散戶也能投資SpaceX，“平民風投”上市4天暴漲9倍

3月25日美股盤前交易時段，上周四上市的公開交易風險投資基金Fundrise Innovation Fund(VCX.US，下稱VCX)大漲約8%，過去4個交易日，VCX從開盤價31.25美元一路上漲至314.99美元。

VCX是Fundrise公司推出的公開交易風險投資基金（Public Venture Capital Fund），2026年3月19日在紐交所上市，因為持有SpaceX、OpenAI等公司的股份，VCX成為散戶投資者得以在IPO前直接投資這些熱門科技公司的“平民風投”。

據招股書介紹，VCX核心資產是一籃子未上市科技公司的股權，包括普通股、優先股或可轉債。這些科技公司大多處于上市前（pre-IPO）階段，普通散戶幾乎無法直接參與投資。此外，基金還持有已上市公司股權，占凈資產比例約1%，現金、固定收益資產及其他占比約14%。VCX初始資產管理規模（AUM）超過6.5億美元，已有超過10萬名投資者。

截至2月15日，在VCX的前十大持倉中，第一大持倉為AI公司大模型Anthropic，其主打產品為Claude模型，該公司股權占VCX基金凈資產的20.7%。馬斯克旗下的SpaceX公司占基金凈資產的比例為5.0%，占比排名第六。此外，ChatGPT背后的OpenAI公司股份占比達到9.9%，游戲《堡壘之夜》的開發公司EpicGames占比為3.5%。

VCX上市后，普通投資者可以像買賣股票一樣交易該基金，從而間接持有其底層私營科技資產，成為OpenAI、Anthropic、SpaceX的間接股東。但招股書同時也強調，由于底層未上市股權流動性很差，估值主觀，波動大，可能出現大幅虧損甚至歸零，且基金集中于科技行業尤其是AI領域，容易受行業周期、競爭、監管影響，基金上市后股價可能遠高于凈資產。

而引爆VCX股價的主要因素或是近來SpaceX的IPO傳聞。SpaceX的IPO進程正在快速推進，市場普遍預期2026年6月左右上市，有可能成為美股歷史上最大規模的IPO。

近期，多家海外財經媒體報道，SpaceX計劃在2026年3月底或4月初向監管部門提交保密IPO文件，目標上市時間為2026年6月中旬，可能正好趕馬斯克55歲生日（6月28日）和行星排列的“天文主題”。SpaceX的估值將達到1.5萬億至1.75萬億美元，遠超此前私募市場約8000億—1.25萬億美元的估值。在SpaceX的收入方面，將主要靠Starlink衛星互聯網業務，以及火箭發射、星艦業務和潛在AI、數據中心應用業務。

除了業務發展前景，納斯達克100和標普500或將為SpaceX修改規則，這將使SpaceX迎來被動指數基金的巨量買入，從而推高股價。

據公開信息，納斯達克交易所已提出“FastEntry”快速通道，并正在征求意見，只要新股市值排在納指100的前40名，就可在上市15個交易日后直接納入。SpaceX上市后預計將達到1.75萬億美元市值，將排進市場前6名，從而滿足“前40”要求。標普道瓊斯指數公司也正在討論修改規則，允許超級IPO快速納入。按照現行標準，上市公司需滿足市值超過227億美元，在美國注冊，上市滿12個月等條件。如果通過時間規則上的修改，SpaceX可在上市后數周至數月直接進入標普500指數。

據估算，全球跟蹤納指100的資金規模大約為4500—5500億美元，全球跟蹤標普500指數的基金則超過24萬億美元，一旦SpaceX被納入相關指數，大量被動買盤會涌入這支股票，或將大幅推高其股價。

就在散戶追捧VCX試圖從SpaceX的IPO中分一杯羹時，也有不少投資者提及另一家“平民風投”DestinyTech100（DXYZ.US）。該基金于2024年3月上市，同樣持倉SpaceX、OpenAI等獨角獸，上市初期股價曾大漲超200%，但隨后大幅波動，從高點腰斬后長期跑輸大盤。

（經濟觀察網 杜遠/文）

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

杜遠

從業10余年，2012年加入《經濟觀察報》，不敢妄言新聞理想，但求專注、專業。