黃仁勛：Token是新大宗商品。中國：收到，已賣瘋

從DeepSeek的訓練方法論到Kimi的核心網絡突破，中國AI正從開源路線的跟隨者變為引領者，在GTC舞臺上與黃仁勛共議Token經濟學——這場由效率和創新驅動的新紀元，中國已穩穩確立航標。

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“Token是新的大宗商品。”

這是黃仁勛在GTC 2026年度開發者大會上的判斷。

趨勢已經形成：無形的海量Token順著網線，賣到了全球各地，就像有形的大宗商品通過輪船、路網賣到全球各地一樣。

其中，中國的Token，最近在海外賣瘋了。

全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter數據顯示，2月16日-2月22日一周時間里，中國模型的周調用量高達5.16萬億Token，而同期美國模型調用量只有2.7萬億Token。

平臺調用量排名前五的大模型，四款是中國的，分別為MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智譜的GLM5以及DeepSeek的V3.2。

外國人正在用真金白銀選擇中國AI大模型。

跨越性價比，邁入底層創新

早期，海外市場對中國模型的青睞或許始于“物美價廉”的Token。

但今年以來，中國團隊已經開始在最基礎的架構上，改寫AI 研發的底層邏輯。

最近，月之暗面團隊發布的論文《Attention Residuals》就是這一趨勢的代表，直接動搖了Transformer架構中沿用近十年的基石——殘差連接。

自2015年何愷明提出ResNet以來，殘差連接以其“將輸入直接加到輸出上”的樸素邏輯，成為幾乎所有深度神經網絡的標配。

然而，這種固定權重、均勻累加的機制，像一臺沒有篩選功能的信息攪拌機。早期層計算出的寶貴特征，在向深層傳遞時，其相對貢獻度隨深度衰減，最終被淹沒在后續層輸出的“噪聲”中。

《Attention Residuals》打破了這個十年未動的默認配置。它為每一層配備一個可學習的查詢向量（query），讓該層根據當前處理的內容，動態決定最需要參考哪些前序層的結果。

就像是給每一層加了一部手機，遇到具體需求時，能隨時精準查詢上面任何一層自己所需的數據。

這種回歸第一性原理的改進，相比傳統殘差連接，節省了約 20%的計算量，但其意義顯然更為深遠。

這也是為何向來推崇“打破常規”的馬斯克會對其公開點贊，前Open AI 聯合創始人Karpathy 也在看完研究后，發出需要“重新理解架構”的感慨。

這說明，大模型的架構優化和技術創新已經從 Attention、MoE 這些上層模塊，深入到了最底層的殘差連接。

而在大模型最硬核的技術深水區里，中國AI正在穩穩確立自己的新航標。

堅持開源，貢獻中國突破

在過去一年，中國大模型已經不是偶發的“單點突破”，而是集群發力。

全球業界已經清晰地意識到，創新的發源地正在東移。

海外科技評論人Tuki發文稱，去年1月，Deepseek靠極致的推理成本和R1震撼了硅谷。緊接著，Kimi帶著更優的運行成本來了。

這背后其實隱藏著一條更宏大的主線：當下全球 AI 的競爭，本質上已經不僅是地域之間的角力，更是“開源”與“閉源”路線的交鋒。

作為全球開源模型的代表，DeepSeek帶來了訓練方法論的創新，Kimi則從核心網絡架構突破。

正是這種扎根底層的開源創新，賦予了中國團隊在全球頂級科技舞臺上的話語權。比如，Kimi創始人楊植麟成為本屆 GTC唯一受邀現場演講的獨立大模型公司創始人。

在GTC的主舞臺上，他圍繞Token效率、長文本、Agent集群，全面披露了開源模型K2.5的技術路線。

這向全球傳遞了一個非常明確的信號：中國的AI創新者不僅在跟隨，更在引領創新。

在大模型的訓練方法、模型架構等方面，中國AI不僅能夠取得原創性的創新成果，而且愿意以開源的方式回饋全球開發者。

價值重估，現金飛輪轉不停

全球對中國AI創新能力的認可，最直觀的映射在資本市場。簡單來說，技術愿景最終需要真金白銀的投票。反映到資本市場上，就是估值提高。

二級市場上，今年剛上市的智譜、Minimax股價屢創新高。

一級市場上，Kimi在不到3個月，先后完成3輪融資，估值翻4倍，達到180億美元（約1200億人民幣）。

這一融資節奏和體量，在當下愈發慎重的資本市場環境中，堪稱奇跡。

不過，如果僅僅將其歸結為資本對某一家公司“技術護城河”的盲目追捧，顯然是天真的。

資本真正在押注的，是中國AI產業跑通的一條與硅谷截然不同的道路。

硅谷巨頭習慣了“大力出奇跡”，用天價的算力和數據去暴力喂養模型，這本質上是一種粗放的“高耗電”模式。一旦進入深水區，極易被高昂的推理成本拖垮。

而以DeepSeek、Kimi為代表的中國團隊，走的是另一條路——在算法優化和模型架構上做到極致的精打細算。

無論是R1的訓練方法，還是《Attention Residuals》對十年舊架構的重構，本質上都是發明了一種極低能耗、極高效率的“用電方式”。用更少的Token，榨取出了更高的模型智能。

在這個邏輯下，市場的投票也無比迅速。當全球開發者和企業發現，在這樣性價比的基座上運行復雜任務，不僅邏輯更穩，而且調用成本極低時，流量與訂單便會激增。

這也解釋了，為什么Kimi在今年1月發布K2.5模型后，短短20天內的商業收入，就超過了2025年的全年收入。

這種將技術突破轉化為開源基礎設施，同時又跑通商業飛輪的能力，才是支撐起中國大模型千億估值、并持續運轉的原因。

黃仁勛在GTC上斷言，Token是新時代的大宗商品。

而歷史告訴我們，在大宗商品的全球貿易網絡中，最終掌握定價權和主導權的，往往不是擁有最多原始粗礦的玩家，而是擁有高效提煉與轉化技術的人。

當5.16萬億個中國Token順著網線流向全球，一個清晰的事實已經浮出水面：

在這個由Token驅動的新紀元里，中國AI正在以令人驚嘆的效率和創新，重構全球智能算力的貿易版圖。

參考資料

[2603.15031] Attention Residuals https://arxiv.org/abs/2603.15031

Kimi楊植麟：很多普遍使用的技術標準正成為Scaling的瓶頸 https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32787861

馬斯克驚嘆！DeepSeek和Kimi先后出手，捅破了Transformer的「潛規則」！ https://mp.weixin.qq.com/s/BQNhy8vo1bMn5uNHyamYlQ

將注意力旋轉 90 度！今天，Kimi 的「注意力殘差」火了 https://mp.weixin.qq.com/s/rrWCapCip7PtYDHxMm73GA?scene=1

Kimi新架構讓馬斯克嘆服！17歲高中生作者一戰成名 https://mp.weixin.qq.com/s/grWJ9EH_4RdeLymRetAT4w Attention

轉個方向，Transformer動到了骨髓 https://mp.weixin.qq.com/s/gUk77lcu0wKk0Y-f1pH2Jg

估值1200億，Kimi融資破紀錄了 https://mp.weixin.qq.com/s/Yu3pGfrEBrL4yZk41o8cug

哥飛銳評 kimi、MiniMax、Manus、Cursor - 小紅書 https://www.xiaohongshu.com/explore/69aaa0b60000000022032e7a?source=webshare&xhsshare=pc_web&xsec_token=ABrgGSSTkpeUbLZJmgcefNg8VQAZ5h1DF905Jb9Y6vFR0=&xsec_source=pc_share

深度丨2年，30倍，100億美元估值，一場比字節還快的極速增長 https://mp.weixin.qq.com/s/lMpNBzbSpu8bgQ2-_uFAdQ

月之暗面創始人楊植麟：中國技術不僅要好用還要參與制定規則，未來大模型要推出到K100 https://mp.weixin.qq.com/s/0QJhrwCbkL3nGXX8e5qjpA

黃仁勛GTC 2026演講全文：直指推理性能、“token經濟學”、OpenClaw智能體革命…… https://mp.weixin.qq.com/s/Ta4jY8KfItjIVb82cW08aQ

20天收入超2025全年，龍蝦爆火的受益者Kimi能否彎道超車？ https://mp.weixin.qq.com/s/mKkNhbKE4af6HWc-CMZWww?scene=1&click_id=8

本文來自公眾號：非凡油條 作者：豆腐乳兒

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