器人規模化發展提供堅實體系支撐。國家統計局數據顯示，2025年規模以上工業中，工業機器人產量77.3萬套，同比增長28%。具身智能、人機協作等新經濟增長點助力機器人領域快速發展，機器人減速器、工業機器人、服務機器人等產品產量分別增長63.9%、28%、16.1%。

值得注意的是，市場需求呈現出多點爆發。制造業升級、人口結構變化和消費升級背景下，持續激發機器人需求。工業領域，汽車、電子行業對高精度、高效率的工業機器人需求激增；服務領域，老齡化與消費升級驅動家庭、醫療、配送等場景需求快速增長。

當前，加快重點標準研制是夯實產業基礎、保障長期發展的關鍵。類腦與智算標準規范具身智能核心算力與模型全流程；肢體及零部件標準支撐人形機器人模塊化發展；整機與系統標準為軟硬件深度集成提供統一依據。

受產業鏈多重利好催化，相關機器人主題基金表現亮眼。截至2026年3月3日，中證機器人指數近3個月漲幅達7.5%。

二、機器人ETF從單點探索到全鏈成熟，透視指數成分股的“增長密碼”

當機器人的浪潮奔涌向前，人口紅利轉向工程師紅利，布局指數基金不僅是分享產業紅利的理性選擇，更是參與經濟高質量轉型發展進程的時代注腳。

中證機器人指數 (H30590)成分股集中布局行業最具競爭力的頭部企業，龍頭效應顯著。截至2026年3月3日，指數前十大重倉股權重達55.03%。前十大成分股分別為科大訊飛、匯川技術、大族激光、拓普集團、中控技術、大華股份、石頭科技、綠的諧波、雙環傳動以及云天勵飛。

成分股既包含語言交互巨頭科大訊飛、工控領域龍頭匯川技術、流程工業自動化控制領軍者中控技術等系統集成商，也有減速器供應商綠的諧波、深耕精密齒輪制造的雙環傳動等核心零部件企業。

同時，從中證機器人指數成份股覆蓋的產業鏈上市公司來看，多集中于工業和信息技術等領域。這些企業多為具備核心技術的優質企業，涵蓋核心零部件、本體制造、系統集成等關鍵環節。參照申萬二級行業分類，自動化設備、軟件開發、汽車零部件權重占比分別為43.48%、10.2%、9.68%。

權重股業績方面，多家上市公司表現亮眼。其中，科大訊飛得益于人工智能應用規模化落地不斷取得成效，2025年預計歸母凈利潤為7.85-9.5億元，同比增長 40%-70%；扣非凈利潤為2.45-3.01億元，同比增長30%-60%。綠的諧波受工業機器人行業份額提升以及具身智能機器人業務規模大幅增長，生產運營效率提升，公司2025年實現營業總收入5.69億元，同比增長46.86%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.25億元，同比增長122.4%。

總的來說，十五五規劃將具身智能列為新增長點，推動工業機器人高端化、人形機器人產業化。當前人形機器人產業進入規模化發展窗口期，工程師紅利接棒人口紅利，多重共振推動機器人賽道再“進化”。