四川
西部證券指出，AI算力行業訂單可見度提升，供應鏈供不應求是2026年的核心矛盾，行業景氣度進一步確認。在光互聯領域，800G和1.6T可插拔光模塊仍為當前主流并加速量產爬坡，其供應鏈瓶頸核心位于InP激光器制造產能。CPO正逐步走向商業化，Spectrum-X CPO交換機已全面量產，預計2026H2出貨；同時，可插拔、LPO、NPO等技術方案在CPO成為主流前仍有望充當匹配需求、更快落地的務實選擇。OCS（光線路交換）從谷歌定制走向廣泛部署，技術持續演進，預計將迎來加速增長。此外，液冷散熱價值量進一步提升，相干光技術快速下沉至數據中心互聯，空心光纖（HCF）等新興技術也逐步走向實用化，為行業帶來新的發展空間。
2027之后看，AI浪潮走高持續推升算力需求，光入柜內、CPO等技術落地持續拉升光的市場規模。通信ETF國泰（515880）核心成分含量較高，光模塊、服務器、光纖、銅連接等合計權重超過75%，代表了海外算力的基本面景氣。2025年二級市場漲幅達125.81%。2026年，在AI這場歷史機遇面前，有望保持強勁表現，有興趣的投資者可持續關注。
注：數據來源：中證指數公司，wind，截至2025/3/23，通信ETF規模為143.77億元，在同類15只產品中排名第一。權重占比截至2025/3/9。指數成分股可能隨指數編制規則發生變動，不構成任何投資建議或個股推薦。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
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