2月城投債凈融資68.28億元 縮量明顯 “退平臺”進程持續

財聯社3月12日訊（編輯 李響 實習生 王姝錦）今年兩會，全國人大財經委建言積極穩妥化債，加強地方政府債務管理。具體建議中，包含推動融資平臺公司經營性債務風險防范化解，嚴禁新設或異化產生各類融資平臺。

據財聯社最新梳理，目前城投“退平臺”仍在持續進展中，2月共12家城投退出融資平臺。從城投的融資狀況來看，2月城投債發行環比縮量，凈融資68.28億元。此前連續多月，城投凈融資均為負。

第三方機構指出，后續城投的壓力在于轉型和推進平臺實操上，分化或成為關鍵詞。

2月城投債凈融資額68.28億元，環比降幅明顯

財聯社據企業預警通數據統計，2026年2月城投債共發行372只，發行規模達2585.49億元，繼1月份迎來反彈后，2月凈融資額較1月降幅明顯，為68.28億元。

（數據來源：企業預警通，財聯社整理）

從區域分布看，城投債發行區域分化依然明顯。2月江蘇、浙江、江西城投占據債券發行量前三位，發行金額分別達629.17億元、439.65億元、157.37億元，合計占比近5成。

（數據來源：企業預警通，財聯社整理）

類型方面，以中期票據為主，發行規模647.8億元，占比為25.1%；募集方式看，私募債為主導，發行規模961.75億元，占比37.2%。

從發行成本來看，城投債的票面利率較1月份下行至2.11%，環比下降12bp。

凈融資方面，當月城投債凈融資68.28億元，環比大幅下降326.75億元，同比驟降下降1088.98億元。

2026年2月，城投債募集資金投向仍以“借新還舊”為主。

據企業預警通數據統計，2026年2月募集資金中，用于“借新還舊”的金額達2066.51億元，約占總金額的82.1%，用于償還有息債務的金額為349.5億元，二者合計占比近96%。相比之下，用于“項目建設”及“補充流動資金”的金額分別為6億元、4.27億元，占比微乎其微。

二級市場方面，據第三方機構YY評級相關報告，2月份城投債二級市場交易情緒不高，同時受到持債跨年情緒以及地緣政治影響，城投債收益率普遍下行，其中1年之內債券下行在5BP之內，1-3年下行幅度多在5-10BP，3-5年下行幅度以10-15BP為主。

多地表態化解融資平臺經營性債務風險，平臺退出進程超預期提前

近日，新華社披露《第十四屆全國人民代表大會財政經濟委員會關于2025年中央和地方預算執行情況與2026年中央和地方預算草案的審查結果報告》《下稱報告》，全國人大財經委還對做好今年預算執行和財政工作給出6項建議，其中一項是優化債務重組和置換辦法，加大對非標、“雙非”等債務化解的支持力度，推動融資平臺公司經營性債務風險防范化解，嚴禁新設或異化產生各類融資平臺。

財聯社據公開信息梳理，部分省市近期已積極表態化解融資平臺的經營性債務風險。例如，云南省表示優化債務重組和置換辦法，多措并舉化解融資平臺經營性債務風險；湖南省強調嚴禁新增隱性債務，確保完成年度化債任務，防范化解融資平臺經營性債務風險，加緊清償拖欠企業賬款。

業內人士表示，各地的化債行動正面臨明確的時間節點約束，在2027年6月底前實現融資平臺清零的政策倒計時下，多地將2026年定為退平臺全部完成的時間節點，相關表述包括確保、力爭、推動等，力度和節奏各有側重。

具體到企業層面的動態，則更直觀地反映了這一進程的實際情況，新增平臺很少，退出的平臺多。據企業預警通數據，2月新增城投2家，分別為山東臨沂莒南縣平臺（AA）和浙江嘉興海寧市平臺（AAA）；同時，當月共12家城投退出融資平臺。

第三方機構信堡投研指出，后續城投的壓力在于轉型和推進平臺實操上，這意味著部分城投“空心化”的資產，對于存量債務支撐變少，對銀行貸款、非標融資等負面沖擊可能更大，分化或成為關鍵詞。