存儲漲價后遺癥來了

文 | 半導體產業縱橫

此前，國家發改委價格監測中心發文稱，2025年9月至今，受需求“爆發式”增長、產能“斷崖式”緊缺等因素影響，全球存儲器市場缺口擴大，存儲芯片價格持續上漲，近1個月多以來，漲幅呈現擴大態勢，建議關注存儲芯片對下游價格的影響。

那么下游哪些產業會受到影響呢？

全品類存儲價格全線沖高，漲價潮持續加碼

硬件存儲價格的暴漲已持續半年，上行趨勢仍在持續強化。

本輪漲價覆蓋了DRAM、NAND Flash兩大主流存儲品類，以及Nor Flash、車規級存儲等細分賽道，呈現出“全品類普漲、漲幅階梯式擴大”的特征。

在DRAM領域，企業級DDR5內存模組成為漲價“領頭羊”。2025年初至2026年2月，DDR5內存顆粒現貨漲幅突破455%，服務器端高端DDR5模組漲幅更超600%，部分高容量、高規格產品漲幅甚至突破10倍。消費級DDR5內存模組同期累計漲幅也顯著攀升，普遍達到250%–400%，部分熱門型號價格較半年前上漲超過4倍。在NAND Flash領域，3D NAND晶圓原廠合約價已連續6個季度上調，2025年第四季度至2026年第一季度單季度漲幅均超過20%。受此推動，主流消費級SSD固態硬盤價格在半年內累計上漲50%–120%，而企業級高容量、高性能SSD因采用更高耐久度與定制化方案，漲幅更是超過200%。

瑞銀目前預計，2026年第一季度DDR合約價格環比上漲72%（此前預測為+62%）；服務器DDR5合約價格已達到1.0美元/Gb。同時，瑞銀預計NAND合約價格環比上漲65%（此前預測為+40%）。

分銷市場的供需失衡更為突出。有國產存儲分銷商坦言，當前行業核心矛盾是“有價無貨”，即便下游客戶接受漲價，也難以拿到足額現貨。即便廠商加開產線也至少需要一年，無法填補當前的供需缺口。存儲芯片新產線從建設、調試到良率爬坡、量產交付，至少需要12-18個月的周期，短期內供給端幾乎沒有大幅改善的可能，價格上行趨勢難以快速逆轉。

服務器與算力市場：成本跳漲重構商業邏輯

存儲芯片的漲價風暴，最先沖擊的是處于AI產業鏈核心的服務器與數據中心行業，成本的跳漲不僅重構了行業的成本模型，更直接改變了算力市場的商業規則。

當前，核心企業級存儲芯片價格已實現5-10倍的跳漲，直接推高了數據中心的硬件重置與建設成本。以高端AI服務器為例，一臺H100服務器僅32根64GB內存條的采購成本就超過30萬元；8卡RTX 5090搭配CPU與內存的整機報價，已從35萬元漲至近50萬元；H200整機價格更是從190多萬元回升至近240萬元。

成本的暴漲直接沖擊了下游項目落地。一位數據中心服務器處理器分銷人員透露，全鏈條成本上漲已導致大量客戶銷售停滯、項目擱置。“比如說，最終用戶在去年8月完成招標，集成商中標后，如今內存價格漲了7-8倍，原先的報價已經完全覆蓋不住成本，一些項目只能延期或者取消。”

在自建算力成本高企的背景下，算力租賃市場迎來爆發式增長，同時開啟了史上最強漲價周期。有服務器廠商業務人員表示，前幾年反響平平的算力租賃訂單，今年需求大幅攀升，原因就是內存漲價后，企業自建服務器的成本已遠超租賃成本。

當前，海外云廠商已率先啟動調價，亞馬遜AWS部分GPU實例漲價15%，谷歌云H100租賃價格漲幅達20%；國內廠商優刻得也宣布，自3月1日起對全線產品與服務進行價格上浮調整。供給緊張讓算力租賃市場徹底進入“賣方市場”，“有算力=有話語權”成為行業共識，2025年甚至更早布局算力中心、儲備高性能計算芯片的公司，已占據明顯的先發優勢。

智能手機成本承壓，行業開啟近五年最大規模集體調價

與數據中心行業相比，直面終端消費者的消費電子行業，面臨著“成本承壓+銷量敏感”的雙重擠壓，國內主流手機品牌已率先啟動終端價格調整。

OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、榮耀等國內主流手機品牌，均已擬定于2026年3月初啟動新一輪產品價格調整，這也是手機行業近五年來規模最大、漲幅最顯著的一輪集體調價。即便是行業利潤巨頭蘋果，在與三星的存儲采購談判中，也面臨著對方100%的提價要求，供應鏈成本被直接拉高。

本輪手機行業的集體漲價，主要源于不同廠商的利潤空間差異帶來的成本承受力分化。蘋果獨占全球智能手機行業超80%的利潤，部分報道甚至指出其利潤占比達到83%-91%，而國內主流手機廠商長期順應國內市場的極致性價比需求，毛利率普遍僅在5%-10%，遠低于蘋果40%左右的毛利率，也低于三星等廠商20%左右的毛利水平。面對同等幅度的存儲采購成本上漲，高毛利的海外廠商可以通過犧牲部分利潤控制終端漲價幅度，穩定市場預期和銷量；而毛利率極低的國產廠商，已沒有利潤空間消化成本上漲，若不想虧本，終端漲價已成必然選擇。

從產品結構來看，內存在智能手機物料清單（BOM）成本中的占比越高，受漲價沖擊越大。中低端手機產品的內存成本占比相對更高，受影響也最為明顯；而相比歐美和日韓市場，中國市場的中低端手機占比更高，受成本飆升沖擊的范圍更廣，終端價格漲幅也相對更大。

與此同時，全球內存市場仍由三星、SK海力士、美光等海外廠商主導，國產存儲仍處于發展爬坡階段。海外手機廠商與頭部存儲供應商的合作更深，議價能力更強，可通過長期合約鎖定價格、對沖漲價風險；而國內廠商的議價能力相對較弱，更多需要自行承擔漲價帶來的成本壓力。值得注意的是，蘋果iPhone系列長期采用保守的內存配置策略，即便是iPhone 17系列，頂配Pro版本最高僅配備12GB運行內存，而同期安卓旗艦機型普遍將16GB運行內存作為標配，中高端機型也普遍搭載12GB以上內存，這也使得安卓機型的內存成本占比更高，受漲價沖擊更為直接。

PC與DIY市場：全品類調價，市場格局生變

手機之外，筆記本電腦與PC DIY市場同樣未能幸免，漲價潮已全面覆蓋從入門級辦公本到頂配游戲本的全品類產品。

聯想、戴爾、惠普等頭部PC廠商已啟動全線產品調價，漲幅普遍在10%-30%，部分頂配機型價格上浮超5000元，主流筆記本產品整體價格已有10%-20%的漲幅。DIY市場同樣迎來價格普漲，內存條、固態硬盤成為漲價重災區，裝機成本大幅攀升。

市場研究機構Gartner指出，為應對不斷上漲的內存成本，PC制造商別無選擇，只能提高終端產品價格，未來將很難再以“入門級”價格向游戲玩家提供高性能硬件。

反常的是，二手市場出現了“內存越大越保值”的現象，大內存二手筆記本、臺式機的價格逆勢走強，甚至出現了使用半年以上的設備，二手售價仍接近新機首發價的情況，主要原因就是新機價格持續上漲，且大內存產品的供給更為緊缺。

就在全行業陷入“成本上漲 - 終端提價”的剛性循環之際，3 月 4 日蘋果如期舉行春季新品發布會。此次發布會不僅是蘋果史上首次落地中國上海的春季發布會，更帶來了包括 iPhone 17e、MacBook Neo 在內的多款終端新品；其中 MacBook Neo 以突破性的低定價面市，成為蘋果史上價格最低的筆記本電腦，這一逆勢動作直接打破了 PC 市場的漲價共識，給本就處于變局中的行業格局帶來了強烈沖擊。

MacBook Neo 的低價策略，本質是蘋果憑借全產業鏈優勢對漲價周期的精準對沖。其一，蘋果延續了一貫的保守存儲基線配置策略，MacBook Neo 起步版本鎖定 8GB 統一內存 + 256GB 固態硬盤的基礎規格，通過控制核心存儲配置的基準門檻，最大限度壓縮了存儲漲價帶來的成本增量，規避了大容量存儲硬件的價格暴漲風險；其二，蘋果超 40% 的整體毛利率，遠高于 Windows 陣營主流廠商 10%-20% 的毛利水平，為其預留了充足的利潤緩沖空間，使其能夠在全行業漲價的周期中，逆勢下探入門級產品的價格帶。具體分析見《跌入4000，蘋果終于低頭了》。

新能源汽車：漲價壓力傳導，成行業新成本痛點

隨著智能汽車的快速發展，汽車已成為存儲芯片的又一重要的應用場景，這場漲價潮也開始向新能源汽車行業傳導，成為車企新的成本壓力來源。

新能源汽車行業本身高度依賴芯片供給，但在全球存儲芯片產能爭奪中，車企因產品利潤遠低于AI行業客戶，始終處于劣勢，車規級存儲芯片的供給穩定性正面臨嚴峻挑戰。瑞銀研報測算，一輛普通中型智能化電動汽車，僅存儲芯片漲價帶來的成本漲幅已達4000至7000元，車企的利潤空間被大幅擠壓，存儲芯片漲價已成為2026年汽車行業最大的成本壓力源，影響甚至超過了電池原材料漲價。

在智能新能源汽車中，存儲芯片的應用已覆蓋全車多個系統。其中，車載信息娛樂系統（IVI）是存儲芯片用量最大的板塊，約占整車存儲產品用量的80%，涵蓋中控顯示屏系統、車載音響系統、多媒體內容存儲等場景；高級駕駛輔助系統（ADAS）約占存儲產品用量的10%，承擔著攝像頭數據緩存、雷達數據處理、自動駕駛算法運行的核心作用。此外，智能座艙域、自動駕駛域、車載信息系統、儀表板系統等，均高度依賴存儲芯片的支撐。

一輛主流智能新能源汽車，通常會配備4-16顆DRAM芯片用于臨時數據處理，2-6顆NAND Flash芯片用于長期數據存儲，同時搭配SRAM、eFlash、Nor Flash、EEPROM等其他類型存儲芯片。隨著智能駕駛等級的提升，汽車對存儲芯片的數量、容量、性能要求還將持續提高，存儲漲價帶來的成本壓力也將進一步加劇。

漲價潮的正在重構用戶消費行為和產業格局

這場持續發酵的存儲漲價潮，其影響早已超越單純的價格波動，正在從消費行為、企業策略到產業格局，引發全產業鏈的變革。

在消費者層面，終端產品的全面漲價，直接導致消費者換機、換購周期進一步拉長，市場購買力持續減弱。若終端價格持續上行，可能形成“成本上升-終端漲價-需求疲軟-廠商減產-供需失衡加劇”的負向循環，對消費電子、汽車等行業的復蘇造成沖擊。

在企業經營策略層面，硬件采購成本的持續暴漲，推動更多企業加速IT架構向云端遷移。對于中小企業而言，自建服務器、搭建本地IT系統的成本已遠超算力租賃的長期成本，轉向云服務成為規避硬件通脹風險的最優選擇，這也將進一步推動云計算行業的集中度提升。

在產業格局層面，本輪漲價潮為國產存儲產業鏈帶來了歷史性的發展機遇。面對持續的供給緊缺和價格上漲，下游終端廠商紛紛加大對國產廠商的采購力度，國產存儲廠商的擴產計劃也在加速推進。