香港抓捕6男2女背后，海致科技究竟有沒有卷入IPO黑幕？

文丨呂行編輯丨百進

來源丨新商悟

（本文約為1200字）

3月10日至11日，香港證監會與廉政公署展開代號“熔斷”的聯合行動，搜查14處地點，逮捕6男2女，年齡介乎35歲至60歲之間，包括兩家持牌證券公司及一家對沖基金管理公司的高管。

涉案細節觸目驚心：兩家券商高管收受無極資本對沖基金負責人逾400萬港元（約合人民幣370多萬元）賄賂，提前泄露多家上市公司配股機密信息。無極資本據此建立空頭頭寸，通過賣空相關股票獲利約3.15億美元（約合人民幣23億元）。

涉事機構隨后浮出水面：被帶走調查的包括國泰君安國際股票資本市場主管潘舉鵬，被香港證監會停牌的有星展銀行固收部門債券銷售副總裁沈吟，沈吟與潘舉鵬二人為夫妻關系；中信證券香港子公司也有一名員工被廉署問話。

隨著調查深入，一條圍繞港股IPO的“包盤配售”黑幕鏈條逐漸清晰。

據市場流傳的匿名舉報信描述，某些包盤商通過向上市公司高管支付好處費，獲取大量新股貨源。隨后，他們將這部分貨源銷售給特定散戶投資人，條件是散戶需將70%的收益上繳。包盤商則通過上市后拉升股價、再瘋狂拋售的方式，收割二級市場普通投資者。

在這種模式下，上市公司高管、包盤商成為最大贏家，少數參與其中的散戶分得殘羹，而絕大多數普通投資者淪為被肆意收割的韭菜。

出人意料的是，在這場風暴中，海致科技被推至聚光燈下。這家2026年2月26日上市的“AI除幻第一股”，股價走勢與包盤特征高度吻合。

股價上市首日暴漲242%，三天累計漲幅近500%，隨后斷崖式下跌，目前較高點已腰斬。

這種先瘋狂拉升、再無情收割的走勢，與包盤操作的特征如出一轍。

招股數據更添疑云：海致科技公開發售超額認購超5000倍，但由于沒有回撥機制，公開發售占比僅維持10%。

這意味著絕大部分貨源掌握在機構手中，散戶中簽率極低，為上市后控盤拉升創造了條件。

更引人注目的是，無極資本正是海致科技的基石投資者之一，認購300萬美元，這部分持股浮盈超200%。而高瓴資本等明星投資方更是獲利豐厚，按折價70%計算，高瓴成本約7元，目前持股市值超10億元，浮盈約10億元。

公開資料顯示，海致科技2013年成立，按2024年營業收入計，在中國產業級AI智能體提供商中位列第五。2022年至24年分別虧損1.76億元、2.66億元以及0.94億元，24年虧損大幅收窄。但是，到了2025年前三季度，虧損又大幅擴大35%至2.11億元。

虧損持續擴大背后，營銷費用、管理費用均很高昂，且營銷費用遠超研發費用。

正經社分析師注意到，截至目前，香港監管部門尚未點名海致科技存在違規行為。但一系列巧合足以引發市場質疑：

一家基本面并不出眾的公司為何上市后能暴漲近5倍？

為何無極資本既是內幕交易案的涉案方，又恰好是其基石投資者？

為何其發行機制恰好讓貨源高度集中？

總體而言，海致科技是否卷入IPO黑幕，目前尚無官方定論。但這場風暴已經撕開了港股IPO市場的一道口子。很多港股IPO合法合規，但某些不法券商和投資集團卻可能已將黑手伸入到了IPO打新、股價操縱等環節。【《新商悟》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衛平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

聲明：文中觀點僅供參考，勿作投資建議。投資有風險，入市需謹慎

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