民間智慧丨漲價(jià)鏈?zhǔn)悄甓戎骶€

主持人 | 尹星

漲價(jià)行情才剛開始

主持人：本周市場(chǎng)最大的看點(diǎn)就是地區(qū)沖突。小泛在前幾周就反復(fù)讓大伙關(guān)注原油鏈的機(jī)會(huì)。相關(guān)板塊都漲了一周了，后續(xù)還有機(jī)會(huì)么？

泛舟：機(jī)會(huì)當(dāng)然有！在我看來，漲價(jià)鏈才剛開始啊！源頭就是石油價(jià)格趨勢(shì)性上漲。第一步就是油服、油運(yùn)、油氣先漲。這在本周已經(jīng)加速反映了。第二步，就是化工類，其實(shí)這也不能算第二步，因?yàn)榇蟛糠只す镜墓蓛r(jià)都提前一兩個(gè)月走強(qiáng)了。不過相比其他板塊，化工整體屬于相對(duì)低位。現(xiàn)在屬于正在進(jìn)行時(shí)！第三步，就是傳導(dǎo)至農(nóng)業(yè)，比如飼料、種業(yè)等等，化工中也有疊加農(nóng)業(yè)的細(xì)分，比如化肥、草甘膦等也均有所表現(xiàn)了。

主持人：明白了，這整個(gè)就是漲價(jià)鏈的輪動(dòng)。

泛舟：是的，能走多遠(yuǎn)，取決于原油是技術(shù)性反彈？還是趨勢(shì)級(jí)上漲。目前我判斷，是趨勢(shì)級(jí)上漲。所以上述這些板塊都會(huì)輪到。

主持人：我看本周農(nóng)業(yè)都已經(jīng)搶跑了。

泛舟：現(xiàn)在的資金都喜歡搶跑。關(guān)鍵是要判斷當(dāng)下漲價(jià)鏈的投資機(jī)會(huì)是短期還是中期的。我反正認(rèn)為是中期的，不少票都還在地上趴著呢！不然這輪指數(shù)震蕩上行尾部漲啥呢？光漲科技和電力設(shè)備是無法穩(wěn)住指數(shù)的，還得有周期類助陣。

主持人：明白！金屬、化工、建材及農(nóng)業(yè)等都是屬于順周期的。也就是你說的漲價(jià)鏈。剛才你提到指數(shù)震蕩上行的尾部，這啥情況？

泛舟：這輪指數(shù)的上漲源自2024年的2月，至今已近26個(gè)月了。我判斷，用不了多久，其就會(huì)從單邊上漲，變成震蕩休整階段。

主持人：你估計(jì)還有多久時(shí)間呢？

泛舟：不同指數(shù)周期不一樣，反正整體半年內(nèi)，具體指數(shù)，本月見面會(huì)上我會(huì)詳細(xì)分析。當(dāng)下大伙要做好這輪指數(shù)震蕩的布局工作，留給市場(chǎng)舒舒服服賺錢的時(shí)間不多了。

地區(qū)沖突難以撼動(dòng)市場(chǎng)的基礎(chǔ)邏輯

主持人：上周蕭蕭曾聊到，沒有出現(xiàn)重大趨勢(shì)變化時(shí)，市場(chǎng)不會(huì)跌穿五個(gè)月來的震蕩區(qū)，本周出現(xiàn)的地區(qū)沖突算不算重大趨勢(shì)變化？

海風(fēng)若雨蕭蕭：地區(qū)沖突算不上重大趨勢(shì)變化，其實(shí)我說的重大趨勢(shì)變化指的是“牛熊轉(zhuǎn)折”。牛轉(zhuǎn)熊有幾個(gè)原因，主要可以歸結(jié)為政策面全面收縮、過度融資導(dǎo)致水量不足幾種，這種地區(qū)沖突算是突發(fā)事件，但是難以撼動(dòng)市場(chǎng)的基礎(chǔ)邏輯，恐怕連2025年4月關(guān)稅事件沖擊都不如。2025年那一輪，直接影響的指數(shù)空間約為10%，本輪事件沖擊，估計(jì)指數(shù)不會(huì)跌穿10月均線位置。至于一拉中石油就“地動(dòng)山搖”，主要是會(huì)造成市場(chǎng)中小市值品種踩踏（最近的實(shí)例就是2024年1月25日），這有可能是一種市場(chǎng)的“條件反射”，其實(shí)地區(qū)沖突跟你有什么關(guān)系呢？搞的好像下跌的4000家上市公司都有油輪堵在海峽一樣。

主持人：但資本總歸是厭惡風(fēng)險(xiǎn)因素的。

海風(fēng)若雨蕭蕭：當(dāng)然，地區(qū)沖突短期影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，長(zhǎng)期持續(xù)才會(huì)影響到通脹和貨幣政策，現(xiàn)在沒人知道沖突持續(xù)的時(shí)間，恰逢月末、月初，高低位切換和板塊輪動(dòng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)又要順勢(shì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的重整。基礎(chǔ)的邏輯是地區(qū)沖突影響能源供應(yīng)，相對(duì)來說，新型能源、電網(wǎng)建設(shè)、油氣戰(zhàn)略資源等方向是受益的方向，而芯片等科技成長(zhǎng)方向受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降影響，會(huì)比較難受，待到地區(qū)沖突平緩下來，可能市場(chǎng)的邏輯又要產(chǎn)生新的變化。總之，上周我們也總結(jié)過了，現(xiàn)在的市場(chǎng)高度是有限的，區(qū)別就在結(jié)構(gòu)變化上。

電網(wǎng)板塊緣何走強(qiáng)

主持人：本周外部環(huán)境變化較大，驕陽怎么理解？

驕陽：慢牛依舊啊。

主持人：最近電網(wǎng)板塊走得極強(qiáng)，你分析一下，是什么原因呢？

驕陽：這顯然和國際局勢(shì)有關(guān)。目前走向大家看不清，資金做起來都是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的。唯獨(dú)電網(wǎng)板塊不一樣，中東封鎖的話，能源周期加強(qiáng)，電網(wǎng)受益，解封了，科技受益，電網(wǎng)同樣受益。所以電網(wǎng)是當(dāng)下最有確定性的方向。而且電網(wǎng)設(shè)備的景氣度持續(xù)被市場(chǎng)確認(rèn)，燃?xì)廨啓C(jī)也剛走出了翻倍主升浪，帶活了整個(gè)行業(yè)的人氣。

主持人：大會(huì)報(bào)告中提出了未來能源，是不是和炒作也很貼合？

驕陽：為啥提出未來能源呢？我覺得就是要通過氫能、核能、可控核聚變等手段保證能源安全，電網(wǎng)建設(shè)其實(shí)也是能源安全的一部分，尤其是在全球亂局下，石油風(fēng)險(xiǎn)加劇的情況下，必須在能源上做到自主可控。這可能是未來5年最重要的方向之一。　

（本文已刊發(fā)于3月7日《證券市場(chǎng)周刊》，文中提及個(gè)股僅作分析，不作做投資建議。）