紐幣NZDUSD遭遇增長寒流：新西蘭建筑業(yè)跌入收縮區(qū)間 2026-3-6 技術(shù)分析

（來源：領(lǐng)盛Optivest）

基本面總結(jié)：

1. 奧克蘭房價大幅下跌，吸引首次購房者入市:

最新數(shù)據(jù)顯示，新西蘭最大城市奧克蘭的房價在2月份出現(xiàn)顯著下跌，同時房源庫存大幅增加，為曾經(jīng)無力購房的買家創(chuàng)造了入市機會。

根據(jù)Barfoot & Thompson發(fā)布的數(shù)據(jù)，2月份該機構(gòu)房屋售價中位數(shù)從1月的100萬美元降至90.4萬美元，單月下跌9.6%，創(chuàng)下自2020年7月以來2月份的最低水平。平均售價更是下跌13.3%，從116.9萬美元降至101.4萬美元，為2020年9月以來同期最低。

盡管價格下跌，2月銷量為785套，雖較1月下降4.7%，但仍創(chuàng)下自2021年以來最強勁的2月銷售表現(xiàn)。與此同時，新掛牌房源達到2252套，同比增長8.6%，待售房屋總數(shù)達6159套，為2010年以來2月份的最高庫存水平。

Barfoot & Thompson董事總經(jīng)理彼得·湯普森表示，目前的價格水平正在吸引那些曾經(jīng)覺得自己買不起房的買家。他指出，住房供應(yīng)開始滿足需求，市場正在趨于平衡。

全國房價總體平穩(wěn)。根據(jù)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)公司Cotality的房屋價值指數(shù)，2月份全國住宅物業(yè)價值中位數(shù)為806,697美元，較1月微漲0.2%，較12個月前下跌1.2%。自2022年初峰值以來，全國房價已累計下跌17.3%。各地區(qū)表現(xiàn)分化，奧克蘭年度下跌3.2%，而南地則上漲5.7%。

Cotality NZ首席經(jīng)濟學(xué)家凱爾文·戴維森表示，2月份的小幅上漲不足以構(gòu)成趨勢，需要至少兩到三個月的持續(xù)增長才能確認市場轉(zhuǎn)向。他指出，當前市場條件對首次購房者和投資者仍然有利，但許多賣家將獲得低于幾年前預(yù)期的價格。

2. 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)略低于預(yù)期，勞動力市場保持穩(wěn)定:

美國至2月28日當周初請失業(yè)金人數(shù) 21.3萬人，為2月7日當周以來新高，預(yù)期21.5萬人，前值由21.2萬人修正為21.3萬人。美國至2月21日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 186.8萬人，預(yù)期185萬人，前值由183.3萬人修正為182.2萬人。

近幾個月來，由于節(jié)假日和冬季天氣的影響，失業(yè)金申請人數(shù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差，目前已接近去年來最低水平。這進一步表明，勞動力市場仍然處于低解雇率的環(huán)境中。

周四早些時候，職業(yè)介紹公司挑戰(zhàn)者公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份裁員公告數(shù)量在經(jīng)歷了上月的激增后有所回落。美國勞工統(tǒng)計局的另一份報告顯示，第四季度生產(chǎn)率增幅超過預(yù)期。

更為重要的是，美國政府將于周五公布的非農(nóng)就業(yè)報告。該報告預(yù)計將顯示，繼1月份出人意料的強勁增長之后，上個月的招聘活動有所放緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定。

3月6日周五，今日市場關(guān)注焦點將集中于今日北京時間晚上21點30分，美國即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報告，以及零售銷售數(shù)據(jù)報告。

建筑業(yè)寒意蔓延：去年四季度活動量下滑3.1%，非住宅領(lǐng)域成主要拖累

新西蘭統(tǒng)計局周四發(fā)布的最新建筑工程價值統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度建筑業(yè)活動顯著降溫。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，建筑活動總量較上一季度下降3.1%，結(jié)束了此前微幅回升的態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，下滑主要由非住宅建筑領(lǐng)域拖累，該領(lǐng)域活動量大幅下降6.5%；住宅建筑活動量則相對溫和，下降1.1%。從價值來看，2025年第四季度完成的建筑工程總價值為77億紐幣，同比（與2024年同期相比）下降3.6%。其中，住宅建筑工程價值為49億紐幣，同比微升0.6%；而非住宅建筑工程價值則為29億紐幣，同比大幅下降9.9%。

地區(qū)表現(xiàn)分化，南北島冷熱不均。各地區(qū)建筑活動呈現(xiàn)顯著分化。北島主要城市普遍下滑：奧克蘭建筑工程總價值為31億紐幣，同比下降2.5%；惠靈頓地區(qū)降幅最為明顯，總價值5.85億紐幣，同比下降9.8%；懷卡托地區(qū)下降5.3%，北島其他地區(qū)合計下降13%。

相比之下，南島表現(xiàn)逆勢增長：坎特伯雷地區(qū)總價值達13億紐幣，同比上升4.0%；南島其他地區(qū)合計9.41億紐幣，上升2.6%。

非住宅建筑全面降溫。截至2025年12月的年度數(shù)據(jù)顯示，幾乎所有主要非住宅建筑類型完成價值均同比下降：辦公、行政及公共交通建筑22億紐幣，下降3.4%；醫(yī)院、養(yǎng)老院及醫(yī)療建筑18億紐幣，降幅達10%；教育建筑16億紐幣，下降2.6%；工廠及工業(yè)建筑16億紐幣，下降8.5%。

行業(yè)觀察人士指出，非住宅領(lǐng)域的疲軟反映出商業(yè)信心不足和投資放緩。與此同時，建筑業(yè)就業(yè)已出現(xiàn)下滑——截至2025年6月的一年中，建筑業(yè)就業(yè)減少約1.3%。業(yè)內(nèi)擔(dān)憂，技能人才流失可能加劇長期勞動力短缺問題。

政治資訊

財長威利斯：中東沖突持續(xù)時間和規(guī)模將成影響經(jīng)濟關(guān)鍵變量

威利斯在接受采訪時指出，觀察家和經(jīng)濟學(xué)家正在提出的核心問題是：“我們所看到的沖突的持續(xù)時間和規(guī)模有多大？”她強調(diào)，由于尚不清楚沖突的全部影響范圍，現(xiàn)在判斷其對新西蘭經(jīng)濟的沖擊程度仍不現(xiàn)實。不過她同時表示，“總體而言，與近期全球經(jīng)濟事件帶來的影響相比，這些影響仍然相對較小。”

石油價格成關(guān)鍵傳導(dǎo)渠道：威利斯特別提及石油市場的潛在風(fēng)險。她表示，如果石油價格因“將石油運往市場存在重大挑戰(zhàn)”而大幅飆升，那么對經(jīng)濟的影響將遠大于油價平穩(wěn)的情景。這一表態(tài)反映出政府對能源價格波動的密切關(guān)注，尤其是在中東地緣政治緊張局勢持續(xù)升級的背景下。

預(yù)算編制將納入沖突因素：關(guān)于即將于5月發(fā)布的政府預(yù)算，威利斯透露，雖然經(jīng)濟預(yù)測將在4月最終確定，但她已指示相關(guān)部門必須充分考慮到當時中東沖突的影響。“這將是一個因素，此外，自上半年以來我們所看到的進展也是一個重要因素。”

中期財政數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期：威利斯同時公布了截至1月31日的七個月政府中期財務(wù)報表數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，政府財政狀況較預(yù)期更為樂觀：不包括ACC的損益前經(jīng)營余額（OBEGALx）赤字為60億紐幣，比預(yù)期低19億紐幣；凈核心皇冠債務(wù)為1843億紐幣，比預(yù)期低11億紐幣。

盡管如此，威利斯對數(shù)據(jù)解讀持謹慎態(tài)度：“然而，這只是七個月的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在下結(jié)論還為時過早。一年中可能出現(xiàn)波動，我們將在晚些時候提供全年的更新數(shù)據(jù)。”

金融資訊

周四，新西蘭NZX 50指數(shù)上漲87點，漲幅0.6%，收于13,618點，這是該指數(shù)四個交易日以來的首次上漲。受非能源礦產(chǎn)、能源礦產(chǎn)和消費類股領(lǐng)漲等多個板塊的提振，市場整體走強。有報道稱惠靈頓和新德里將簽署自由貿(mào)易協(xié)定，該協(xié)定將貿(mào)易范圍從貨物貿(mào)易擴展到全面的經(jīng)濟伙伴關(guān)系，這也進一步提振了市場樂觀情緒。然而，受美國股指期貨回落的影響，新西蘭NZX 50指數(shù)漲幅受到限制。此前，華爾街股市周三因伊朗可能愿意就結(jié)束戰(zhàn)爭進行談判的信號而上漲。表現(xiàn)最佳的個股包括Gentrack Group（上漲5.1%）、Sky Network Television（上漲3.6%）、A2 Milk Co（上漲3.2%）和Fletcher Building（上漲2.6%）。

地緣戰(zhàn)事

美伊戰(zhàn)爭進入第六天，戰(zhàn)火蔓延多國。隨著美以聯(lián)軍對伊朗的軍事行動進入第六天，戰(zhàn)火已從波斯灣蔓延至地中海東部乃至亞洲海域。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周四在接受路透社采訪時表示，美國希望參與選擇伊朗下一任領(lǐng)導(dǎo)人的過程，并稱已故最高領(lǐng)袖阿里·哈梅內(nèi)伊之子莫杰塔巴“不太可能”成為人選。

“我們希望參與選擇領(lǐng)導(dǎo)伊朗走向未來的人選的過程，”特朗普表示，“我們不必每五年就回去一遍又一遍地做這件事。”他同時透露鼓勵庫爾德反對派團體對伊朗發(fā)動進攻，但未明確美國是否提供空中掩護。

戰(zhàn)場動態(tài)：以色列進入第二階段作戰(zhàn)。兩名熟悉以色列軍事行動的消息人士稱，在對伊朗領(lǐng)導(dǎo)層實施定點清除后，以軍正進入第二階段作戰(zhàn)，重點打擊儲存彈道導(dǎo)彈的地下掩體。以色列軍方宣稱已摧毀數(shù)百個伊朗地面導(dǎo)彈發(fā)射裝置，并首次宣布對“地下基礎(chǔ)設(shè)施”發(fā)動襲擊。

戰(zhàn)火外溢：多國卷入。阿塞拜疆成為最新卷入沖突的國家，指責(zé)伊朗向其領(lǐng)土發(fā)射無人機并下令關(guān)閉南部空域12小時。塞浦路斯的英國空軍基地遭無人機襲擊，歐洲多國已承諾向東地中海部署艦艇。遠至斯里蘭卡沿海水域，一艘美國潛艇擊沉伊朗軍艦，造成80名船員喪生。

海灣地區(qū)持續(xù)遭受沖擊。伊朗革命衛(wèi)隊稱在波斯灣北部襲擊了一艘美國油輪；巴林消防員撲滅了煉油廠遭導(dǎo)彈襲擊引發(fā)的大火。以色列、迪拜和阿布扎比先后響起防空警報。

黎巴嫩戰(zhàn)火重燃：貝魯特南郊大撤離。以色列軍方首次下令貝魯特南部郊區(qū)大面積居民撤離，警告范圍不僅包括真主黨控制的街區(qū)，還延伸至鄰近區(qū)域。以色列財政部長貝扎萊爾·斯莫特里奇在邊境發(fā)布視頻稱：“達希耶很快就會變得像加沙的部分地區(qū)一樣。”黎巴嫩衛(wèi)生部稱，以色列襲擊已造成102人死亡，包括7名兒童。幾乎所有飛往貝魯特機場的航班被取消，數(shù)萬人逃離家園。

北約啟動防御態(tài)勢：北約軍事總部表示，在攔截一枚射向土耳其的伊朗導(dǎo)彈后，聯(lián)盟加強了全聯(lián)盟彈道導(dǎo)彈防御態(tài)勢。歐洲盟軍最高司令部發(fā)言人馬丁·奧唐納稱，不到10分鐘內(nèi)，北約軍人就識別威脅并發(fā)射攔截器。北約秘書長馬克·呂特表示，不打算就此啟動第五條共同防御條款。

烏俄和談受阻。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，由于中東沖突升級，已與美國討論推遲原定在阿布扎比舉行的烏俄三方會談并更改地點。他表示烏克蘭希望繼續(xù)執(zhí)行戰(zhàn)俘交換協(xié)議，但拒絕接受俄羅斯要求從頓涅茨克剩余20%領(lǐng)土撤軍的條件。澤連斯基同時指控俄羅斯可能向伊朗提供“沙赫德”無人機電子元件，克里姆林宮予以否認。

這場已造成逾千人死亡、波及多個國家的戰(zhàn)爭，正以超出預(yù)期的速度重塑中東地緣格局。

技術(shù)謀攻

紐幣短線價格區(qū)間展望:

0.5900-0.5865

技術(shù)指標總結(jié)：

3月5日周四，紐幣自反彈觸及0.5945一線區(qū)域后承壓回落，并在日內(nèi)走低至0.5871價位水平。市場當前焦點已轉(zhuǎn)向今日美國即將公布的非農(nóng)就業(yè)報告以及核心零售銷售數(shù)據(jù)報告。在關(guān)鍵數(shù)據(jù)落地前，市場在周四尾盤時段交易偏向平淡，使得匯價處于典型“流動性壓縮型震蕩”環(huán)境，同時紐幣價格走勢整體結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“區(qū)間整固-窄幅震蕩”特征，同時匯價在前一個交易日反攻后仍然承受顯著壓力，反映買方對待紐幣匯率短期溢價看漲的樂觀情緒仍然相對克制。后續(xù)市場將在新西蘭與美國基本面宏觀環(huán)境交織下進行反復(fù)權(quán)衡，并等待新的方向指引觸發(fā)技術(shù)面突破信號。

在地緣政治局勢緊張的背景下，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的關(guān)注度相對有所分散，但勞工市場報告仍將是影響短期資產(chǎn)定價的關(guān)鍵變量。即將于今日公布的2月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)備受矚目。1月份非農(nóng)就業(yè)崗位新增13萬個，超出市場預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定在4.3%。相比之下，2月份市場共識指向新增約5.9萬個崗位的較為溫和讀數(shù)，這一預(yù)期反映了多重因素的疊加影響。其中部分變化源于季節(jié)性因素調(diào)整，年初數(shù)據(jù)往往包含積極的季節(jié)效應(yīng)。同時，分析師普遍認為數(shù)據(jù)可能受到特定事件拖累。

機構(gòu)分析指出，2月份非農(nóng)報告面臨顯著的外部干擾。其中，加州聯(lián)合護士協(xié)會與醫(yī)療專業(yè)人士工會的罷工活動預(yù)計將導(dǎo)致約3.1萬個崗位在統(tǒng)計期內(nèi)缺失。該罷工覆蓋1月26日至2月23日左右的參考期間，是自2024年10月波音工人事件以來對勞工報告的最大單次沖擊。不過這些缺席崗位或?qū)⒃?月份報告中大概率回補，形成明顯的反彈效應(yīng)。

此外，1月底的冬季風(fēng)暴可能對家庭調(diào)查的數(shù)據(jù)采集產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致失業(yè)率等指標的數(shù)據(jù)質(zhì)量存疑。盡管機構(gòu)普遍認為市場仍會按表面數(shù)值交易，但交易員應(yīng)警惕潛在的統(tǒng)計噪音。ADP私人部門就業(yè)數(shù)據(jù)顯示2月份新增約6.3萬個崗位，這為評估真實趨勢提供了交叉參考。罷工作為一次性事件，其影響主要體現(xiàn)在短期數(shù)據(jù)上，長期來看不改變勞動力市場基本供需格局，但短期內(nèi)會放大波動性。醫(yī)療行業(yè)通常貢獻穩(wěn)定增長，此次異常扣減或扭曲整體讀數(shù)。

失業(yè)率路徑與機構(gòu)預(yù)測呈現(xiàn)分歧。分析指出，失業(yè)率預(yù)計維持在4.3%附近，1月份未調(diào)整數(shù)據(jù)為4.28%；然而，多家機構(gòu)對2月份讀數(shù)存在分歧。部分分析師基線預(yù)測持穩(wěn)4.3%，但同時警示上行至4.4%的風(fēng)險。另一些預(yù)測則直接以4.4%為基準。這一分歧源于對勞動力參與率變化和就業(yè)人口動態(tài)的不同判斷。

如果失業(yè)率小幅抬升，可能信號勞動力市場邊際冷卻，但鑒于整體就業(yè)水平仍處于相對均衡狀態(tài)，這種變動的影響或被市場部分消化。交易員在解讀時需結(jié)合平均工作時長和行業(yè)分布數(shù)據(jù)，以判斷就業(yè)質(zhì)量而非單純數(shù)量變化。歷史經(jīng)驗顯示，類似季節(jié)或事件驅(qū)動的波動往往在后續(xù)月份得到修正。

美聯(lián)儲當前將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.5%至3.75%。2月份非農(nóng)數(shù)據(jù)若呈現(xiàn)預(yù)期中的溫和讀數(shù)，可能短期內(nèi)強化政策觀望立場，尤其在地緣因素疊加下。交易員關(guān)注數(shù)據(jù)如何影響年內(nèi)降息定價，目前市場對3月會議維持利率不變的共識較為堅定，全年調(diào)整預(yù)期則取決于后續(xù)通脹與增長數(shù)據(jù)的綜合驗證。

技術(shù)指標顯示，4小時級別上，紐幣短線當前呈現(xiàn)典型“高位回撤-下軌測試”格局，伴隨4小時級別RSI指標維持40以下弱勢區(qū)間，表明當前價格走勢趨弱與空頭動能主導(dǎo)局面保持同頻，同時反映匯價將進入新一輪“低位整理-再定價”窗口期。與此同時，布林帶開口與三軌運行線同步拐頭向下，通道斜率下傾表明匯價進入“波動率跟隨型拋壓”敘事面，空頭節(jié)奏處于主導(dǎo)優(yōu)勢地位。此外，MACD動能指標位于零軸下方未見顯著收窄，表明當前短線下行動能仍然保持充沛，強化空頭穩(wěn)固局面。因此，后續(xù)若MACD動能指標位于負值區(qū)間再度放量增強，則需緊惕空頭動能強化導(dǎo)致匯價回歸下行風(fēng)險升溫。反之，若MACD動能指標呈現(xiàn)零軸上方的回測，并位于正值區(qū)間放量擴張，則動能與量能共振將為紐幣觸發(fā)技術(shù)性反彈概率提供底座。布林帶上軌當前位于0.5955一線，構(gòu)成紐幣短線價格走勢動態(tài)阻力。布林帶中軌當前位于0.5910一線，為多空雙方力量以及強弱格局提供核心分化樞紐。布林帶下軌當前則位于0.5865一線，為紐幣短線價格走勢提供動態(tài)支撐。當前紐幣需在成功收復(fù)布林帶中軌并位于其上方維持一線支撐，才將有望為價格受“反彈延續(xù)-上軌測試”牽引提供積極信號。總體而言，當前綜合技術(shù)指標反映動能偏向負面，并描繪市場已從此前的“中性”回歸“弱勢”的技術(shù)圖景，符合“短線高倉位與波動率壓力釋放后的空頭主導(dǎo)”特征。因此，在關(guān)鍵技術(shù)價位未突破之前，后續(xù)技術(shù)結(jié)構(gòu)更偏向區(qū)間震蕩，上行多以技術(shù)性溫和反彈和回測為主；但若布林帶中軌被反復(fù)測試且量能無法配合站穩(wěn)，價格跌破布林帶下軌的風(fēng)險將被放大。

技術(shù)結(jié)構(gòu)顯示，4小時級別上，當前價格走勢位于0.5865一線為紐幣短線提供近端靜態(tài)支撐防御區(qū)，預(yù)示需防范紐幣如若位于該區(qū)域下方鞏固底倉，并通過量能與動能二次共振，或?qū)?dǎo)致匯價易受“下行回歸-低位測試”鏈式邊際化反應(yīng)牽引，為市場多頭回補延伸測試0.5835目標區(qū)域提供動態(tài)空間。

另一方面，紐幣在擊穿0.5900關(guān)口支撐后引發(fā)技術(shù)面與基本面聯(lián)動結(jié)果導(dǎo)致市場順勢拋售。因此，原本防守的多頭倉位出逃導(dǎo)致價格快速回撤至更能承載分歧的區(qū)間，并將匯價重新錨定在合理的估值范圍內(nèi)。如若匯價在后續(xù)未能成功站穩(wěn)至0.5900區(qū)域上方，則空頭選擇提高敞口并不意外，并在高波動率以及倉位調(diào)整后再進行籌碼分配。當前價格走勢與布林帶中軌將位于0.5900一線區(qū)域構(gòu)成其短線靜態(tài)-動態(tài)阻力共振區(qū)，技術(shù)傳導(dǎo)邏輯提示紐幣短線在未能成功擊穿0.5900區(qū)域阻力之前，優(yōu)勢方仍然向空頭一側(cè)傾斜。與此同時，如若多頭期望重拾紐幣看漲姿態(tài)，則市場買方力量當前需位于0.5900區(qū)域上方鞏固底倉，并通過量能與動能二次共振，才將有望凝聚多頭積極看漲動力，為匯價在擊穿該區(qū)域阻力后，進一步回升測試0.5935目標區(qū)域打開潛在技術(shù)空間。

綜合而言，當前紐幣處于“美元避險+美國數(shù)據(jù)強勁”共同構(gòu)成的組合型壓制階段，匯價也由此進入弱勢格局。在市場缺乏基本面關(guān)鍵數(shù)據(jù)的環(huán)境之下，焦點將坐落于美伊緊張局勢升級對美元指數(shù)構(gòu)成的避險情緒支撐。如若美以對伊朗打擊規(guī)模擴大，則美元避險情緒或被再度強化，從而對紐幣匯價構(gòu)成階段性打壓。與此同時，周五即將發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)報告將主導(dǎo)紐幣新一輪短線行情，在此之前，市場或?qū)⒏蛑斏魈幚恚菃芜呇鹤⑿星樽邉荨＜夹g(shù)面當前則顯示紐幣處于偏空姿態(tài)，如若多頭在短線上期望重新建立看漲共識，則需位于0.5900區(qū)域上方鞏固底倉，才將有望通過量能與動能共振推動二次上攻，為匯價擊穿該阻力區(qū)域后再度回升測試0.5935區(qū)域提供潛在技術(shù)空間。然而，如若0.5865區(qū)域防線失守，則匯價易受到“下行回歸-低位測試”牽引，并導(dǎo)致多頭再度面臨回補壓力，驅(qū)動價格回撤至0.5835一線區(qū)域修正的風(fēng)險加劇。

紐幣短線價格走勢路線參考:

上升:0.5900-0.5935

下跌:0.5865-0.5835