一文帶你快速讀懂京東2025年Q4及全年業績

剛剛，京東公布了2025年第四季度及全年業績及年度股利公告。

為便于粉絲們閱讀，給大家劃劃重點。

2025年第四季度財務業績

收入：

收入由2024年第四季度的人民幣3,470億元增加1.5%至2025年第四季度的人民幣3,523億元（504億美元）。2025年第四季度商品收入較2024年第四季度減少2.8%，主要是由于2024年第四季度的高基數影響。

營業成本：

營業成本由2024年第四季度的人民幣2,939億元增加1.1%至2025年第四季度的人民幣2,972億元（425億美元）。

營銷開支：

營銷開支由2024年第四季度的人民幣168億元增加50.6%至2025年第四季度的人民幣253億元（36億美元）。營銷開支占收入的百分比，2025年第四季度為7.2%，2024年第四季度為4.9%，主要是由于用于新業務推廣活動的支出增加。

研發開支：

研發開支由2024年第四季度的人民幣44億元增加52.0%至2025年第四季度的人民幣67億元（10億美元）。研發開支占收入的百分比，2025年第四季度為1.9%，2024年第四季度為1.3%，主要由于本公司持續投入技術能力和人才。

一般及行政開支：

一般及行政開支由2024年第四季度的人民幣25億元增加34.8%至2025年第四季度的人民幣33億元（5億美元）。一般及行政開支占收入的百分比，2025年第四季度為0.9%，2024年第四季度為0.7%。

經營利潤/（損失）及非美國通用會計準則下經營利潤/（損失）：

2025年第四季度經營損失為人民幣58億元（8億美元），2024年第四季度經營利潤為人民幣85億元。經營利潤率2025年第四季度為負1.7%，2024年第四季度為2.4%。2025年第四季度非美國通用會計準則下經營損失為人民幣31億元（4億美元），2024年第四季度經營利潤為人民幣105億元。非美國通用會計準則下經營利潤率2025年第四季度為負0.9%，2024年第四季度為3.0%。該減少主要是由于對新業務的戰略投入增加。

京東零售經營利潤2025年第四季度為人民幣98億元（14億美元），2024年第四季度為人民幣100億元。京東零售經營利潤率2025年第四季度為3.2%，2024年第四季度為3.3%。

非美國通用會計準則下EBITDA：

2025年第四季度非美國通用會計準則下EBITDA為人民幣負8億元（負1億美元），2024年第四季度為人民幣125億元。非美國通用會計準則下EBITDA利潤率2025年第四季度為負0.2%，2024年第四季度為3.6%。

歸屬于本公司普通股股東的凈利潤/（損失）及非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤：

2025年第四季度歸屬于本公司普通股股東的凈損失為人民幣27億元（4億美元），2024年第四季度凈利潤為人民幣99億元。歸屬于本公司普通股股東的凈利潤率2025年第四季度為負0.8%，2024年第四季度為2.8%。2025年第四季度非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為人民幣11億元（2億美元），2024年第四季度為人民幣113億元。非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤率2025年第四季度為0.3%，2024年第四季度為3.3%。

2025年全年財務業績：

收入。

收入由2024年全年的人民幣11,588億元增加13.0%至2025年全年的人民幣13,091億元（1,872億美元）。2025年全年較2024年全年，商品收入增加10.3%，服務收入增加23.6%。

營業成本：

營業成本由2024年全年的人民幣9,750億元增加12.7%至2025年全年的人民幣10,991億元（1,572億美元）。

營銷開支：

營銷開支由2024年全年的人民幣480億元增加75.1%至2025年全年的人民幣840億元（120億美元）。營銷開支占收入的百分比，2025年全年為6.4%，2024年全年為4.1%，主要是由于用于新業務推廣活動的支出增加。

研發開支：

研發開支由2024年全年的人民幣170億元增加30.5%至2025年全年的人民幣222億元（32億美元）。研發開支占收入的百分比，2025年全年為1.7%，2024年全年為1.5%。

一般及行政開支：

一般及行政開支由2024年全年的人民幣89億元增加34.8%至2025年全年的人民幣120億元（17億美元）。一般及行政開支占收入的百分比，2025年全年為0.9%，2024年全年為0.8%。

非美國通用會計準則下EBITDA：

2025年全年非美國通用會計準則下EBITDA為人民幣183億元（26億美元），2024年全年為人民幣519億元。非美國通用會計準則下EBITDA利潤率2025年全年為1.4%，2024年全年為4.5%。

歸屬于本公司普通股股東的凈利潤及非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤：

2025年全年歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為人民幣196億元（28億美元），2024年全年為人民幣414億元。歸屬于本公司普通股股東的凈利潤率2025年全年為1.5%，2024年全年為3.6%。2025年全年非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤為人民幣270億元（39億美元），2024年全年為人民幣478億元。非美國通用會計準則下歸屬于本公司普通股股東的凈利潤率2025年全年為2.1%，2024年全年為4.1%。

截至2025年12月31日，包括京東本公司的兼職員工和實習生，以及關聯公司的人員，京東生態系統5下的人員總數超過90萬名。截至2025年12月31日止年度，京東生態系統的人力資源總支出（包括本公司的自有員工和外部人員）達到了人民幣1,572億元。（注：京東生態系統是一個緊密整合的商業網絡，為客戶提供綜合服務，并由本公司及若干共享“京東”品牌名稱的關聯公司組成，目前包括京東科技控股股份有限公司及京東安聯財產保險有限公司。）

“我們以符合預期的第四季度業績收官2025年，全年表現依然穩健，”

京東集團首席執行官許冉：

“我們在第四季度及全年持續看到用戶數量強勁增長及購物頻率提升。盡管行業競爭激烈，我們的核心零售業務顯現韌性，全年收入及經營利潤均實現雙位數增長。新業務按照戰略規劃推進，自成立以來，京東外賣規模穩步擴大的同時，虧損逐季收窄，京喜及國際業務為長期增長開拓新機遇。此外，我們已將AI全面應用于內部運營并為用戶提供更智能的體驗，充分釋放其變革性的潛力。憑借我們強大的經營能力及不斷進步的AI技術，我們以更穩健的步伐邁入2026年。”

京東集團首席財務官單甦表示。

第四季度，京東集團總收入同比增長1.5%。盡管帶電品類受到高基數影響，日用百貨品類和平臺及廣告收入仍保持強勁，在本季度及2025全年均實現同比雙位數增長，我們的收入結構變得更加多元化。隨著各品類盈利能力提升，以及廣告等高利潤業務占比擴大，我們也有信心看到更多元化的利潤來源。盡管第四季度出現一些短期波動，我們的財務狀況依然穩健，并且實現了2025年的全年預期。2025年，我們的股東回報保持強勁，總回報率達到約10%，其中，回購股份占流通在外普通股的6.3%，回購總金額約30億美元，年度現金股利約14億美元。展望未來，我們將繼續通過穩健的業務發展及股東回報承諾為股東創造價值。