金價，暴跌

來源：南風窗

3月19日，全球貴金屬市場遭遇劇烈震蕩，黃金、白銀價格大幅跳水，創下階段性最大單日跌幅。現貨黃金大跌3.5%，一度跌至4500美元關口，創六周新低。白銀同樣盤中暴跌12%，最低觸及65.515美元/盎司，此后跌幅大幅收窄、紐約尾盤下挫3.3%。

期貨市場同步承壓，COMEX黃金期貨跌4.86%，報4657.80美元/盎司；COMEX白銀期貨跌6.29%，報72.840美元/盎司。

自中東沖突以來，黃金已連續數周下跌，本周累計下跌近8%，或有可能創下2020年3月以來最大單周跌幅。

受夜盤國際金價跳水影響，國內金飾價格今日再次出現大幅下跌。周生生足金飾品報1443元/克，較前一日1492元/克跌49元，兩天跌去104元；老廟黃金足金飾品報1445元/克，較前一日1498元/克跌53元，兩天跌去105元；老鳳祥足金飾品報1443元/克，較前一日1498元/克跌55元，兩天跌去97元。

據錢江晚報，“我不買的時候，身邊人都說買黃金賺了，怎么我一上車，金價就跌了？難道真是被我買崩了？”3月18日晚上9點多，杭州90后投資者鄭先生邊刷著中東局勢，邊盯著黃金行情，忍不住在投資群里接連發問。

從3月初第一次入手黃金，到3月18日再次加倉，鄭先生這個月已經累計買入160克黃金。“每次一買就跌，而且金價越走越低，照這樣下去，啥時候才能回本？”鄭先生開始對黃金“避險之王”的概念產生懷疑。

黃金為何“跌跌不休”？

歷史上，每當地緣沖突，受避險需求與供給擔憂的共同影響，黃金與原油往往同向波動，但2026年的此次中東地緣沖突，為何黃金、原油不再同向波動呢？業內指出，美股在“地緣沖突+再通脹”組合下延續震蕩，利率與油價成為核心定價因子。

博時基金的王祥表示，中東的地緣局勢短期內解決的希望正逐漸變得渺茫。黃金與美元出現分化，是因為在滯脹前景下，利率端正趨于抬升；同時，高波背景下，基于實際利率邏輯的黃金投資者對此較為敏感，避險資金選擇僅流入美元本身，而美元指數的走高繼續對包括黃金在內的大宗商品構成拖累。此外，美股受通脹預期走高拖累引發波動，也導致多元配置組合被動降低整體倉位，黃金也受到一定拖累。

那投資者該如何布局呢？王祥認為，在短期流動性壓力緩解后，黃金仍有望重回去美元化的敘事邏輯，黃金本次的降波調整或又提供一次中長期的入場機遇。

廣州日報綜合界面新聞、杭州交通918、錢江晚報