2026房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500研究成果發(fā)布

3月18日，2026房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力研究成果正式發(fā)布，備受關(guān)注的“房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500”等榜單揭曉。這項(xiàng)由中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)主持、上海易居房地產(chǎn)研究院支持的研究工作連續(xù)開(kāi)展了18年，相關(guān)研究成果已成為全面評(píng)判房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力及行業(yè)地位的重要標(biāo)準(zhǔn)。

本次發(fā)布的《2026房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500研究報(bào)告》指出，2025年我國(guó)房地產(chǎn)政策環(huán)境總體處于歷史最寬松區(qū)間。隨著供求關(guān)系持續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)正加速進(jìn)入以“止跌回穩(wěn)”為核心、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的新階段。進(jìn)入2026年，在整體平淡的行情中，仍有部分房企業(yè)績(jī)大幅回暖，尤其部分中小民企表現(xiàn)亮眼，行業(yè)銷(xiāo)售有望加快企穩(wěn)。

此外，大會(huì)還發(fā)布了房地產(chǎn)企業(yè)代建綜合能力TOP30、房企交付力TOP50等相關(guān)研究成果，以及房建供應(yīng)鏈企業(yè)綜合實(shí)力TOP500首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌研究成果報(bào)告。

其中，代建TOP30研究以代建業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力為主要衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)代建綜合能力進(jìn)行研究；交付力TOP50研究從“企業(yè)維度”及“項(xiàng)目維度”出發(fā)，綜合研究企業(yè)及項(xiàng)目整體交付實(shí)力；首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌的研究工作持續(xù)開(kāi)展17年，已成為房建供應(yīng)商、服務(wù)商對(duì)標(biāo)發(fā)展，提升多元能力的指南，以及房建領(lǐng)域工程采購(gòu)招投標(biāo)及戰(zhàn)略合作的重要參考之一。

排名

綜合實(shí)力華潤(rùn)第一，排名變動(dòng)率有所提升

研究報(bào)告顯示，2026房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500前三位由華潤(rùn)置地、保利發(fā)展和中海占據(jù)。其中，華潤(rùn)置地名次上升至第一位，保利發(fā)展、中海分別下降至第二位和第三位，招商蛇口、綠城、越秀、建發(fā)、龍湖、華發(fā)、金茂分列第四至第十位。

2026年頭部房企排名變動(dòng)率相對(duì)較大，相較于2025年，TOP10變動(dòng)率為20%，TOP50、TOP100、TOP500變動(dòng)率分別為14%、14%和17.2%。排名提升的房企普遍經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，產(chǎn)品力強(qiáng)，建發(fā)、中建壹品、中建東孚等央國(guó)企排名提升幅度相對(duì)較大。

根據(jù)區(qū)域劃分，華南地區(qū)占比23.0%，華北地區(qū)占比14.6%，西部地區(qū)占比9.2%，東北地區(qū)占比3.0%，占比較上年有所上升，其中西部地區(qū)房企數(shù)量占比較上年上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，增幅最大。華東地區(qū)占比39.0%，中部地區(qū)占比11.0%，占比較上年有所下降，其中華東地區(qū)房企數(shù)量占比較上年下降3.0個(gè)百分點(diǎn)，降幅最大。

規(guī)模

資產(chǎn)規(guī)模降幅擴(kuò)大，行業(yè)規(guī)模效應(yīng)凸顯

2025年TOP500房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)總資產(chǎn)均值為669.45億元，同比下降12.83%；凈資產(chǎn)均值為167.77億元，同比下降9.49%。房地產(chǎn)行業(yè)總體仍處于縮表進(jìn)程中，TOP500房企總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下降，且同比降幅較上年有所擴(kuò)大。

2025年，房企戰(zhàn)略重點(diǎn)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“風(fēng)險(xiǎn)可控”，通過(guò)債務(wù)處置、項(xiàng)目出售等方式主動(dòng)去杠桿降負(fù)債。銷(xiāo)售端市場(chǎng)信心不足，房企銷(xiāo)售回款困難，投資端房企拿地態(tài)度更加謹(jǐn)慎和聚焦，多重因素疊加下，房企總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)收縮。

企業(yè)層面，保利發(fā)展、招商蛇口等央企或國(guó)企背景的開(kāi)發(fā)商，雖然總資產(chǎn)也在下降，但降幅相對(duì)溫和。而部分民營(yíng)房企，被迫出售資產(chǎn)以穩(wěn)定現(xiàn)金流，甚至退出開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。2021年以來(lái)，政策層面不斷出臺(tái)救市措施，這些舉措短期內(nèi)緩解了房企資金壓力，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，但并未扭轉(zhuǎn)行業(yè)整體收縮趨勢(shì)。

從本次研究結(jié)果來(lái)看，2025年TOP10、TOP50、TOP100、TOP200銷(xiāo)售金額分別約占TOP500銷(xiāo)售金額的41%、67%、82%、89%。相較于2024年的39%、69%、81%、92%，TOP10房企銷(xiāo)售金額集中度有所提升，市場(chǎng)份額持續(xù)向頭部房企集中。TOP200房企銷(xiāo)售金額集中度有所下降，2025年部分排名靠后的地方小型房企銷(xiāo)售金額同比有所提升。

風(fēng)險(xiǎn)

融資環(huán)境邊際改善，融資成本有所下降

2025年，中央和監(jiān)管部門(mén)持續(xù)落地“穩(wěn)樓市”政策，房企融資環(huán)境出現(xiàn)邊際改善，非銀融資規(guī)模仍未改變下滑趨勢(shì)，多數(shù)民營(yíng)房企，尤其是出險(xiǎn)房企，融資難題依然突出。

從長(zhǎng)期償債能力看，TOP500房企2025年資產(chǎn)負(fù)債率均值為58.65%，較上年下降2.07個(gè)百分點(diǎn)；凈負(fù)債率均值為99.98%，較上年下降2.52個(gè)百分點(diǎn)。短期償債能力方面，TOP500房企流動(dòng)比率均值為1.86，較上年上升0.16；速動(dòng)比率均值為0.78，較上年上升0.03，二者較上年均有小幅增長(zhǎng)。盡管房企短期償債能力有所改善，但仍有超過(guò)七成的企業(yè)速動(dòng)比率小于1，可變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)法覆蓋流動(dòng)債務(wù)，短期償債壓力較大。

研究報(bào)告顯示，2025年TOP50房企融資總額為3817.41億元，較2024年下降6.69%。從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，TOP50房企境內(nèi)債權(quán)融資總量為2532.97億元，同比下降31.15%，融資量占比達(dá)到66.35%，較上年下降23.57個(gè)百分點(diǎn)。境外債權(quán)融資總量為610.50億元，同比增長(zhǎng)288.29%，境外債權(quán)融資占比為15.99%，較上年上升12.15個(gè)百分點(diǎn)。2025年房企境外融資信心有所修復(fù)，發(fā)行規(guī)模略有回升，華潤(rùn)、中海、綠城、新城等房企順利發(fā)行了境外債，其中，新城為近三年首家獲得境外債融資的民營(yíng)房企。

另外，從融資成本來(lái)看，2025年TOP50房企新增融資成本為2.72%，較上年下降0.29個(gè)百分點(diǎn)。其中，境內(nèi)債券加權(quán)平均融資成本為2.50%，較上年下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；境外債券加權(quán)平均融資成本為6.07%，較上年上升2.00個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)證券化加權(quán)平均成本為2.46%，較上年下降0.89個(gè)百分點(diǎn)。

盈利

營(yíng)收同比降幅收窄，盈利能力仍需修復(fù)

2025年TOP500房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均值85.64億元，同比下降9.93%，降幅較上年有所縮小。營(yíng)業(yè)成本均值73.89億元，同比下降8.70%。凈利潤(rùn)均值1.42億元，同比下降36.89%?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額均值59.79億元，同比下降1.50%，房企融資仍在低位維持，銷(xiāo)售筑底回款減少，資金層面壓力依然較大，房企的現(xiàn)金持有量自2021年起，持續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

2025年房地產(chǎn)行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)企業(yè)利潤(rùn)空間收窄，TOP500房企總資產(chǎn)收益率繼續(xù)下降。報(bào)告顯示，2025年TOP500房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)總資產(chǎn)收益率均值為0.38%，較上年下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)；凈資產(chǎn)收益率均值為1.10%，較上年下降了0.12個(gè)百分點(diǎn)；成本費(fèi)用利潤(rùn)率均值為2.77%，較上年下降了0.48個(gè)百分點(diǎn)。

從凈資產(chǎn)收益率構(gòu)成來(lái)看，2025年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小幅回升，有息負(fù)債增長(zhǎng)受限，大部分企業(yè)加速去杠桿進(jìn)程，權(quán)益乘數(shù)下降，銷(xiāo)售凈利率下降，三個(gè)指標(biāo)共同作用下，凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)下滑。行業(yè)利潤(rùn)空間受到擠壓，盈利能力仍需修復(fù)，房企整體成本費(fèi)用利潤(rùn)率繼續(xù)下滑。

發(fā)展

結(jié)構(gòu)性分化繼續(xù)加深，投資信心逐步修復(fù)

2025年TOP10房企有9家全年銷(xiāo)售金額同比下降，僅有金茂實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額同比增長(zhǎng)。在市場(chǎng)持續(xù)下行期，頭部房企規(guī)模持續(xù)縮水，企業(yè)間分化現(xiàn)象明顯，民營(yíng)房企同比降幅相對(duì)較高，龍湖銷(xiāo)售金額同比降幅超三成，而越秀、綠城銷(xiāo)售金額同比降幅不超過(guò)10%。2025年銷(xiāo)售金額最高的保利發(fā)展，銷(xiāo)售額為2530億元，未能觸及3000億元關(guān)口，共有4家房企銷(xiāo)售額超2000億元，較上年減少2家。

在投資方面，2025年多地推出土地市場(chǎng)利好政策，供地質(zhì)量不斷提升，提升了房企的拿地積極性。同時(shí)，近年來(lái)房企拿地力度減弱，隨著存量土地的開(kāi)發(fā)消耗，部分房企補(bǔ)倉(cāng)意愿逐步增強(qiáng)。根據(jù)報(bào)告，2025年TOP30房企新增土地價(jià)值7012億元，同比上升7.85%，頭部房企拿地金額較上年有所回升。從拿地企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，央國(guó)企仍然是主力，拿地規(guī)模保持領(lǐng)先，民營(yíng)房企投資信心呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

2025年以來(lái)房企投資主旋律為“謹(jǐn)慎”與“聚焦”，國(guó)央企憑借資金優(yōu)勢(shì)和融資便利性，持續(xù)補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)，民營(yíng)房企聚焦核心城市深耕，拿地積極性相較上年有所提升。近年來(lái)拿地金額TOP20的房企中，央國(guó)企數(shù)量占比從2021年的40%增長(zhǎng)到2024年的85%，2025年下降至80%，土地市場(chǎng)仍由央國(guó)企占據(jù)主導(dǎo)格局，民營(yíng)房企拿地金額占比較低，但投資信心正在逐步修復(fù)。

運(yùn)營(yíng)

存貨周轉(zhuǎn)率小幅下降，行業(yè)去庫(kù)存持續(xù)推進(jìn)

2025年TOP500房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率均值為0.13，較上年下降0.01；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值為0.14，與上年持平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值為0.09，較上年上升0.01。2025年房企庫(kù)存并沒(méi)有增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)需求偏弱，房企存貨周轉(zhuǎn)率有小幅下降。受行業(yè)政策調(diào)整及房企資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化雙重推動(dòng)，房企總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所回升。

從存貨規(guī)模來(lái)看，2025年TOP500房企平均存貨貨值為320.39億元，同比減少18.85%，平均存貨規(guī)模連續(xù)四年負(fù)增長(zhǎng)。TOP500房企中有超八成房企存貨總量下滑，從企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，國(guó)企存貨規(guī)模保持小幅增長(zhǎng)或降幅相對(duì)較小，民營(yíng)房企、混合所有制房企受限于現(xiàn)金流壓力，投資意愿降低，存貨規(guī)模降幅較大。

趨勢(shì)

地產(chǎn)政策寬松升級(jí)，推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

研究報(bào)告顯示，2025年房地產(chǎn)政策寬松升級(jí)，中央和地方政府以“穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)“、“促進(jìn)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”為主要目標(biāo)，兼顧短期穩(wěn)市場(chǎng)和中長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型發(fā)展，從供需兩側(cè)及住房保障等維度出臺(tái)了一系列支持性政策。在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜環(huán)境與調(diào)控政策持續(xù)優(yōu)化的雙重作用下，房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)分化”態(tài)勢(shì)。

2025年，房企經(jīng)營(yíng)聚焦穩(wěn)健發(fā)展，頭部房企交付任務(wù)基本完成，行業(yè)交付風(fēng)險(xiǎn)大幅緩解。產(chǎn)品品質(zhì)提升成為企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的核心方向，房企緊跟“好房子”建設(shè)要求，聚焦產(chǎn)品力打造，同時(shí)深化營(yíng)銷(xiāo)變革，從“渠道為王”轉(zhuǎn)向“內(nèi)容為王”，適配存量時(shí)代競(jìng)爭(zhēng)需求。整體來(lái)看，房企經(jīng)營(yíng)向提質(zhì)、多元、高效轉(zhuǎn)型，穩(wěn)步應(yīng)對(duì)行業(yè)調(diào)整。

研究報(bào)告指出，2026年房地產(chǎn)行業(yè)核心任務(wù)是推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，政策有望持續(xù)完善發(fā)展新模式的制度框架，供給側(cè)堅(jiān)持控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給原則，優(yōu)化土地供應(yīng)節(jié)奏，盤(pán)活存量資產(chǎn)。需求側(cè)推出針對(duì)性措施降低購(gòu)房成本，充分釋放剛性住房需求和改善性需求。對(duì)企業(yè)而言，隨著行業(yè)告別城鎮(zhèn)化規(guī)模擴(kuò)張的紅利期，房企需要積極修煉內(nèi)功提升產(chǎn)品力，滿(mǎn)足購(gòu)房偏好的轉(zhuǎn)變，挖掘不同城市、不同購(gòu)房群體的結(jié)構(gòu)性需求，開(kāi)辟新的增長(zhǎng)路徑。

2026房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500及專(zhuān)項(xiàng)研究成果

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力研究標(biāo)準(zhǔn)

本報(bào)告嚴(yán)格按照“科學(xué)、公正、客觀、權(quán)威”的工作原則，參照《財(cái)富》《商業(yè)周刊》《福布斯》等國(guó)際知名排行榜評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)綜合實(shí)力TOP500的企業(yè)設(shè)立如下參評(píng)標(biāo)準(zhǔn)：

（1）在中國(guó)大陸地區(qū)依法設(shè)立并登記注冊(cè)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，或者在中國(guó)大陸地區(qū)依法設(shè)立并登記注冊(cè)的具有獨(dú)立法人的專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)中國(guó)大陸地區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的外商投資的子公司；

（2）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重超過(guò)50%；

（3）雖未達(dá)到第（2）項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但近兩年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)年平均銷(xiāo)售額不少于1億元或銷(xiāo)售面積不少于5萬(wàn)平方米的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)；

（4）對(duì)于近兩年有經(jīng)營(yíng)異常、欠稅、嚴(yán)重拖欠工程款、重大稅收違法、工商行政處罰、失信、債務(wù)違約等違法違規(guī)行為者，將根據(jù)情況予以扣分甚至不被列入?yún)⑦x范圍；

（5）對(duì)于提供虛假數(shù)據(jù)者，或在安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域發(fā)生重大責(zé)任事故者，將取消參評(píng)資格。