難怪恒生科技跌暴跌，阿里巴巴利潤暴降43%，京東美團陷入虧損

過去半年時間，全球最慘的投資者應該是投資了香港科技股的投資者吧，這些股票沒有底線的下跌，騰訊，網易這些跌20%，百度攜程這些暴跌30%以上，美團小米這些直接都是腰斬起步的，這些股票暴跌，很多人分析了很多原因，但是本質就是這些公司業績不行。

最近有一些公司公布了業績，我們來看下：

阿里巴巴利潤暴降43%

過去6個月時間，阿里巴巴的收入僅增長3%達到4797億元，凈利潤下滑7%到676億元，非公認會計準則的利潤下滑43%，回落到772億元，

利潤下滑主要有3個原因：

即時零售與用戶體驗投入激增：為了在本地生活、外賣和電商領域與對手競爭，公司大幅增加了補貼、促銷和營銷費用，直接侵蝕了利潤率。

AI 與云基礎設施投入加大：為了布局 AI 大模型和云計算的長期競爭力，公司在研發和云基礎設施上的資本開支大幅增加，這些投入短期內無法轉化為利潤。

部分業務表現承壓：處置高鑫零售、銀泰等業務導致收入口徑變化，同時菜鳥等業務的收入下降，也對整體盈利造成了拖累。

美團虧損200多億元

2025年，美團預計要虧損233億到243億元，而2024年公司的利潤是358億元，里外里總體相當于損失了600億元啊。

美團 2025 年虧損擴大，主要是為應對外賣、到店等領域激烈行業競爭，大幅增加用戶補貼、商家讓利與營銷投入，導致核心本地商業盈利大幅下滑甚至階段性虧損，同時海外業務與創新業務持續投入，共同造成整體虧損顯著增加。

百度收入利潤暴降，利潤回落到56億；

這個股票2025年收入下滑3%回落到1291億元，凈利潤從238億回落到56億元，

百度 2025 年業績大幅下滑，主要因一次性計提約 162 億元舊算力資產減值，疊加傳統搜索廣告收入持續下滑、AI 與云業務大額投入推高成本，且愛奇藝等業務表現疲軟，多重因素共同導致凈利潤顯著下降。

京東虧損了27億元。

京東2025年第四季度，收入下滑了1.5%到3523億元，第四季度虧損了27億元。

京東 2025 年大幅虧損，核心是以京東外賣為代表的新業務大額戰略性投入，疊加營銷、履約、研發費用大幅上漲，同時家電 3C 主業受國補退坡增長放緩，新業務虧損幾乎吞噬核心零售利潤，導致整體盈利大幅下滑。