營收暴增121%！沐曦股份交出上市首份亮眼年報

3月26日晚，國產通用高性能GPU公司沐曦股份（688802.SH）披露了2025年年度報告。

作為公司上市后的首份年報，沐曦股份2025年實現營業總收入16.44億元，較上年同期大幅增長121.26%。值得一提的是，沐曦股份成立于2020年，營收從2022年的42.64萬元增長至如今的16.44 億元，實現了爆發式增長。

同時，公司依然保持高強度研發投入，2025年研發費用為10.27億元，較2024年同期增長14.04%，占營業收入比例高達62.49%。

結合當前全球人工智能產業迎來爆發式增長、疊加國產替代浪潮洶涌襲來的背景，這份成績單揭示了國產GPU從“研發攻堅”向“商業變現”跨越的勢頭。目前，沐曦股份已完成從技術優勢向產品優勢的轉化，正處于從產品優勢邁向市場優勢的躍升階段。

年報披露，2025年，隨著沐曦股份產品及服務獲得下游客戶的廣泛認可與持續采購，其GPU 產品出貨量顯著增長，帶動收入規模較上年同期實現顯著增加。截至2025年年末，公司GPU產品累計銷量已經超過5.5萬顆。

沐曦股份先后布局了面向推理場景的高能效比GPU產品曦思N系列、面向訓練的大算力通用GPU訓推一體產品曦云C系列、聚焦圖形渲染專業賽道曦彩G系列，并在2026年1月推出了曦索X系列全新GPU品牌與產品線，該系列專為科學智能場景深度優化。

四大產品序列幫助沐曦股份完成了在AI推理、AI訓練、圖形渲染、科學智能四大核心賽道的產品矩陣全覆蓋，同時疊加其自研、具備易用性和可擴展性、高度兼容國際主流生態的MXMACA軟件棧，充分展現了沐曦股份在產品快速落地方面的優勢。而這主要得益于沐曦股份團隊核心成員在高性能GPU工程化研發與量產領域的豐富經驗。

目前，沐曦股份保持“量產一代、在研一代、規劃一代”的穩定產品迭代周期,新一代訓推一體GPU曦云C600不僅在算力上較上一代產品有較大提升，最重要的意義在于首次實現全國產工藝。目前，曦云C600已于2025年末實現風險量產，預計于2026年上半年實現量產銷售。

隨著2025年業績的披露，沐曦股份業績顯著呈現出“營收高增+虧損收窄”的良性趨勢，也讓市場對其盈利拐點的到來充滿期待。

沐曦股份已經成為了業內的高性能通用GPU標桿。能實現爆發式增長與穩健并行的表現，離不開沐曦股份的一直堅持的“1+6+X”發展戰略。1就是以數字算力底座為核心，6指代的是深度賦能金融、醫療健康、能源、教科研、交通、大文娛6大核心行業，X 則是包括具身智能、低空經濟等“更多”和“未來”的行業場景拓展。可以說，這是一份兼顧了產業生態發展路徑的戰略規劃藍圖，使得沐曦股份能在聚焦自身核心賽道的基礎上，不斷實現穩定且快速增長。

除了產業生態的布局，值得特別關注的是，沐曦MXMACA軟件棧的生態建設的突破式發展。作為沐曦“自主GPGPU硬件+全棧軟件體系”的關鍵協同載體，MXMACA軟件棧覆蓋底層驅動、用戶態接口、編譯器、算子適配、訓練框架、推理框架、行業場景優化等全鏈路能力，承擔著連接硬件算力單元與上層應用生態的核心紐帶作用。

自2025年2月，沐曦股份宣布MXMACA軟件棧開源以來，如今已有超30萬用戶。目前，以MXMACA為核心，系統推進國產GPU開源軟件體系搭建與生態建設工作，本月其北京AI研究院與企業開源中心揭牌，將以開放開源的全棧系統的協同設計，從底層重構Token的成本結構與智能密度。

圍繞國內AI大模型的不斷迭代，沐曦股份表現出了在主流大模型生態中的敏捷響應能力，快速完成Qwen3.5、智譜 GLM-5、階躍星辰 Step 3.5 Flash等多款行業主流大模型的首發Day0適配。

政策支持、需求爆發、替代加速以及市場缺位，令2026年的國產 GPU 賽道更加充滿了想象力，也多了更多可能性，但憑借技術底蘊、團隊背景和生態戰略，沐曦股份已經在國產GPU賽道的“卡位戰”中占據了有利位置。