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最近,日本百年光學企業尼康拋出一個不太好看的數字:
2025財年預計虧損850億日元
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這是它歷史上最大的虧損
消息一出來,很多人第一反應是:
尼康崩了?
先別急著下結論,850億確實挺嚇人。
但問題是:虧損≠技術不行
如果你把尼康現在的業務拆開看,會發現一件事:
它的問題,不是不會做
而是——
沒站在最賺錢的那一邊
要知道,在半導體設備里,最關鍵的一環就是光刻機
而這個行業,有一條非常清晰的分水嶺:
EUV(極紫外)和DUV(深紫外)
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聽起來只是技術路線不同
但本質上是:
利潤分層
結果大家也都知道:
ASML是目前全球唯一商業化供應 EUV 光刻機的廠商
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尼康停在 DUV
問題就出在這里
DUV 不是不能用,甚至很多芯片,還必須用 DUV
但問題是不賺錢
DUV 主要對應成熟制程
中低端芯片
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而現在行業的錢在往哪走?
AI、高端制程、EUV
簡單說:
尼康還在做生意,但最賺錢的那段,它沒進去
為什么會這樣?
海外討論里有一句話說得很直接:
“Nikon didn’t fail. It just missed EUV.”
尼康不是失敗,是錯過了 EUV
光刻機這個行業,有一個很殘酷的特點
一旦落后,很難再追上
還有人更狠一點:
“ASML didn’t just win, they locked the game.”
ASML 不只是贏了,是把游戲鎖死了
那這850億虧損從哪來?
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其實這里有一個關鍵點,并不是光刻機業務突然出問題
根據尼康財報,這次虧損的主要原因,是其對 3D 打印業務進行的大額資產減值。
尼康此前重金收購了德國金屬 3D 打印公司 SLM Solutions,但隨著行業環境變化、盈利預期下調,今年計提了約 906 億日元的減值。
換句話說:
虧損主要來自押錯新方向,而不是主業直接崩
但這并不意味著光刻機業務沒有問題。
真正的問題在于——
賺錢的地方沒占到,花錢的地方一個不少
所以,有媒體說尼康崩了
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這到底算不算崩呢?
嚴格來說不算
尼康依然是全球少數能做光刻設備的公司之一
但問題在于行業已經不再按“能不能做”來分勝負了
而是你在不在最核心的位置
看到這,你可能會問——
那咱們的光刻機,是不是更沒機會了?
也不能這么看
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尼康的問題,其實已經說明了一件事——這不是“會不會做”的問題,而是有沒有站在對的位置。EUV 這條路,現在基本被 ASML 鎖住了,短期內很難正面追上。
但光刻機不只有最先進制程。大量芯片仍然依賴 DUV,中國真正的機會,反而在這:先把可用、可量產的能力做出來,把整條設備和工藝鏈跑通。
總之,光刻機這件事,不是沒機會,是沒有捷徑
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