“綠色燃料”，細(xì)分賽道曝光，這些概念股機構(gòu)扎堆關(guān)注

數(shù)據(jù)是個寶

投資少煩惱

2026年政府工作報告將“綠色燃料”列入新增長點。

“綠色燃料”首次寫入政府工作報告

2026年政府工作報告提出，“大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟。完善促進綠色低碳發(fā)展政策，實施重點行業(yè)提質(zhì)降本降碳行動，深入推進零碳園區(qū)和工廠建設(shè)。設(shè)立國家低碳轉(zhuǎn)型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點。”

這是歷年政府工作報告首次提及“綠色燃料”，并將其定位為“新增長點”。綠色發(fā)展是高質(zhì)量發(fā)展的底色，去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議將“推動全面綠色轉(zhuǎn)型”列為2026年經(jīng)濟工作的八項重點任務(wù)之一。

在業(yè)內(nèi)看來，發(fā)展綠色燃料，是踐行“雙碳”戰(zhàn)略、實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的必答題。《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要（草案）》在綠色低碳方面，圍繞降碳減污、生態(tài)環(huán)保等提出5項指標(biāo)。其中，提出單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放累計降低17%，繼續(xù)推動重點領(lǐng)域綠色低碳轉(zhuǎn)型。

與此同時，2026年政府工作報告對今年發(fā)展提出“單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放降低3.8%左右”的預(yù)期目標(biāo)。

事實上，2021年至2025年，政府工作報告連續(xù)五年部署綠色低碳相關(guān)工作，2022年政府工作報告提出“推動綠色低碳發(fā)展”；2023年政府工作報告提出“推動發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”；2024年政府工作報告提出“大力發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟”；2025年政府工作報告提出“加快發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟”。

中國銀河證券指出，我國“十四五”時期，單位GDP能耗降幅目標(biāo)較好完成。

行業(yè)脫碳的重要抓手

國投證券研報指出，綠色燃料主要涵蓋綠色氫能、綠色甲醇、綠色氨、可持續(xù)航空燃料（SAF）以及電轉(zhuǎn)液（PtL）燃料等，與傳統(tǒng)化石能源不同，綠色燃料具有低碳、可持續(xù)特征，并能直接應(yīng)用于重工業(yè)、遠(yuǎn)洋航運、長途重載運輸?shù)入y以電氣化的領(lǐng)域。

中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院發(fā)布的《2025年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》預(yù)測，“十五五”時期，中國的石油對外依存度將保持在70%左右，隨著能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入，新能源對傳統(tǒng)化石能源形成趨勢性替代。綠色燃料已成為行業(yè)脫碳難題的關(guān)鍵抓手，其重要性不斷提升，相關(guān)信息多次出現(xiàn)在頂層設(shè)計或重要會議中。

2025年10月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布的《關(guān)于促進新能源消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見》指出，統(tǒng)籌布局綠氫、氨、醇等綠色燃料制儲輸用一體化產(chǎn)業(yè)，打造“靈活負(fù)荷”。

日前，國家能源局組織召開綠色燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展專題座談會。會議指出，發(fā)展綠色燃料產(chǎn)業(yè)有利于替代石油、保障能源安全，有利于降低碳排放、促進綠色發(fā)展，有利于促進新能源非電利用和消納、增強發(fā)展新動能，是能源領(lǐng)域新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要方向。

需求端有望快速增長

國投證券表示，當(dāng)前綠色燃料產(chǎn)業(yè)在我國已經(jīng)有一定的基礎(chǔ)，未來綠色燃料將不僅僅作為“補充能源”，最終目標(biāo)或?qū)閷崿F(xiàn)石油消費的替代與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，商業(yè)化進程或?qū)⒃诟嗑唧w政策措施的扶持下進一步提速。

在航海領(lǐng)域，綠色甲醇是實現(xiàn)脫碳的重要替代燃料之一。方正證券指出，航運需求穩(wěn)步增長，綠醇儲備逐步提升。根據(jù)咨詢機構(gòu)GENA在1月份公布的數(shù)據(jù)，全球綠色甲醇在2031年產(chǎn)能有望達到4710萬噸/年，其中生物制甲醇為2350萬噸/年，電子甲醇為2360萬噸/年。2025年至2031年綠色甲醇產(chǎn)能年復(fù)合增速超過90%，其中中國可再生甲醇項目儲備量占全球產(chǎn)能的59%。

關(guān)于氫能方面，中國氫能產(chǎn)業(yè)已穩(wěn)居全球規(guī)模第一。數(shù)據(jù)顯示，2025年我國氫氣產(chǎn)量超3700萬噸，其中綠氫產(chǎn)能超過25萬噸/年，電解槽等核心裝備制造能力躍居世界前列。分析機構(gòu)Markets And Markets發(fā)布最新報告稱，全球綠氫市場將迎來爆發(fā)式增長，規(guī)模預(yù)計從2025年的27.9億美元躍升至2032年的近750億美元，年復(fù)合增長率高達60%，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

可持續(xù)航空燃料方面，國投證券指出，當(dāng)前全球范圍內(nèi)已有歐盟、英國、加拿大等國家和地區(qū)明確了SAF的強制摻混比例路線，且歐盟、英國的強制摻混比例已于2025年正式落地，執(zhí)行態(tài)度較為堅決。

綠色燃料概念股出爐

從A股市場來看，布局氫能、甲醇、氨、可持續(xù)航空燃料等綠色燃料的個股有85只，其中氫能產(chǎn)業(yè)鏈公司數(shù)量最多，產(chǎn)業(yè)鏈最為完整。

從市場表現(xiàn)來看，截至3月6日，這85只個股今年以來平均漲幅超過22%，60只個股今年以來累計漲幅均超過10%，金牛化工、東方電氣、新錦動力、濰柴動力等7股今年以來累計漲幅均超過50%，金牛化工甲醇產(chǎn)量為20萬噸/年；東方電氣在攀枝花、東方氫能產(chǎn)業(yè)園的相關(guān)產(chǎn)線均正常推進建設(shè)。

從機構(gòu)關(guān)注度來看，這85只個股中，有22只今年以來獲得機構(gòu)調(diào)研，16只個股獲得15家及以上機構(gòu)調(diào)研，漢鐘精機、卓越新能、嘉化能源均獲得50家及以上機構(gòu)調(diào)研。

漢鐘精機今年以來獲得76家機構(gòu)調(diào)研，早在2022年，公司已成功完成燃料電池用空壓機的開發(fā)，并已交付樣機給下游客戶進行測試，目前配合客戶驗證與產(chǎn)品系列開發(fā)中。

卓越新能今年以來獲得60余家機構(gòu)調(diào)研，公司涉及可持續(xù)航空燃料概念，其烴基生物柴油一期項目已于2026年2月12日完成竣工驗收，項目配套的ISCCCORSIA認(rèn)證、適航證及SAF出口白名單認(rèn)定工作正同步有序推進中。

東華科技今年以來漲幅超過18%，公司日前公告，與再生綠氫能源(內(nèi)蒙古)有限公司簽署了年產(chǎn)80萬噸風(fēng)光氫氨一體化項目一期一階段綠氨工程EPC總承包合同，合同金額為20.26億元(暫估價)。

9只盈利股獲機構(gòu)扎堆調(diào)研

進一步來看，上述85只個股中，今年以來獲得5家及以上機構(gòu)調(diào)研，且2025年實現(xiàn)盈利（含預(yù)告下限）的有9只。

整體來看，9只個股今年以來平均漲幅接近18%，卓越新能、復(fù)潔科技、中原內(nèi)配今年以來漲幅均超過38%，長盈精密、漢鐘精機今年以來股價有所下跌。7只個股今年以來獲得15家及以上機構(gòu)調(diào)研，包括西子潔能、建龍微納、復(fù)潔科技。

從盈利來看，2025年凈利潤居前的有福田汽車、長盈精密、漢鐘精機、西子潔能。

福田汽車2025年凈利潤預(yù)計13.3億元，同比增長1551%，公司在氫能重卡方面規(guī)劃和實施了一體化的技術(shù)儲備和產(chǎn)業(yè)布局，除整車外，還布局了燃料電池發(fā)動機、儲氫系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、電驅(qū)橋等核心零部件。

長盈精密2025年實現(xiàn)凈利潤6億元，公司在氫燃料電池金屬極板業(yè)務(wù)方向上已基本掌握了氫燃料電池金屬極板的關(guān)鍵技術(shù)。

西子潔能2025年凈利潤（下限）4億元，較上一年略有下降，公司早在2021年增資臻泰能源布局燃料電池。在風(fēng)光氫氨醇一體化模式中，公司可參與熔鹽儲能設(shè)備及余熱爐、換熱器的設(shè)備供應(yīng)。

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責(zé)編：林麗峰

校對：陶謙