安迪蘇營收破170億元凈利卻下滑！2025年計提減值1.85億元，合資公司拖累業(yè)績

來源：深圳商報

全球動物營養(yǎng)品行業(yè)龍頭之一安迪蘇（600299）3月6日晚間發(fā)布2025年年報，2025年全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入172.31億元，同比增長10.92%；歸母凈利潤11.55億元，同比減少4.13%；扣非凈利潤12.23億元，同比減少9.18%。

值得關(guān)注的是，安迪蘇2025年歸母凈利潤同比負(fù)增長，與2024年歸母凈利潤同比上年暴增2208.66%形成巨大反差。其中，2025年第四季度，公司凈利潤同比大幅下滑18.35%，僅為1.64億元，為全年最低季度利潤，顯著拉低了全年表現(xiàn)。

讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，安迪蘇2025年盈利下滑的核心原因之一是減值計提的大幅增加。

安迪蘇發(fā)布的計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告顯示，2025年，公司共計提各項減值準(zhǔn)備高達(dá)1.85億元，直接減少公司利潤總額1.85億元。

其中，最引人矚目的是高達(dá)8282.18萬元的其他應(yīng)收款壞賬準(zhǔn)備。公司解釋稱，這主要系為合資企業(yè)提供的財務(wù)資助，由于該企業(yè)需要實施技術(shù)改造才能達(dá)到設(shè)計產(chǎn)能，目前仍處于等待融資階段，存在潛在應(yīng)收款回收風(fēng)險。其次，存貨跌價準(zhǔn)備金額達(dá)7517.29萬元，系備用零部件淘汰等因素導(dǎo)致。

資料顯示，藍(lán)星安迪蘇股份有限公司是全球領(lǐng)先的動物營養(yǎng)添加劑生產(chǎn)企業(yè)，專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售動物營養(yǎng)健康添加劑。安迪蘇產(chǎn)品分為功能性產(chǎn)品和特種產(chǎn)品兩類。作為公司第二業(yè)務(wù)支柱，安迪蘇正積極推進(jìn)特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)，以更好地提升動物生產(chǎn)和健康水平。公司于2000年4月20日在上交所主板上市。

根據(jù)2025年年報數(shù)據(jù)，分產(chǎn)品來看，功能性產(chǎn)品作為第一支柱，該板塊實現(xiàn)收入129.14億元，同比增長11.12%。然而，該板塊毛利率下降1個百分點(diǎn)至24.53%。特種產(chǎn)品板塊收入43.16億元，同比增長10.31%，成為增長的重要驅(qū)動力，但是其毛利率大幅下滑3個百分點(diǎn)至39.63%，營業(yè)成本增速16.18%遠(yuǎn)超收入增速。這表明，在拓展這一高附加值業(yè)務(wù)的過程中，公司面臨著不小的成本壓力。

將時間線拉長，安迪蘇近幾年業(yè)績呈現(xiàn)大幅波動趨勢，猶如坐“過山車”。2023年，公司歸母凈利潤僅為0.52億元，相較于2022年12.47億元的歸母凈利潤下滑幅度近96%。但是，2024年公司歸母凈利潤卻暴漲2208.7%至12.04億元，主要得益于競爭對手住友化學(xué)關(guān)停8萬噸產(chǎn)能、贏創(chuàng)減產(chǎn)檢修，推動蛋氨酸價格回升。