多重利空來襲！光伏、電力板塊全線重挫，人氣股批量跌停

3月30日，持續(xù)活躍的電力板塊遭遇重挫，人氣股華電遼能（600396.SH）、華電能源（600726.SH）、豫能控股（001896.SZ）等集體跌停，全市場超50股跌逾5%，電力ETF廣發(fā)（159611）下跌3.74%。

光伏板塊同樣全線下挫，太空光伏熱門股邁為股份（300751.SZ）盤中大跌19%、收跌15.78%，橫店東磁（002056.SZ）下跌7.79%，晶科能源（688223.SH）、拉普拉斯（688726.SH）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）、禾邁股份（688032.SH）等多股跌超6%，光伏ETF（159857）跌3.51%。

電力股此前因算電協(xié)同、電網(wǎng)升級點(diǎn)燃的市場情緒退去。

券商研報數(shù)據(jù)顯示，從動力煤來看，截至3月27日，港口煤價周環(huán)比上漲26元/噸，至761元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高。電廠庫存方面，上周六大電廠庫存周環(huán)比減少39.1萬噸，至1275.0萬噸，較上年同期減少77.5萬噸，日耗增加但采購維持剛需節(jié)奏之下電廠庫存去化明顯。需求端，非電需求端受中東局勢影響煤頭化工需求有所好轉(zhuǎn)，火電淡季下電廠多以消耗原料庫存為主。

國網(wǎng)山東電力發(fā)布的2026年2月電力市場數(shù)據(jù)顯示，2月現(xiàn)貨市場價格重心較1月有所下移，最高價格仍維持0.38元-0.40元/千瓦時區(qū)間，但最低價格出現(xiàn)明顯“斷崖式”下降，部分時段電價已接近零電價水平。

此前，多地電力市場已頻現(xiàn)零/負(fù)電價。今年春節(jié)期間，河南、河北、山東、山西、四川等多個省級電網(wǎng)的現(xiàn)貨市場出清價格觸及下限。

光伏方面，多重?fù)?dān)憂沖擊市場。

SpaceX總裁Gwynne Shotwell 3月26日在《時代》周刊采訪中表示星鏈寬帶衛(wèi)星最終上限1.5萬–2萬顆，較此前申請的3萬顆有所下降，引發(fā)投資者擔(dān)憂光伏設(shè)備需求，導(dǎo)致了光伏設(shè)備股的領(lǐng)跌。此外，市場傳聞相關(guān)部門擬對國內(nèi)光伏設(shè)備進(jìn)行出口管控。同時，市場擔(dān)心一季度光伏業(yè)績或不及預(yù)期。

出口退稅最后的窗口期即將關(guān)閉。財政部1月9日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》，自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。

據(jù)澎湃新聞了解，出口退稅政策發(fā)布后的海外需求“搶裝脈沖”并沒有部分市場經(jīng)銷商所聲稱的那么強(qiáng)烈，對產(chǎn)業(yè)鏈而言去庫存效果明顯，但一季度各家大廠的開工率并未因此有較大提振。

據(jù)SMM 3月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)組件價格暫時維持穩(wěn)定，局部報價有所上調(diào)，但市場主流成交價格暫未變動，隨著出口退稅窗口期將要關(guān)閉，海外訂單明顯減少，國內(nèi)分布式項(xiàng)目對目前組件價格接受度較差，內(nèi)需萎靡的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)組件挺價難度增大。4月國內(nèi)組件排產(chǎn)預(yù)計(jì)大幅下降，其中仍有部分組件廠根據(jù)前期訂單生產(chǎn)，倘若前期訂單見底，組件排產(chǎn)仍有下降趨勢。

InfoLink上周分析稱，硅料簽訂量持續(xù)減少。核心原因在于4-5月需求疲弱預(yù)期心理影響，中游采購持續(xù)放緩，僅有少部分廠家少量補(bǔ)庫，短期并無剛性需求存在，甚至先前談好訂單開始出現(xiàn)毀單重談的狀況，買方對于高于40元的硅料價格接受度大幅下滑。對硅料企業(yè)而言，4-5月情勢將更加嚴(yán)峻，出貨在低水平的狀況下已持續(xù)數(shù)月，整體硅料庫存持續(xù)累積，部分廠家已無法負(fù)荷，被動低價銷售換取現(xiàn)金回流。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會認(rèn)為，當(dāng)前多晶硅產(chǎn)業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，市場出清過程可能比預(yù)期更為復(fù)雜。未來市場的企穩(wěn)，不僅需要看到庫存的確定性下降，更需要等待終端需求的實(shí)質(zhì)性回暖與市場信心的逐步重建。當(dāng)前價格大幅且快速地下跌非但無法刺激需求，反而會加劇全產(chǎn)業(yè)鏈的觀望和避險情緒，延長市場的磨底時間。