寒武紀首盈20億，中國AI芯片不再只靠“燒錢”

圖片為AI生成

據(jù)天眼查工商信息顯示，AI芯片企業(yè)寒武紀（688256）近日披露2025年年報，實現(xiàn)歸母凈利潤20.59億元，這是其2019年上市以來首次年度盈利。與此同時，天眼查數(shù)據(jù)顯示該公司去年多次增資，對外投資達20家企業(yè)，包括上海、安徽等地的子公司。這一系列動作不僅標志著寒武紀自身發(fā)展的里程碑，更折射出中國AI芯片產(chǎn)業(yè)從技術投入期向商業(yè)價值兌現(xiàn)期的關鍵跨越。

寒武紀的盈利并非偶然，而是技術與商業(yè)化雙輪驅動的結果。據(jù)中證網(wǎng)報道，其2025年營收同比增長453%，這一爆發(fā)式增長得益于技術壁壘與商業(yè)化路徑的協(xié)同效應。一方面，寒武紀持續(xù)保持高強度研發(fā)，在思元系列芯片架構、算法優(yōu)化等領域形成差異化優(yōu)勢，筑牢技術護城河；另一方面，其產(chǎn)品已從定制化項目轉向標準化產(chǎn)品加解決方案的模式，在互聯(lián)網(wǎng)大廠、智算中心的滲透率顯著提升，邊緣芯片也在自動駕駛、智能家居等場景加速落地，邊際成本降低的同時毛利率得到改善。

多次增資則反映了寒武紀對產(chǎn)能擴張與生態(tài)布局的戰(zhàn)略押注。天眼查信息顯示，該公司通過增資在長三角、中部地區(qū)布局子公司，這不僅有助于供應鏈本地化，降低對海外晶圓代工的依賴，也能更好地滲透區(qū)域算力樞紐市場。在全球AI芯片市場技術迭代快、資本密集度高的競爭環(huán)境下，寒武紀的增資擴產(chǎn)是應對國際巨頭壟斷與國內(nèi)同行追趕的必要舉措。值得注意的是，盈利后寒武紀推出10派15元轉增4.9股的分紅方案，擬分紅超6億元，這既提振了股東信心，也為平衡短期回報與長期研發(fā)投入提供了支撐。

作為AI芯片領域的明星企業(yè)，寒武紀盈利標志著中國AI產(chǎn)業(yè)鏈從政策驅動向技術加市場雙驅動轉型。在算力基礎設施自主化方面，寒武紀芯片在國內(nèi)智算中心和云計算廠商的應用，有助于降低對海外芯片的依賴，保障國家數(shù)字安全。同時，其盈利也將帶動上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動國產(chǎn)EDA工具適配，加速AI應用場景落地。更重要的是，這一業(yè)績將引導資本市場投資邏輯轉變，從過去的故事驅動轉向業(yè)績驅動，倒逼行業(yè)回歸技術和商業(yè)本質(zhì)。

從持續(xù)虧損到年賺20億，寒武紀的蛻變不僅是一家企業(yè)的成功，更是中國AI芯片產(chǎn)業(yè)突破關鍵技術、實現(xiàn)商業(yè)化落地的縮影。