猴子立功了！昭衍新藥生物資產市價波動帶來凈收益近5億元｜財報解讀

財聯社3月30日訊（記者 何凡）受益于實驗猴價格攀升，“猴茅”昭衍新藥（603127.SH）去年凈利潤同比增長超三倍，但受前期行業競爭激烈等因素影響，公司去年實驗室服務及其他業務凈虧損1.64億元。

今日晚間，昭衍新藥發布公告，2025年，公司實現營業收入16.58億元，同比下降17.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.98億元，同比增長302.08%。另外，公司整體在手訂單金額約為26億元，新簽訂單金額約為26億元，同比均有所增長。

但值得注意的是，昭衍新藥凈利潤的增長并非靠藥物安全性評價、藥效學研究等核心業務，而是主要源于生物資產公允價值變動帶來的收益。

公告顯示，去年，公司主營業務毛利率為20.71%，較上年減少7.72個百分點。其中，受前期行業競爭激烈的滯后影響所致，藥物非臨床研究服務實現營業收入15.77億元，同比減少17.75%，毛利率為21.01%，較上年減少8.18個百分點；臨床服務實現營收7283.34萬元，毛利率為22.16%，較去年同期上升8.17個百分點，主要由于該業務尚處于發展期，規模較小，毛利不穩定；而受嚙齒類實驗模型正處于起步階段產能利用率不足影響，公司實驗模型供應實現營收775.08萬元，虧損419.10萬元。

報告期內，公司生物資產公允價值變動帶來凈收益4.76億元。而昭衍新藥的生物資產主要是用于非臨床項目評價的非人靈長類實驗模型，也就是所謂的“實驗猴”。

財聯社記者查詢中國政府采購網了解到，就在本月，450只食蟹猴中標價為5895萬元，折合13.1萬元/只，與2025年初8萬元/只的價格相比，有顯著增長。

盡管去年凈利潤大幅增長，但昭衍新藥在二級市場上的一系列減持行為卻備受詬病。本月15日，公司公告稱，第四大股東和第七大股東清倉式減持3074萬股，占公司總股本的4.1026%。翌日，昭衍新藥A股跌停，H股跌11.7%，隨即公司緊急更正減持計劃，改為減持不超過總股本3%。而實際上早在今年1月，公司控股股東周志文就曾通過大宗交易和集中競價，減持1497.9萬股，套現約5.68億元。截至今日收盤，昭衍新藥股價與今年初的高點相比已跌去近三成。

同樣作為CRO企業，康龍化成（300759.SZ）2025年實現營收140.95億元，同比增長14.82%，其中實驗室服務業務實現營業收入81.59億元，同比增長15.78%；凱萊英（002821.SZ）2025年實現營收66.70億元，同比增長14.91%，其中主要業務板塊小分子CDMO解決方案貢獻營收47.35億元，同比增長3.59%。