消費類企業A股IPO重啟？證監會吳清最新表態！多方人士解讀

3月6日，中國證監會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上表示，將在創業板增設一套更加精準、更為包容的上市標準。積極支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業在創業板發行上市。

某券商食品飲料首席分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，在擴內需戰略升級、消費結構轉型、資本市場改革窗口期疊加的時點推出此政策，是頂層設計、經濟痛點、市場功能、時間窗口的高度統一。這也有望為二級市場消費板塊帶來多個層面的利好。

記者注意到，在2023年“8·27新政”之后，至少十余家衣食住行大消費類企業終止了A股IPO項目，消費類企業紛紛選擇赴港上市，同期至少有30多家消費類企業成功在港上市。目前，港股市場至少還有30余家正排隊IPO，其中今年以來遞表的公司至少有17家，消費企業赴港上市呈現加速之勢。

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券商首席分析師：是頂層設計、經濟痛點、市場功能、時間窗口的高度統一

“積極支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業在創業板發行上市”的消息一出來，就引發了市場高度關注。

某券商食品飲料首席分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，明確支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業登陸創業板，與政府工作報告形成政策合力，釋放了積極信號。"在擴內需戰略升級、消費結構轉型、資本市場改革窗口期疊加的時點推出此政策，是頂層設計、經濟痛點、市場功能、時間窗口的高度統一。"

香頌資本執行董事沈萌也認為，當前A股IPO政策更加偏向支持科技類企業，因為這類企業事關中國參與國際戰略博弈，但當前經濟存在的結構性問題又急需刺激消費，假如消費類企業的上市需求不能被滿足，就難以持續激發新的消費需求，因此考慮推出面向消費企業的上市標準。

值得一提的是，在2024年“9·24”行情啟動以來，以食品飲料為代表的消費板塊表現相對沉寂。市場也關注新型消費類企業IPO新政是否能帶來二級市場消費板塊的回暖。

在前述券商食品飲料首席分析師看來，明確支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業登陸創業板，對二級市場消費板塊將帶來多個層面的利好，一是政策托底情緒，即明確內需消費方向，提振板塊風險偏好，資金關注度提升；二是賽道結構升級，即引入高成長新消費標的，優化創業板消費板塊盈利與估值中樞；三是資金流向傾斜，即吸引成長資金布局，帶動消費板塊整體流動性與估值修復；四是結構性機會集中，即利好新零售、本地生活、數字消費、現代服務等新消費賽道，傳統消費偏情緒帶動；五是長期生態優化，即上市融資助力企業擴張，形成業績與估值正向循環。

不過，沈萌也認為，新型消費、現代服務業企業的IPO新政，可能會加劇市場情緒面的波動，即帶來新型消費、現代服務行業整個一級市場和二級市場的投資熱，甚至是估值泡沫。

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至少30余家正排隊IPO消費類企業赴港上市呈加速之勢

在2023年“8·27新政”之后，衣食住行大消費類項目在A股IPO市場頻頻折戟，包括麗宮股份、中國茶葉、豐島食品、金苑種業、新疆晨光、認養一頭牛、鮮活飲品、德馨食品、想念食品、東呈集團、白家阿寬等至少十余家公司終止了A股IPO項目，也引發市場對于這類項目是否遭遇政策“限行”的關注。

隨之而來的，是赴港上市成為衣食住行大消費類企業的主要選擇。2023年“8·27新政”之后，蜜雪集團、老鋪黃金、華潤飲料、鳴鳴很忙等至少30多家消費類企業成功在港上市，涉及細分賽道涵蓋餐飲、茶飲、飲料、農業食品、零售等。

從港股消費類企業上市后表現來看，雖然有超過一半的公司在上市以來股價已跌破發行價，但也不乏亮點，其中主營貴金屬手表的西普尼在上市首日收漲258.11%，老鋪黃金則在上市以來股價漲幅（較IPO發行價）已超15倍。

在二級市場，在泡泡瑪特、蜜雪集團與老鋪黃金的股價強勢上漲之下，新消費板塊也成為了港股市場最為耀眼的板塊之一。

據記者不完全統計，目前港股市場至少還有30余家正排隊IPO，包括袁記食品、錢大媽、君樂寶、自然堂、若羽臣、老鄉雞、巴奴國際等知名消費品牌。其中，去年9月以來遞表的公司占絕大多數，今年以來遞表的公司至少有17家。

事實上，包括君樂寶、老鄉雞、云峰莫干山等企業此前都曾沖擊過A股，但在折戟后最終選擇沖擊港股上市。