2025年83家證券公司合計承銷超萬億元科創債；一只“龍蝦”攪動投研圈，金融機構內部緊急提示風險 | 券商基金早參

｜2026年3月12日 星期四｜

NO.12025年共有83家證券公司合計承銷超萬億元科創債

中國證券業協會（以下簡稱“中證協”）11日發布2025年度證券公司債券（含企業債券）承銷業務專項統計。數據顯示，在科創債領域，2025年度作為科技創新債券主承銷商的證券公司共83家，承銷債券數量998只，合計金額10219.35億元，中信證券、中信建投、國泰海通三家機構表現突出。自2025年5月，監管部門首次明確將證券公司納入科技創新債券發行主體范圍，券商在科創債領域持續“加碼”。 例如，發行主體從頭部券商延伸至中小機構，資金精準投向集成電路、人工智能、生物醫藥等“硬科技”領域，拓寬了科技型企業直接融資渠道。

點評：券商承銷萬億科創債，凸顯其在服務實體經濟與科技創新中的樞紐作用。頭部券商優勢鞏固，中小券商積極布局，行業差異化競爭格局深化。資金精準滴灌“硬科技”，有力助推科技企業直接融資，為相關產業鏈發展注入動能。此舉不僅優化券商業務結構，更增強了資本市場服務國家科技戰略的質效，長期利好市場生態建設。

NO.2一只“龍蝦”攪動投研圈，金融機構內部緊急提示風險

最近，一只“龍蝦”破圈走紅。這是一款名為OpenClaw的AI智能體，因其圖標形似龍蝦而得名。近日，多家券商金工團隊密集發布操作指南、舉辦分享會，報名者遠超以往，涵蓋公私募、保險資管及上市公司客戶。對投研人員來說，最吸引人的是能否把自己從繁瑣的日常工作中解放出來。對投資者而言，更值得關注的是，它背后是否正打開一扇新的投資窗口？而就在這股“淘金熱”興起之際，3月10日，國家互聯網應急中心發布關于OpenClaw安全應用的風險提示：對于金融、能源等關鍵行業，可導致核心業務數據、商業機密和代碼倉庫泄露，甚至會使整個業務系統陷入癱瘓，造成難以估量的損失。與此同時，多家金融機構內部緊急拉響警報，發文提示OpenClaw潛藏的網絡安全風險，嚴禁在公司設備上安裝使用，為這場技術狂歡敲響警鐘。

點評：“龍蝦”AI引爆投研圈，展現大模型賦能金融提質增效的潛力，但數據安全風險引發監管緊急預警。金融機構嚴禁使用，或使相關AI工具在金融落地節奏放緩，倒逼行業加速私有化部署與安全防御建設。這提醒市場，AI投資邏輯正從概念炒作轉向場景落地與合規安全并重，網絡安全及數據防護板塊估值有望重塑，股市短期情緒或受風險偏好修正影響。

NO.3FOF爆火，銀行也要“造星”

FOF（基金中的基金）正成為基金公司及銀行渠道布局財富管理的“香餑餑”，“日光基”頻現、提前結募成為常態。3月11日，記者注意到，近期多只FOF產品發行即售罄，市場熱度持續升溫。同時，招商銀行、建設銀行、中國銀行相繼推出專屬FOF計劃，聯合基金公司搭建一站式資產配置方案。在分析人士看來，在低利率環境與居民財富遷移的當下，銀行大力發展FOF等綜合財富管理業務，有助于優化收入結構、做強中間業務。

點評：FOF產品持續走俏，折射出居民財富向權益市場遷移的趨勢。銀行聯手基金公司“造星”，旨在發力中間業務，優化營收結構，應對息差收窄挑戰。此舉不僅提振了基金管理規模，也為市場帶來長期增量資金。對于穩健型投資者而言，FOF提供了分散風險的配置工具，有助于平滑市場波動，引導資金長期留存，從而夯實市場的價值投資基礎。

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